深桑达A机构调研纪要

深桑达A机构调研报告 调研日期:2023-08-27 深圳市桑达实业股份有限公司是一家成立于1993年的中国电子网信产业核心企业,股票代码为000032。公司致力于践行中国电子“打造国家网信事业核心战略科技力量”的战略使命,专注于云计算及存储、数据创新、数字政府与行业数字化服务、高科技产业工程服务四项主责主业,构筑起数字与信息服务、产业服务两大业务板块。通过自主安全技术助力数字化转型升级,服务数字经济高质量发展。公司致力于成为国内一流的云计算服务商、国内领先的数据创新产品与服务提供商、国内领先的现代数字城市运营服务商和世界一流的高科技产业工程服务商。 2023-08-28 深桑达副董事长、总裁陈士刚,深桑达总会计师、董事会秘书李安东,深桑达资产部黄立甫,刘辰洋,朱晨星 2023-08-272023-08-27 特定对象调研,分析师会议电话会议 中金公司 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 银河证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 中信建投 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 国新投资 投资公司 - 博时基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 中国人民保险 综合保险公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 国信证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 平安证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 长城证券 证券公司 - 一、2023年上半年经营情况(一)发展战略 深桑达以“践行国家发展战略、筑牢安全数字底座”为使命,将“成为国内领先数字基础设施及数据创新服务商、国际领先高科技产业工程服务商”为愿景,投身数字中国建设,服务高水平科技自立自强,以成功商业实践落实中国电子信息产业集团发展战略。 今年以来,集团公司聚焦打造国家网信事业核心战略科技力量,统筹发展以重构计算产业体系为核心、集成电路为基础、网络安全为保障、数据应用为目标、高新电子为高地的五大重点业务布局。深桑达全面融入集团公司业务布局,在云、数、解决方案等领域深化布局,持续投入研发打造自有产品;高科技工程服务领域继续发挥现有技术能力和客户优势,为集成电路、新能源等战略新兴产业的保链稳链提供重要 的支撑服务。 在云计算与存储业务方面,中国电子云着力打造三朵云,即:“聚焦发展主线,打造专业可靠的‘专属云’”,“整合集团优势,打造中国最强的‘信创云’”,以及“响应客户需求,打造安全稳定的‘运营云’”,构筑安全数字基础设施。 在数据创新业务方面,公司构建云数一体数据产品体系,在在数据要素化工程实践、公共数据授权运营、数据资源体系建设、数据资产服务等方面持续推进,并以“智能数据云”产品助力客户构建以数据为核心的运营体系。 在数字政府与行业数字化服务方面,公司以一网统管为核心,围绕社会治理,城市管理、安全应急三方面提供服务。公司以数据驱动推动业数一体来完善数字政府的解决方案,助力国家社会治理能力和治理体系现代化的地方实践。在产业数字化方面,公司不断拓展能源、金融、 医疗、交通、教育、农业等产业,营造大应用场景,中国电子云也为上述行业提供专属云服务。 在高科技产业工程方面,公司持续对标世界一流企业。目前公司业务规模、在大型企业的市占率上已经处于行业领先。公司将聚焦于提高发展质量,在设计和咨询等软服务方面持续发力、增加投入。同时结合中国电子云的相关数字基础设施的产品,为先进制造业的数字化转型提供服务。 (二)上半年业务情况及下半年展望 今年上半年,公司营业收入同比增长17.5%,利润总额增长31.6%,归母净利润取得了较大幅度的减亏。 虽然总体营业收入在增长,但信息服务业务收入有一定下滑,主要原因还是在于公司继续坚持走产品型道路,放弃低毛利集成业务,对公司业务增长带来一定阵痛期。 截止目前,公司在政府及行业客户上已有若干新增合同落地。比如,公司新中标了四川泸州、陕西黄陵、河北景县、湖北枣阳等地的政务云 、数字政府建设项目,与央行共同打造“金电云”这一国家级金融云平台,为某通信领域央企打造高性能、可信安全云资源等等,并正在全国范围内积极开拓和布局运营型云项目。运营型云项目具有业务可持续性强、客户粘性高的特点,为客户提供可持续的高安全计算服务。在数据产品领域,公司中标了中海油的勘探开发数据湖项目,也正在服务若干国家部委以及省市两级政府,为客户提供大数据平台产品、数据汇聚治理服务,并积极探索公共数据授权运营、公共数据资产登记等。在人工智能领域,公司7月初刚刚发布了可信智算战略,接下来将在政务应用、医疗、交通等垂直领域探索人工智能的创新应用,并布局智算中心。 上半年公司高科技工程板块的营业收入保持了稳定增长,新增中标了上海光通信、中芯东方、盛合晶微半导体、长鑫等一批半导体项目,晶澳太阳能、胜华等新能源项目,以及龙科马、迪赛诺等医药领域项目,继续巩固公司在高科技工程领域的龙头地位。 展望全年业绩情况,公司正在对照国资委“一利五率”考核指标,全面提升经营质量。具体包括:1.全面改善利润情况,控亏、减亏、扭亏,提升公司盈利水平 2.全面压降两金水平; 3.控制有息负债规模,合理降低资产负债率等等。 我们对公司全年业绩有信心,也会给广大投资者交出满意的答卷。二、向特定对象发行股票情况 本次推出定增方案是为了满足公司各项业务发展的资金需求,以及降负债、增利润的发展目标,前期亦经过较长时间的论证、筹备。为进一步支撑公司业务发展,公司需利用上市公司平台进行股权融资,以确保持续为广大投资者带来正向回报。 本次募集资金用途中: 一是应用到各地的运营云建设。这类业务本身具有比较可观的毛利,可为公司带来持续的收入和现金流。同时可以提高客户粘性,有助于持续获客、产粮; 二是持续投入分布式存储产品研发,公司瞄准了分布式存储这一行业发展方向,通过持续投入研发,巩固自有产品的技术优势,持续进行全线产品的功能补齐、特性演进,助推云、数业务发展; 三是在武汉建设电子云研发基地; 四是投入若干高科技工程的EPC项目,满足项目开展的资金需求,继续巩固公司在高科技产业工程、洁净室领域的行业领先地位; 五是补充流动资金及偿还银行贷款。 同时,公司希望借助本次定增的契机引入中长期资金和战略投资机构,进一步丰富、优化公司股东结构。三、主要问题及回复 1.公司数据业务发展展望,后续与数据集团的业务如何协同? 数据运营业务是中国电子云的主要发展方向之一。公司为部委、省市两级客户提供大数据平台产品及数据服务,并在公共数据授权运营等方面进行探索,创新公共数据开发运营模式。中国电子云是少数几个探索公共数据授权运营的企业之一,现正在与若干城市探讨推进此项业 务。中国电子数据集团作为投资控股平台,后续将与公司在云平台、云服务、数据产品等层面开展业务合作。2.如何看待定增预案披露之后股价波动情况? 股价波动受多方因素影响。公司近期披露定增方案,一方面是严格按照制度要求履行决策程序后,提交董事会审议;另一方面后续还需完成股东大会审议、深交所审核、证监会注册、发行等一系列程序。公司将严格按照相关要求加快推进,争取尽快完成审批及发行,为公司持续研发投入、业务发展提供资金保障。 本次定增资金全部用到主营业务中,对公司业务规模及利润增长有积极作用,有助于提高盈利水平,为投资者带来正向回报。同时,通过定增引入中长期资金和战略投资机构,对公司长期价值增长、公司治理规范性进一步提升等都将有重要积极作用。 3.定增募投项目中,运营云项目在各地建设计算中心的规划? 目前已有的中国电子信创云基地(顺义)可承载500万核飞腾算力。公司还将在武汉、深圳、上海、成都等地建设,通过租赁机柜、部署 服务器、交换机、存储、软件等,面向政府、金融、能源、交通、教育等关键行业提供安全数字基础设施。项目的实施将大大提高公司运营型云业务服务能力,满足公司业务发展需要;将助力目标客户在“本质安全+过程安全”的底座上,实现信息化、数字化、信创化的快速转型。本项目的实施是公司在现有客户、数据、技术等积累的基础上,对运营型云业务服务能力的进一步提升,与现有业务模式一致,是对公司现有业务的深化和补充。 4.运营型云业务目前市场上占比比较少,客户选择这种模式的原因是什么?运营云达到稳态大概达到什么比例? 运营云由服务提供商投资建设,客户采买服务。客户无需考虑资产减值、维保等问题,符合客户的利益。该类项目也得到了客户的认可。中国电子云致力于提供高水平的服务,为客户提供持续算力。目前市场上多数为交付型云,运营云市场巨大,信创的运营型云服务亦有巨大的发展空间。 5.分布式存储产品公司的合作伙伴有哪些? 目前公司分布式存储产品的软件开发主要是以公司自研,硬件部分是与国内各大头部厂商进行业务合作。6.AI政务垂直模型的进展? 星智大模型行业智能平台是中国电子云基于70+城市数字化治理实践的经验,以政务垂直领域的特点对大模型技术体系进行全栈优化、打造的行业垂直大模型。目前正积极推进与若干大型城市的商洽工作。 公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。