2023年中报点评：业绩稳健增长，聚力服务重点领域

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这份研报是对交通银行2023年中报的点评。该公司具备证券投资咨询业务资格，并发布了2023年中报。2023年上半年实现营收1372亿元，同比增长4.8%；归母净利润460亿元，同比增长4.5%；不良率1.35%，拨备覆盖率193%。

报告认为，交通银行的业绩稳健增长，主要集中在服务重点领域。截至2023年上半年，贷款总额同比增速较2022年末略降0.9个百分点至10.0%，但在国家重点领域保持了强劲的支持力度，如制造业中长期贷款、绿色信贷和战略性新兴产业贷款等增幅较大。

此外，2023年上半年交行消费信贷投放取得良好成效，境内行个人消费贷款余额较年初增长近40%，有效弥补了按揭贷款的负增长。净息差降幅明显收窄，计息负债成本率较2022年上行25个百分点，但各细分品种付息率均有所上升。不良率较2023年上半年的微升1个百分点至1.35%，但拨备覆盖率、拨贷比较2023年上半年有所提高，分别为193%、14%。资产质量整体稳定，拨备计提力度加大。

该行分析师余金鑫维持该行“推荐”评级，并认为其经营稳健，净息差有韧性。但同时也提醒投资者注意宏观经济增速下行、资产质量恶化以及行业净息差下行超预期等风险。