瑞普生物机构调研纪要

瑞普生物机构调研报告 调研日期:2023-08-26 天津瑞普生物技术股份有限公司是我国动物保健品行业的领军企业,专注于兽药领域,是中国A股市场上专注于兽药领域的上市公司。公司秉承“前瞻、创新、正直、分享”的企业理念,为动物健康、动物源性食品安全、人畜共患病的解决贡献着力量。成立于1998年,旗下拥有20家分子公司和5家研究机构,分布于北京、天津、湖北、湖南等8个省市。拥有各类大型生产线84条,畜、禽等动物产品480多种,是中国集生物疫苗、药物原料、药物制剂、词料添加剂四位一体的中国规模最大、产品种类最全的动物保健产品的生产商与服务商。 2023-08-28 董事会秘书谢刚,财务负责人李改变 ,证券事务代表赵文宇 2023-08-262023-08-26 电话,网络远程会议进门财经 AllianzGlobalInvestorsLuxembourgS.A投资公司- 淡水泉 投资公司 - 德邦证券 证券公司 - 鼎晖投资咨询 - - 东方证券 证券公司 - 东兴证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 光大证券资管 - - 广发证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - GoldmanSachs 其它 - 华安证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 华西银峰投资 投资公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 建信养老 其它金融公司 - 进化论资产 基金管理公司 - 开源证券 证券公司 - 路博迈投资 其它 - 农银汇理 基金管理公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 前海人寿 寿险公司 - 青岛朋元资管 资产管理公司 - 山东千泰私募 投资公司 - 上海兆天投资 投资公司 - 太平洋证券 证券公司 - 泰达宏利 基金管理公司 - 天风证券 证券公司 - 万和证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 北京信伟达资管 资产管理公司 - 新华基金 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 亚太财险 财险公司 - 银河证券 证券公司 - 银润资产 资产管理公司 - 赢创投资 - - 永赢基金 基金管理公司 - 长江证券 证券公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 招商证券 证券公司 - 北京颐和久富投资 投资公司 - 浙江旌安投资 投资公司 - 浙商证券 证券公司 - 中铖润智资管 资产管理公司 - 中金公司 证券公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 中信建投 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 北信瑞丰投研 - - 财通基金 基金管理公司 - 财信吉祥人寿保险 寿险公司 - 大成基金 基金管理公司 - 1.请问今年上半年公司毛利率同比改善的原因是?回答: 今年上半年,公司综合毛利率51.98%,同比增长3.58%。其中,禽用生物制品毛利率64.61%,同比增长1.82%;制剂及原料药毛利率43.08%,同比增长6.49%。 今年上半年毛利率增长的主要原因:一是公司主动调整产品结构,原料药板块提高妥曲珠利、噁喹酸等高毛利产品占比,药物制剂板块提高中兽药、宠物药物等高毛利产品的占比;二是报告期内,大宗原料药价格同比下降,公司兽药制剂板块的成本同比下降;三是报告期内,公 司加强精益生产,升级生产工艺,生产成本同比下降。 2.请问公司如何在养殖行情低迷的情况下挖掘动保业务增量?回答: 公司始终坚持研发创新,从源头构建企业的护城河,关注前沿技术领域,不断更新迭代产品。今年上半年,公司在禽畜及宠物板块均有新产品推出,如生物制品类的牛传染性鼻气管炎灭活疫苗(C1株),检测类的口蹄疫病毒非结构蛋白3ABC阻断ELISA抗体检测试剂盒,药物类的酒石酸泰万菌素可溶性粉、甘胆口服液,添加剂类的瑞蓝净,原料药类的孟布酮、吡丙醚,宠物用菲比欣(非泼罗尼吡丙醚-宠物体外驱虫滴剂,吡丙醚为最新一代保幼激素杀卵成分)、瑞美静(盐酸右美托咪定注射液-镇静)、小粉弹儿(角鲨烯辅酶Q10)等产品,下半年还将推出猪 繁殖与呼吸综合征灭活疫苗、猪圆环病毒亚单位灭活疫苗、泰地罗新注射液等产品,同时在研管线产品丰富,为公司业务可持续发展和份额 提升提供保障。 在养殖业规模化、集约化程度日益提升的背景下,公司加大与养殖集团的战略合作,提升服务养殖集团的能力。报告期内,公司与中国最大的白羽鸡养殖企业圣农发展签订了《战略合作协议》,共同加强在健康养殖方面的合作。此外报告期内,公司与国内养猪集团的合作进一步深入,国内TOP100养猪集团覆盖率92%,猪用疫苗、化药在养殖集团采购占比进一步提升。 公司重视打造宠物第二增长曲线,拓展业务增量。今年公司推出了3款新产品,同时猫三联疫苗通过了农业农村部组织的应急评价,上市后将打破进口产品在我国十余年的垄断局面。报告期内,公司宠物板块收入同比增长超过120%。 另外,公司重视海外动保市场的拓展,加快兽用疫苗、原料药、药品等在海外的注册。报告期内,公司与老挝农林部畜牧与渔业司、华大基 金(老挝)有限公司签订合作备忘录,就在老挝开展疫苗、药品和诊断试剂的生产销售、共建疫病检测预警平台等事项达成共识,本次合作是公司发展海外业务,拓展“一带一路”国家动保业务的重要举措。 3.公司猫三联疫苗上市节奏如何安排?市场空间多大?回答: 公司猫三联疫苗已通过农业农村部组织的应急评价,正积极组织该产品的试生产及临时兽药产品批准文号的申报工作。公司已组织超过1 ,000只猫的安全性和有效性试验,无异常临床反应,产品安全、有效,质量可控。公司在工艺、生产线、渠道铺设等方面做好准备,并将 持续进行产品的扩大试验,保障猫三联疫苗的安全有效。公司将在取得生产文号后通过瑞派宠物医院、中瑞供应链及优质经销商,尽快促进 产品推向市场。 猫三联疫苗8周龄及8周龄以上猫首免1针,3周后二免1针,以后每年加强免疫1次。根据《宠物行业白皮书》显示,2022年城镇猫6,536万只,同比+12.6%,随着猫三联疫苗接种渗透率提升,猫三联的市场需求空间较大。 4.公司在宠物方面有哪些产品储备?未来的产品方向有哪些?回答: 公司今年下半年将推出鱼油软胶囊&液体钙软胶囊等宠物保健品,积极准备猫三联疫苗的上市。公司自主研发的犬四联疫苗已在今年上半 年结束临床试验,正在准备新兽药注册证书的申请;在评审项目复方二氯苯醚菊酯吡丙醚滴剂,已通过复审,即将进入报部审批阶段,该产品为我国自主研发的第一个三种成分的宠物驱虫复方制剂。 公司坚持自主研发,并与国内高等院校、科研院所及优势生物制药企业开展研发合作,重点布局宠物mRNA疫苗、单克隆抗体、宠物体外诊断制品、复方驱虫药等前沿领域,打造领先的产品矩阵。 5.请问公司独立运营的宠物子公司蓝瑞生物今年上半年的情况?回答: 公司今年上半年设立了子公司蓝瑞生物,独立运营宠物板块。蓝瑞生物上半年在青岛举办了菲比欣(非泼罗尼吡丙醚-宠物体外驱虫滴剂) 、瑞美静(盐酸右美托咪定注射液-镇静)、宠物保健品小粉弹儿(角鲨烯辅酶Q10)新品上市发布会,受到行业高度关注。后续,蓝瑞生物 将发挥公司在宠物疫苗、驱虫药、保健品等领域的产品和研发优势,以猫三联和驱虫药为核心产品,加快品牌建设,联合瑞派宠物医院、中瑞供应链及优质经销商渠道,力争打造国产宠物医药第一品牌。 6.高致病禽流感疫苗今年上半年市场占有率情况?回答: 公司高致病禽流感疫苗的市场占有率约15%,主要面向中高端市场,今年随着“先打后补”政策的实施,政采苗份额逐步降低,市场苗销售 份额提升。公司高致病禽流感疫苗利用反向遗传技术研发,全禽源的疫苗毒株,免疫原性好,保护效果优良。公司与华南农大深入合作,根据国内流行毒株的变异情况,每两年更换一次毒株,具有良好的免疫效果。 7.请问原料药板块今年产能释放情况?回答: 今年上半年氟苯尼考、替米考星等大宗原料药价格低位运行,给公司原料药板块盈利能力带来压力。为应对行业不利影响,一方面,公司调整原料药板块产能结构,降低了氟苯尼考、替米考星产能,提升了噁喹酸、妥曲珠利、沃尼妙林等高毛利产品的占比。另一方面,公司对氟苯尼考和替米考星的工艺进行改进,提高收料率,降低单位生产成本。同时,公司在今年上半年取得了孟布酮、吡丙醚的产品批准文号,下半 年计划推出盐酸头孢噻呋、头孢噻呋钠等新产品,打造全新的产品矩阵,下半年产能将进一步释放。