经营质量持续改善，归母净利实现高增

根据研报正文，公司经营质量持续改善，归母净利润实现高增。其中，2023H1实现收入231.77亿元，同比增长4.85%；实现归母净利润12.49亿元，同比增长45.27%；实现扣非净利润12.04亿元，同比增长35.99%。此外，公司加大在光通信、海洋通信、海洋能源等板块的研发投入，发布800GQSFP-DD2×FR4光模块；400G光模块产品在国内外市场获得小批量应用。同时，公司收购华海通信股权，发布全球首个32纤对海底通信中继器原型机和32纤对中继海底光缆、全球首个中继海缆系统18kV供电方案。预计公司2023-2025年归母公司净利润23.3/28.7/33.6亿元，同比增长47.0%/23.5%/16.7%，对应EPS为0.94/1.17/1.36元，PE为15/12/10倍。首次覆盖给予“买入-A”评级。

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