业绩符合预期，公路全产业链优势显著

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招商公路半年报点评：公路全产业链优势显著，盈利预测上调至买入评级。公司报告指出，招商公路实现了营业收入和归母净利润的稳定增长，其中收费公路业务收入同比增长25.08%。此外，公司交通科技和智能交通板块也实现了稳定增长。财务数据显示，公司2023年上半年的净利润同比增长19.43%。考虑到京台高速的并表影响，财务费用同比增加32.76%。公司资产负债率为43.13%，较去年同期略有上升。盈利预测方面，我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为96.89/104.97/113.29亿元，归母净利润分别为55.89/60.84/66.40亿元。鉴于公司经营里程最长、覆盖区域最广，盈利能力优异，同时投资收益亦将对盈利形成积极补充，我们维持买入评级。