Q2业绩符合预期，加盟、批发业务稳健增长

味知香半年报点评：加盟、批发业务稳健增长，毛利率提升。公司Q2实现营收2.15亿元，同比增长11.94%。按产品类别分，牛肉/家禽/猪肉/羊肉/鱼类/虾类分别同比变化16.36%/16.75%/6.61% /94. 59%/27.62%/6.77%。按区域分，公司华东/华中/华北/华南/西南区域分别同比变化11.31%/12.40%/-20.70%/-58.84%/110.46%。按销售渠道分，公司加盟/经销/批发/直销及其他/电商收入分别同比变化11.61%/-26.62%/22.76%/84.97%/-70.11%。同时，公司开拓商超渠道，Q2商超实现收入0.08亿元。零售端，公司在农贸市场加盟店的基础上多方向发展，开发街边店以及商超，同时公司开立直营店；批发端，加大对酒店餐饮、学校及单位食堂等的开发，加速渠道扩张，提升公司市场占有率。受成本改善影响，公司实现毛利率26.05%，同比提升2.09pct。公司销售/管理/研发/财务费用率分别为4.19%/3.26%/0.47%/-1.40%，同比变化+1.06pct/-0.39pct/-0.06pct/-0.35pct。且受到去年同期获得交易性金融资产投资收益影响，Q2公司归母净利率为18.14%，同比下降0.09pct。

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