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环保公用行业动态报告:化债促环保行业触底,核污水引起市场关注

公用事业2023-08-27陶贻功、严明、梁悠南中国银河喵***
环保公用行业动态报告:化债促环保行业触底,核污水引起市场关注

化债促环保行业触底,核污水引起市场关注 核心观点 行业观点: 电力方面,青海省发改委、青海省能源局发布《青海省能源领域碳达峰实施方案》,到2025年,国家清洁能源产业高地初具规模,清洁能源装机容量达到8400万千瓦以上,清洁能源装机占比91%左右,清洁电力外送量超过512亿千瓦时。 环保方面,广东省生态环境厅印发《广东省碳交易支持碳达峰碳中和实施方案(2023-2030年)》,力争到2025年,广东碳市场活跃度、产品创新性及服务能力持续提升,碳定价体系持续完善。碳市场建设与碳达峰行动有效融合,纳入碳交易的企业碳排放占全省能源碳排放比例达到70%。 投资策略及推荐关注标的: 公用:南方区域电力市场试运行一周年,电力现货交易年底预计将扩至五省区。南方区域电力市场自2022年7月启动试运行以来,经过 多轮测试、优化,基本具备电力现货跨省区交易条件。预计今年年底前,南方区域电力市场将实现结算试运行,电力现货交易将从广东省内扩大到广东、广西、云南、贵州、海南五省区。我们预计具有较强运行管理能力的龙头发电企业有望受益。 建议关注:三峡能源(600905.SH)、龙源电力(001289.SZ)、芯能科技(603105.SH)、太阳能(000591.SZ)、中闽能源(600163.SH)、江苏新能(603693.SH)、华能国际(600011.SH)、国电电力 (600795.SH)、大唐发电(601991.SH)、浙能电力(600023.SH)、江苏国信(002608.SZ)、皖能电力(000543.SZ)、福能股份 (600483.SH)、粤电力A(000539.SZ)、上海电力(600021.SH)、宝新能源(000690.SZ)、协鑫能科(002015.SZ)、华能水电 (600025.SH)、川投能源(600674.SH)、九丰能源(605090.SH)、新奥股份(600803.SH)。 环保:化债促环保行业触底,核污水引起市场关注。本周SW环保指数上涨0.85%,跑赢沪深300指数2.83pct。我们判断政策面是本轮环保行情的主要催化剂。根据公开媒体报道,天津、贵州、云南、山 西和重庆等地方政府或将发行1.5万亿特殊再融资债券用于偿还债务;央行或将设立应急流动性工具(SPV)给地方城投提供流动性。如果相关政策落地,将有助于提升地方政府的支付能力,从而推动环保行业现金流改善,以及新增项目的落地,水务、固废、环卫、土壤修复等依赖政府付费的领域将受益。另一方面,日本核污染水排海事件发酵,以膜技术为代表的污水处理相关标的也受到市场较大关注。 环保公用行业 推荐(维持评级) 分析师陶贻功 :010-80927673 :taoyigong_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码:S0130522030001 严明 :010-80927667 :yanming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码:S0130520070002 梁悠南 :010-80927656 :liangyounan_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码:S0130523070002 行业数据2023.08.25 资料来源:iFinD,中国银河证券研究院 核心组合表现2023.08.25 建议关注:仕净科技(301030.SZ)、盛剑环境(603324.SH)、国林 科技(300786.SH)、景津装备(603279.SH)、美埃科技(688376.SH)、 高能环境(603588.SH)、路德环境(688156.SZ)、山高环能 (000803.SZ)、伟明环保(603568.SH)、久吾高科(300631.SZ)、赛恩斯(688480.SH)、瀚蓝环境(600323.SH)、清新环境(002573.SZ)。 资料来源:iFinD,中国银河证券研究院 行业动态报告●环保公用行业 2023年8月27日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业动态: 1、《广东省碳交易支持碳达峰碳中和实施方案(2023-2030年)》印发; 2、国家发展改革委等部门发布《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》; 3、青海省污泥无害化处理和资源化利用实施方案; 4、《青海省能源领域碳达峰实施方案》; 5、陕西2023年上半年电力市场运营分析报告; 6、南方区域电力市场试运行一周年,电力现货交易年底将扩至五省区 行业表现: 环保:本周环保指数(申万)涨跌幅为0.85%,相对沪深300指数变化2.83%,其中中电环保、嘉戎技术、正和生态涨幅分别为56.65%、32.56%、31.82%,表现较好;而中航泰达、景津装备、ST星源跌幅分 别为-9.15%、-9.32%、-10.07%,表现较差。目前环保行业PE(TTM)21.80倍、PB(LF)1.51倍。 公用事业:本周公用事业指数(申万)涨跌幅为-2.72%,相对沪深300指数变化-0.74%,其中晓程科技、水发燃气、蓝天燃气涨幅分别为 5.93%、5.47%、4.51%,表现较好;而粤电力A、涪陵电力、晶科科技跌幅分别为-10.80%、-11.56%、-18.16%,表现较差。目前公用事业行业PE(TTM)23.38倍、PB(LF)1.57倍。 碳市场:本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量2,933,727吨, 总成交额181,760,266.36元。挂牌协议交易周成交量207,808吨, 周成交额15,223,430.89元,最高成交价75.00元/吨,最低成交价 66.02元/吨,本周五收盘价为73.06元/吨,较上周五上涨0.29%。大宗协议交易周成交量2,725,919吨,周成交额166,536,835.47元。截至本周,全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量248,023,673吨,累计成交额11,521,293,326.57元。 风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;政策执行力度不及预期的风险;行业竞争加剧的风险。 证券代码 证券简称 周涨幅(%) 市盈率PE(TTM) 总市值(亿元) 核688156.SH 路德环境 -0.11% 146.86 28.16 心603588.SH 高能环境 -0.41% 20.57 149.81 合301030.SZ 仕净科技 -2.25% 60.35 72.38 投资组合: 组 目录 一、行业要闻3 二、行业数据3 三、行情回顾5 (一)碳市场行情5 (二)行业行情6 四、核心观点8 五、风险提示9 六、附录9 一、行业要闻 1.《广东省碳交易支持碳达峰碳中和实施方案(2023-2030年)》印发 近日,广东省生态环境厅印发关于广东省碳交易支持碳达峰碳中和实施方案(2023-2030年)通知,通知指出:力争到2025年,广东碳市场活跃度、产品创新性及服务能力持续提升,碳定价体系持续完善。碳市场建设与碳达峰行动有效融合,纳入碳交易的企业碳排放占全省能源碳排放比例达到70%。碳配额总量设定与分配机制和碳排放“双控”要求有效衔接,碳市场与绿色电力、碳标签等政策工具协同作用显现,粤港澳大湾区碳市场建设取得积极进展。总体上,碳交易支持广东碳达峰工作的框架体系基本建立。 力争到2030年,碳市场运行实现成熟化专业化,与碳达峰碳中和目标相匹配的碳市场体系基本建成,市场定价基本反映减碳成本,纳入碳交易的企业碳排放占全省能源碳排放比例达到75%。粤港澳三地市场化减碳机制合作加速融合,粤港澳大湾区碳市场建设取得明显成效,国际碳定价机制交流合作进一步深化,逐步形成“国际+国内”“强制+自愿”开放有序的碳市场体系,有力支持广东实现碳达峰目标,为广东2060年实现碳中和奠定坚实基础。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230824/1327660.shtml 2.国家发展改革委等部门发布《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》 近日,国家发展改革委等部门发布关于印发《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》的通知。《方案》提出,到2025年,通过实施绿色低碳先进技术示范工程,一批示范项目落地实施,一批先进适用绿色低碳技术成果转化应用,若干有利于绿色低碳技术推广应用的支持政策、商业模式和监管机制逐步完善,为重点领域降碳探索有效路径。 到2030年,通过绿色低碳先进技术示范工程带动引领,先进适用绿色低碳技术研发、示范、推广模式基本成熟,相关支持政策、商业模式、监管机制更加健全,绿色低碳技术和产业国际竞争优势进一步加强,为实现碳中和目标提供有力支撑。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230822/1327301.shtml 3.青海省污泥无害化处理和资源化利用实施方案 青海省发展和改革委员会发布《青海省污泥无害化处理和资源化利用实施方案》,根据方案,到2025年,地级及以上城市生活污泥无害化处理率达到95%以上,在全省现有污泥处置设施稳定运行的基础上,积极谋划一批污泥无害化和资源化利用处置成熟项目,基本形成设施完备、运行安全、绿色低碳、监管有效的污泥无害化资源化处理体系。污泥土地利用方式得到有效推广,西宁市、海东市污泥填埋比例明显降低,县城和建制镇污泥无害化处理和资源化利用水平显著提升。 鼓励采取焚烧、建筑材料综合利用等方式处置城镇生活污水处理厂污泥。除焚烧处理方式外,严禁将不符合泥质控制指标要求的工业污泥与城镇污水处理厂污泥混合处理。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230823/1327484.shtml 4.《青海省能源领域碳达峰实施方案》 8月23日,青海省发展和改革委员会、青海省能源局发布了关于印发《青海省能源领域 碳达峰实施方案》的通知,《方案》到2025年,国家清洁能源产业高地初具规模,清洁能源 装机容量达到8400万千瓦以上,清洁能源装机占比91%左右,清洁电力外送量超过512亿千瓦时。打造以非化石能源为主的“多极支撑、多能互补”能源生产体系,建立安全高效的能源保障体系,探索构建新型电力系统。 到2030年,国家清洁能源产业高地基本建成,清洁能源装机容量达到1.4亿千瓦以上,清洁能源装机占比达到全国领先水平。能源绿色低碳技术创新能力显著增强,能源转型体制机制更加健全,清洁低碳安全高效的能源体系初步形成,如期实现碳达峰目标。 https://news.bjx.com.cn/html/20230825/1327954.shtml 5.陕西2023年上半年电力市场运营分析报告 陕西电力交易中心发布2023年上半年电力市场运营分析报告。截至6月底,直接参与交 易市场主体数量6406家,其中:发电企业257家,售电公司54家,电力用户6095家(大用 户14家,售电公司代理用户6081家)。 截至6月底,省内电力直接交易批发市场总成交电量1250.38亿千瓦时,同比增长10.4%, 成交均价411.86元兆瓦时。其中,年度(多月)双边交易电量809.31亿千瓦时,成交均价 417.26元/兆瓦时;集中竞价交易电量7.96亿千瓦时,成交均价425.4元/兆瓦时;滚动撮合交易电量17.19亿千瓦时,成交均价425.4元/兆瓦时;挂牌交易电量415.91亿千瓦时,成交均价400.53元/兆瓦时。 截至6月底,省内电力直接交易成交均价411.86元/兆瓦时。申报最高价为425.4元/ 兆瓦时,申报最低价为302.21元/兆瓦时,省内燃煤基准价为354.5元/兆瓦时。从发电侧看, 火电参与直接交易均价422.12元/兆瓦时;新能源发电企业参与直接交易均价352.02元/兆瓦时。从用电侧看,大用户直接参与交易均价383.55元/兆瓦时;售电公司代理用户直接参与交易均价409.24元/兆瓦时;电网代理用户参与交易均价422.4元/兆瓦时。 https://news.