基金市场周报：行业主题基金表现低迷，新一轮基金自购潮开启

2023年8月28日 总量研究 行业主题基金表现低迷，新一轮基金自购潮开启 ——基金市场周报20230825 要点 本周多家基金公司密集公告宣布将于近日运用固有资金投资旗下公募基金，新一轮基金自购潮开启。基金进行自购一方面有助于提高与投资者风险和利益的一致性，起到提振投资者信心、稳定市场预期的作用，另一方面可以利用自 购资金进行补充、稳定基金资产规模。当市场情绪低迷时，基金自购潮通常作为一种或将止跌企稳的积极信号出现。从自购资金的特点来看，往往青睐安全边际较高的稳健型资产，通常以货币市场型基金为主，市场趋于底部时权益类基金自购更容易密集出现。进一步地观察本轮基金自购标的，主动权益型、股票被动指数型基金是本轮自购潮的主要目标；主动权益型基金中，行业均衡类型基金是自购重点，消费、医药行业主题基金同样颇受关注。 作为国内重要的机构投资者之一，主动偏股基金的股票仓位变化一直是市场热衷于关注和跟踪的话题。根据基金高频仓位模型测算结果显示，近期主动偏股基金仓位有所回升，本周主动偏股基金仓位较上周提高0.81pcts。分行业来看，本周国防军工、电子、银行行业获主动资金增配，计算机、机械设备、公 用事业板块遭减持。 市场表现综述：大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代2023.8.21-2023.8.25）国内权益市场指数全面下跌，COMEX黄金上涨 1.40%。行业方面，本周除环保外其余行业普遍表现不佳，建筑装饰、电力设 备、机械设备跌幅居前。 基金产品发行情况：本周国内市场新成立基金28只，合计发行份额为268.18 亿份。其中债券型基金10只、股票型基金8只、混合型基金7只、国际(QDII) 基金2只、FOF基金1只。全市场新发行基金21只，从类型来看，债券型基 金8只、混合型基金6只、股票型基金4只、国际(QDII)基金2只、FOF基金 1只。 基金产品表现跟踪：长期行业主题基金指数方面，本周各行业主题基金指数表现低迷。截至2023年8月25日，本周消费、医药、周期、行业轮动、行业均衡、金融地产、国防军工、TMT、新能源主题基金指数分别下跌0.76%、 1.22%、1.68%、2.14%、2.22%、2.29%、3.32%、3.51%、4.28%。 截至2023年8月25日，本周REITs综合指数下跌0.47%，中证REITs指数下跌0.33%。底层资产指数方面，产权类REITs指数下跌0.27%，特许经营权类REITs指数下跌0.74%。细分项目指数方面，仓储物流REITs指数上涨 0.33%。 ETF市场跟踪：股票型ETF本周收益中位数为-2.66%，资金净流入219.26亿元。港股ETF本周收益中位数为0.69%，资金净流入19.91亿元。跨境ETF 本周收益中位数为0.70%，资金净流入2.84亿元。商品型ETF本周收益中位数为0.63%，资金净流入14.25亿元。 宽基ETF方面，本周大盘主题ETF资金净流入明显，合计流入83.88亿元。行业ETF方面，本周医药主题ETF资金净流入明显，合计流入20.69亿元。 风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险；历史业绩不代表未来；基于定量模型测算基金仓位结果，和实际仓位存在差异。 作者分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001010-56513031 qiyanran@ebscn.com 联系人：马元心 021-52523678 mayuanxin@ebscn.com 重要指数走势图 沪深300 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 数据来源：Wind,光大证券研究所，数据截至：2023年8月25日 相关研报顺周期板块表现亮眼，TMT主题ETF获资金青睐——基金市场周报20230804 二季度头部公募非货基规模环比微增，券商资管公募管理人资格扩容——基金市场周报20230728 主题基金全面走弱，科创100即将发布—— 基金市场周报20230721 公募基金费率改革拉开序幕——基金市场周报20230707 TMT主题ETF资金净流入明显，公用事业及军工板块获主动基金增配——基金市场周报20230630 多只权益型基金提前结募，私募基金监管进一步加强——基金市场周报20230616 TMT板块配置现分化，金融地产主题ETF备受青睐——基金市场周报20230609 央企科技引领ETF获批发行，被动产品持续助力央企投资——基金市场周报20230602 公募基金密集布局算力ETF，TMT仍是近期公募积极加仓主线——基金市场周报20230526 AI主题投资热度空前，新能源依然维持超配 ——2023Q1基金季报分析暨基金市场周报20230421 目录 1、基金市场动态5 1.1、基金自购行为密集，释放积极信号5 1.2、近期主动偏股基金仓位有所回升6 2、市场表现综述8 2.1、大类资产表现8 2.2、行业指数表现8 2.3、基金市场表现9 3、基金产品发行情况9 3.1、新成立基金9 3.2、新发行基金10 3.3、待发行基金11 3.4、基金报会和审批12 4、基金产品表现跟踪13 4.1、主动权益型基金13 4.2、股票被动指数型基金14 4.3、纯债型基金15 4.4、混合债券型基金15 4.5、REITs基金16 5、ETF市场跟踪17 6、风险提示19 图目录 图1：月度基金自购数量及净申购金额6 图2：权益类基金申购金额及占比6 图3：近期自购基金各类型数量占比6 图4：近期自购基金各行业主题数量占比6 图5：近一年主动偏股基金高频仓位测算结果7 图6：近五年主动偏股基金高频仓位测算结果7 图7：主动偏股基金在各行业仓位的相对变化幅度7 图8：本周各大类资产表现（按收益率排序）8 图9：今年以来各大类资产表现（按收益率排序）8 图10：申万一级行业表现（按本周收益率排序）8 图11：各类基金指数表现（按本周收益率排序）9 图12：2012年以来各年度基金成立情况10 图13：2022年以来各月份基金成立情况10 图14：长期行业主题基金指数走势13 图15：长期行业主题基金指数表现（按本周收益率排序）13 图16：长期行业主题基金指数月度收益率13 图17：REITs底层资产指数表现16 图18：REITs细分项目指数表现16 图19：不同投资范围ETF的本周收益率（单位：%）17 图20：不同投资范围ETF的本周净流入（单位：亿元）17 图21：宽基ETF的本周净流入（单位：亿元）17 图22：行业ETF的本周净流入（单位：亿元）17 表目录 表1：本周公告将进行基金自购的公司及产品数量5 表2：2021-2023年基金自购的净申购金额5 表3：本周各类型基金成立情况9 表4：本周新成立基金（按发行份额排序）10 表5：本周新发行基金（按基金发行日排序）11 表6：下周待发行基金（按基金发行日排序）11 表7：新增报会基金产品12 表8：主动权益型基金本周收益率前10（按周收益率排序）14 表9：股票被动指数型基金本周收益率前10（按周收益率排序）14 表10：纯债型基金本周收益率前10（按周收益率排序）15 表11：混合债券型基金本周收益率前10（按周收益率排序）15 表12：REITs指数系列基日以来的业绩指标16 表13：本周不同类型国内股票ETF资金流入情况18 表14：本周国内ETF资金净流入前十（按本周净流入排序）18 表15：本周国内ETF资金净流出前十（按本周净流入排序）19 1、基金市场动态 1.1、基金自购行为密集，释放积极信号 多家基金公司密集发布公告宣布将于近日运用固有资金投资旗下公募基金，尤其是股混基金。本周华夏、汇添富、富国、广发等17家基金公司宣布将进行自购， 涉及基金产品数量超过2000余只，其中股票型、混合型、FOF基金数量占比最高。基金进行自购一方面有助于提高与投资者风险和利益的一致性，起到提振投资者信心、稳定市场预期的作用，另一方面可以利用自购资金进行补充、稳定基金资产规模。当市场情绪低迷时，基金自购潮通常作为一种或将止跌企稳的积极信号出现。 表1：本周公告将进行基金自购的公司及产品数量 基金公司 混合型 股票型 债券型 国际(QDII) FOF 另类投资 总计 华夏基金 122 135 23 25 1 306 汇添富基金 105 87 19 15 21 1 248 富国基金 108 83 14 7 16 2 230 广发基金 143 86 229 鹏华基金 124 72 1 6 203 招商基金 92 79 4 9 184 国泰基金 69 102 6 6 183 华安基金 99 51 12 14 176 中银基金 56 14 1 8 79 华商基金 54 7 5 66 易方达基金 4 7 22 4 20 57 国泰君安资管 13 4 5 6 28 南方基金 1 10 11 博道基金 7 7 睿远基金 3 3 嘉实基金 1 1 中欧基金 1 1 总计 994 734 61 73 146 4 资料来源：Wind，光大证券研究所；注：区间为20230821-20230825，仅统计初始基金 从自购资金的特点来看，往往青睐安全边际较高的稳健型资产，通常以货币市场型基金为主，市场趋于底部时权益类基金自购更容易密集出现。根据wind基金 公司自购板块统计，2018年起随着基金“赚钱效应”凸显、资管新规出台，基金公司自购行为数量大幅增长，逐渐成为提振市场情绪的重要手段。从净申购金额来看，为保自有资金稳健增长，自购资金往往青睐安全边际较高的资产类别，货币型基金在自购行为中占据绝对地位。每当市场趋于底部时，权益类基金自购更容易密集出现，以2022年3月、2022年10月为例，彼时市场接近底部位置，权益类基金申购金额占比显著提升。 表2：2021-2023年基金自购的净申购金额 股票型混合型债券型货币市场型另类投资QDII基金FOF基金REITs 2021年 15.8525.8739.88 364.32 -4.12 1.66 14.38 0.01 2022年 18.79 30.2039.62 601.14 -0.15 1.57 24.60 0.09 2023年 6.3515.89 -3.95 778.16 0.20 2.10 14.95 0.26 资料来源：Wind，光大证券研究所；注：截至20230825，单位：亿元 图1：月度基金自购数量及净申购金额图2：权益类基金申购金额及占比 200 100 0 -100 -200 -300 -400 140010 1200 8 1000 8006 6004 4002 2000 201001 201009 201105 201201 201209 201305 201401 201409 201505 201601 201609 201705 201801 201809 201905 202001 202009 202105 202201 202209 202305 0 10% 400 1800 14 15% 300 1600 12 5% 0% -5% -10% 区间净申购金额(亿元)区间申购次数（右） 权益类基金申购金额(亿元)权益类申购金额占比（%，右）上证指数收益率（%，右） 资料来源：Wind，光大证券研究所；2010年1月-2023年6月资料来源：Wind，光大证券研究所；2021年1月-2023年6月；注：此处权益类指股票 型和混合型 进一步地观察本轮基金自购标的，主动权益型、股票被动指数型基金是本轮自购潮的主要目标；主动权益型基金中，行业均衡类型基金是自购重点，消费、医药行业主题基金同样颇受关注。对本周基金自购产品进行统计，主动权益型、股票被动指数型基金数量占比分别为46.87%、30.17%，主动权益型基金中，行业 均衡主题基金占比78.8%，消费、医药、新能源主题占比分别为6.6%、5.1%、4