设备业务稳健发展，硅片减值拖累业绩

双良节能2023年中报点评：设备业务稳健发展，硅片减值拖累业绩。公司发布2023年半年报，实现营业收入121.28亿元，同比增长182.29%；归母净利润6.18亿元，同比增长74.89%；扣非归母净利润5.48亿元，同比增长62.41%。其中，设备业务实现营收16.38亿元，同比增长65.02%。同时，公司硅片业务实现营收86.30亿元，同比增长317.50%。然而，由于硅片价格超跌，公司出货量受到影响，同时因上游硅料价格大幅回落，公司计提存货减值2.1亿元，拖累盈利表现。预计公司2023-2025年归母净利润分别为21.55/31.00/38.32亿元，当前市值对应PE分别为9/6/5倍。维持“推荐”评级。

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