AR、VR显示和成像技术持续升级创新

消费电子 证券研究报告 2023年08月29日 投资评级 AR/VR显示和成像技术持续升级创新 AR/VR显示和成像技术持续升级创新 索尼推出了最新款OLED微型显示器ECX344A，性能优于先前消息中VisionPro的显示模块：内置了一款新型高速驱动电路，使其在4K分辨率下也能实现高帧率，从而获得更强真实感的流畅画质，且提供三种显示模 式，能够减轻处理器负担。 苹果开发硅上铁电液晶（fLCoS）显示面板用于头戴式设备的近眼显示：显示器可以包括显示模块和波导。显示模块中的硅上铁电液晶（fLCOS）显示面板可以将图像数据（例如，图像帧）调制到照明光上以产生图像光。为了最大化fLCoS显示面板的反射率并因此显示模块的光学性能，背板可以是银色背板或介质反射镜背板。在某些情况下，银合金背板可提高稳定性。 行业评级强于大市(维持评级) 上次评级强于大市 作者潘暕分析师 SAC执业证书编号：S1110517070005 panjian@tfzq.com 俞文静分析师 SAC执业证书编号：S1110521070003 yuwenjing@tfzq.com 包恒星联系人 baohengxing@tfzq.com 行业走势图 消费电子沪深300 苹果继续探索LCoS显示器在未来设备中应用：对于AR眼镜中使用的微 型显示器，硅基液晶（LCoS）在亮度上比硅基LED（LEDoS）具有优势。新专利中，硅基液晶显示屏可以由安装在基板表面的发光二极管阵列形成，电路可以位于发光二极管之间的空间中，也可以位于基板的后表面上，并且可以使用通孔耦合到发光二极管阵列。 通过控制电路调节液晶材料的相位分布进而实现镜片可调功能：苹果可调透镜的专利可能包括一个或多个可调镜片，控制电路可以通过将控制信号施加到液晶单元中的电极阵列来调整液晶材料的相位曲线进而实现对镜片的调节。 头戴式设备的镜头可能包括可调谐液体镜头：每个镜头可能有一个充满液体的镜头室，在操作过程中，用户可以通过头戴式设备的镜头查看诸如虚拟现实内容或增强现实内容的视觉内容。 建议关注： 消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械军工组覆盖）； 消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械军工组联合覆盖）、智立方（与机械军工组联合覆盖）、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技、凌云光、精测电子（与机械军工组联合覆盖）； 品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（由商社、通信组联合覆盖）、小米集团（港股）； 消费电子材料：中石科技、世华科技。 风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额 2% -2% -6% -10% -14% -18% -222%022-082022-122023-042023-0 资料来源：聚源数据 相关报告 1《消费电子-行业研究周报:VST是赋能VR应用场景拓展+实现AR体验的关键》2023-08-24 2《消费电子-行业研究周报:怎么看VisionPro应用潜力？》2023-08-153《消费电子-行业研究周报:AOUSD成立推动3D内容生态标准化,加速空间计算应用构建》2023-08-06 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 内容目录 1.每周谈：VisionPro的显示技术4 1.1.显示屏：MicroOLED4 1.2.显示技术：fLCoS显示面板5 1.3.光学成像技术：可调透镜6 2.本周（8/21~8/27）消费电子行情回顾7 3.本周（8/21~8/27）消费电子重点新闻11 4.本周（8/21~8/27）重要公司公告11 5.消费电子硬件销售预期12 6.风险提示13 图表目录 图1：索尼OLED屏幕结构4 图2：苹果探索fLCOS显示面板用于AR/VR眼镜5 图3：苹果LCoS显示技术的应用5 图4：电控可调透镜专利示意图6 图5：液体透镜说明性剖视图7 图6：示例性多腔液体透镜剖视图7 图7：申万电子行业指数和沪深300指数对比7 图8：道琼斯工业平均指数与纳斯达克综合指数对比7 图9：恒生指数与恒生科技指数对比8 图10：中国台湾加权指数与中国台湾电子行业指数8 图11：本周（8/21~8/27）A股各行业行情对比9 图12：本周（8/21~8/27）电子及其子行业涨跌幅情况10 图13：本周（8/21~8/27）消费电子及其子行业涨跌幅情况10 图14：本周（8/21~8/27）消费电子及其子版块市盈率及市净率增速情况10 图15：全球智能手机2021-2023Q1出货量情况（百万部）12 图16：全球台式机和笔记本电脑2021-2023Q1出货量情况（百万台）12 图17：全球平板电脑2021-2023Q1出货量情况（百万台）12 图18：全球TWS耳机2021-2023Q1各厂商出货量情况（百万部）12 图19：舜宇光学手机镜头月度出货量12 图20：舜宇光学手机摄像模组月度出货量12 图21：丘钛科技摄像头模组月度出货量12 图22：丘钛科技指纹识别模组月度出货量12 图23：苹果历年主营业务构成变动（亿美元）13 表1：ECX344A相关参数4 表2：ECX344A支持的模式4 表3：本周（8/21~8/27）消费电子行情与主要指数对比9 表4：本周（8/21~8/27）消费板块涨跌幅前10的个股10 1.每周谈：VisionPro的显示技术 1.1.显示屏：MicroOLED 苹果VisionPro的显示屏采用的是MicroOLED，供应商为索尼。有消息称VisionPro的屏幕可以达到100Hz，单眼像素数已经达到了标准4K的1.4倍（约1150万）；据了解，苹果的MicroOLED屏幕尺寸达到1.41英寸。目前，索尼推出了最新款OLED微型显示器ECX344A，可以提供比VisionPro更高的分辨率。 表1：ECX344A相关参数显示器尺寸 1.3英寸 分辨率 4K(3552*3840) 像素间距 6.3μm 最大帧速率 90fps 视频接口 MIPI®D-PHY 最大亮度（20%占空比驱动） 1000cd/㎡ 对比度 100000:1或以上 色域 DCI-P3覆盖率：96% 资料来源：新浪VR公众号、天风证券研究所 新发布的OLED微型显示器主要应用于VR和AR头戴显示设备，其内置了一款新型高速驱动电路，使其在4K分辨率下也能实现高帧率，从而获得更强真实感的流畅画质。此外，索尼自创的像素排列结构使其兼具了广色域和高亮度的性能。 图1：索尼OLED屏幕结构 资料来源：新浪VR公众号、天风证券研究所 同时，该产品能够减轻处理器负担。它提供了三种显示模式，用户可以根据应用场景选择合适的模式。 表2：ECX344A支持的模式 模式特点 标准模式默认显示4K分辨率输入数据信号 将2K-2.5K分辨率的输入数据信号升频至4K进行显示。降低输入数据量可以减轻搭载该微型显示器之终端产品的数据处理负担。这一模式下 升频模式 注视点扫描模式 不要求终端产品具有高水平的数据处理能力，可以支持更多的应用处理器。 在人类视觉范围中心以高分辨率显示图像，而越往视野外侧，渲染分辨率越低。这有助于保持视觉上的沉浸感，同时将传输数据量减少约60%，减少搭载该微型显示器终端产品的图像处理器负担。 资料来源：新浪VR公众号、天风证券研究所 液晶网公众号给出的消息称，该产品定于今年11月发货，定价为150000日元。 1.2.显示技术：fLCoS显示面板 苹果开发硅上铁电液晶（fLCoS）显示面板用于头戴式设备的近眼显示。显示器可以包括显示模块和波导。显示模块可以包括空间光调制器，例如硅上铁电液晶（fLCOS）显示面板和照明光学器件。照明光学元件可以包括光源，例如产生照明光的发光二极管（LED）。照明光可以具有线性偏振，并且可以传输到fLCoS显示面板。fLCoS显示面板可以将图像数据（例如，图像帧）调制到照明光上以产生图像光。波导可以将图像光引导到眼框。fLCoS显示面板可以包括至少铁电液晶（fLC）层和背板。背板可以通过fLC层接收照明光。背景可以将照明光反射为图像光。 图2：苹果探索fLCOS显示面板用于AR/VR眼镜 资料来源：MicroDisplay公众号、天风证券研究所 苹果继续探索LCoS显示器在未来设备中应用。显示器可以由安装在基板表面的发光二极管阵列形成。所述发光二极管可以是分立晶体半导体发光二极管。该基板可以是半导体基板，例如硅基板，也可以是透明基板，例如透明玻璃或塑料层。电路可以位于发光二极管之间的空间中。电路也可以位于基板的后表面上，并且可以使用通孔耦合到发光二极管阵 列。该电路可以包括连接到基板的集成电路和其它组件，并且可以包括在硅基板内形成的晶体管和其它电路。触摸传感器电极、光传感器和其它组件可以位于发光二极管之间的空间中。在基板由透明材料形成的配置中，图像传感器和透镜可以放置在基板下方。这允许图像传感器使用穿过透明基板和镜头的图像光捕获图像。如下面图3的说明性图所示，显示器#14可以包括诸如基板层#24的层，其可以由诸如玻璃层的材料层、聚合物层、包括聚合物和无机材料的复合薄膜、金属箔、半导体如硅或其它半导体材料、诸如蓝宝石的材料层（例如，结晶透明层、陶瓷等）或其他材料。 图3：苹果LCoS显示技术的应用 资料来源：MicroDisplay公众号、天风证券研究所 1.3.光学成像技术：可调透镜 通过控制电路调节液晶材料的相位分布进而实现镜片可调功能：通过控制电路调节液晶材料的相位分布进而实现镜片可调功能：苹果可调透镜的专利可能包括一个或多个可调镜片，每个第一和第二可调透镜可以包括一个或多个液晶单元或其它电压调制光学材料。每个液 晶单元可以包括一层嵌入在透明基板之间的液晶材料。控制电路可以通过将控制信号施加到液晶单元中的电极阵列来调整液晶材料的相位曲线进而实现对镜片的调节。 图4：电控可调透镜专利示意图 资料来源：新浪VR公众号、天风证券研究所 头戴式设备的镜头可能包括可调谐液体镜头。每个镜头可能有一个充满液体的镜头室。透镜室可能具有形成光学透镜表面的刚性和/或柔性壁。执行器和/或泵和储液罐系统可能会使镜头表面变形，以响应来自控制电路的控制信号以调整镜头。无机介电颗粒或其他折射率调节颗粒可用于调节透镜室中液体的折射率，从而调节透镜的折射率。颗粒的大小可以是亚波长的。在操作过程中，用户可以通过头戴式设备的镜头查看诸如虚拟现实内容或增 强现实内容的视觉内容。为了适应具有不同类型视力（近视、远视等）的用户和/或以不同的图像距离显示图像（例如，在不同的图像平面中创建虚拟图像），镜头可以是可调液态 镜头。 图5：液体透镜说明性剖视图图6：示例性多腔液体透镜剖视图 资料来源：新浪VR、天风证券研究所资料来源：新浪VR、天风证券研究所 2.本周（8/21~8/27）消费电子行情回顾 本周（8/21~8/27）申万电子行业指数为3,389.81，本周（8/21~8/27）跌幅为3.7%，沪深 300指数为3709.15，本周（8/21~8/27）跌幅为2.0%，电子行业整体跑输大盘。本周 （8/21~8/27）申万电子行业市盈率为39.37，沪深300市盈率为12.71。 图7：申万电子行业指数和沪深300指数对比 资料来源：Wind，天风证券研究所 本周（8/21~8/27）美股道琼斯工业平均指数为34,346.90，本周（8/21~8/27）跌幅为0.4%，纳斯达克综合指数为13590.65，本周（8/21~8/27）涨幅为2.3%。本周（8/21~8/27）恒生指数为17956.38本周（8/21~8/27）涨幅为0.0%，本周（8/21~8/27）