顺鑫农业发布了2023年中报,营收为62.1亿元,同比下降4.72%;归母净利润为-0.81亿元,同比下降302.5%。其中,白酒业务实现营收45.5亿元,同比下降7.3%;Q2季末合同负债同比/环比变动0.10/1.06亿元至19.42亿元。经济弱复苏背景下,投资链务工人员聚饮场景恢复受限,叠加新国标执行导致消费分流,牛酒市场动销同比放缓。预计公司2023-2025年实现营业总收入127.7/135.2/145.2亿元,归母净利润0.96/8.73/12.73亿元,对应PE为266.4/29.4/20.2倍,维持“增持”评级。
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