德才股份机构调研纪要

德才股份机构调研报告 调研日期:2023-08-23 德才装饰股份有限公司成立于1999年,自2005年始快速发展,现居全国建筑装饰行业第2名、全国建筑装饰设计行业第3名、全国建筑幕墙行业第4名,连续17年位列山东首位。2021年7月6日,德才股份在上交所挂牌上市,成为山东省首家国内A股主板上市的建筑业企业。在扎根青岛的同时,德才股份积极开展全国布局并开拓国际市场,现已建成青岛、北京、华东、华南、西南、伦敦6个中心,业务涵盖全国7大区域,下设26个子公司、55个分公司。通过推动中心模式,强化总部与区域中心的市场链接功能,打造分支枢纽,发挥分支机构在整体布局中战略节点作用,加快打造对外发展新高地,稳步扩大业务版图 。德才股份涵盖3大业务领域:设计领域、施工领域、科技园区领域,其中施工领域包括德才装饰股份有限公司和青岛中建联合集团有限公司;设计领域包括英国DCHD设计院的城市规划设计、建筑设计院的建筑设计与古建设计、装饰设计院的装饰装修设计;科技园区领域主要通过青岛德才高科新材料有限公司进行工厂化装饰运作及节能环保新型材料的研发与生产。同时,公司积极响应国家双碳目标要求,广泛推广应用BIM、VR、EPC、装配式建筑等技术,实现传统建造向绿色智慧建造的转型升级。2022年11月,德才股份与歌尔、PICO、青岛虚拟现实研究院等企业共同成立青岛虚拟现实研究院,获批组建虚拟现实领域唯一的国家级创新中心。德才股份坚持以“创造绿色、智慧、美好的人居环境”为使命,以“成为具有国际影响力的全建筑产业链精品企业”为愿景,以“诚信依德,质量藉才”为核心价值观,紧紧围绕深耕“新基建、新城建”领域,构筑绿色智慧型全产业链样本企业,全力打造绿色德才、 智慧德才、精益德才、人文德才、民生德才。 2023-08-25 副总经理王振西,财务总监、董事会秘书王文静 2023-08-232023-08-23 特定对象调研,电话会议电话会议 长江证券 证券公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 建信基金 基金管理公司 - 其他40家机构 - - 一、投资者提出的问题及公司回复情况1.公司三驾马车业务的毛利润相较传统业务是否会高一些?高毛利率的原因又是什么? 答:公司“三驾马车”分别对应的老旧小区改造、历史风貌建筑保护修缮、市政基础设施建设三类业务,相较于传统的装饰装修、建筑工程总承包等业务在利润率方面还是会高一些的,公司上半年综合毛利率为14.61%,同比提升了2.28个百分点。 毛利率提升的原因主要有两方面:一是上半年我们在订单筛选方面提高了准入门槛,比如在前期营销阶段更加注重项目回款节点及回款方式,并同步识别付款率差、有风险的订单;二是公司持续推动业务流程升级与改进,特别是公司上市以后进行了“三大体系”的建设,包括业务流程管理、财务共享中心以及人力资源管理体系。基于公司在多个方面的努力,使得公司利润率有所提升。2.公司在青岛老旧小区改造方面主要涉及到哪些环节? 答:公司拥有全建筑产业链的业务布局和31项壹级(甲级)资质,以及整合了各领域一流的设计资源,能够提供设计、新材料、采购和施工一体化的EPC工程总承包模式服务,能真正实现“交钥匙工程”。老旧小区因建设年限高达20年以上,保温、防水等都出现一定问题,因此 需要改造。同时因小区建设较早,绿化、停车、体育场所规划不足。公司基于业务资质和基础承接老旧小区改造,从前期了解、研判业主诉求进行设计调整,再到施工阶段可分为基础类、完善类、提升类三类:(1)基础类。为满足居民安全需要和基本生活需求的内容,包括改造提升小区内部及与小区联系的供水、排水、供电、弱电、道路、供气 、供热、消防、安防、生活垃圾分类、移动通信等基础设施,以及光纤入户、架空线规整(入地)等。(2)完善类。为满足居民生活便利需要和改善型生活需求的内容,包括拆除违法建设,整治小区及周边绿化、照明等环境,改造或建设小区 及周边适老设施、无障碍设施、停车库(场)、电动自行车及汽车充电设施、智能快件箱、智能信包箱、文化休闲设施、体育健身设施、物业用房等配套设施。(3)提升类。为丰富社区服务供给、提升居民生活品质、立足小区及周边实际条件积极推进的内容,包括改造或建设小区及周边的社区综合服务设施、卫生服务站等公共卫生设施、幼儿园等教育设施、周界防护等智能感知设施,以及养老、托育、助餐、家政保洁、便民市场 、便利店、邮政快递末端综合服务站等社区专项服务设施。 3.公司在老旧小区改造这一块的报价情况? 答:老旧小区改造类因涉及到基础类、改善类、提升类三类,需要根据不同的类别设计不同的施工方案,还要满足业主方对于老旧小区改造完成后各类配套功能上的需求,所以不同的项目设计方案,因涉及到施工环节不同,报价也会有所不同。4.公司现金流表现较好的原因是什么? 答:公司持续优化订单结构和业务布局,在订单筛选方面,公司提高了准入门槛,严格识别和抵制付款差、有风险的订单,聚焦进度款支付条件较好的项目,并严控开工条件,确保新项目工期合理、节点明确、回款快速,从源头提高项目效益,实现强质提效。近年来,公司严格控制地产业务比例,今年上半年公司新签商业地产类项目占新签项目总金额比重低于10%,地产客户也主要以保利、华润、金茂、海尔等现金流较好的央企、国企及地方龙头企业为主。另外,在业务区域上,主要集中在青岛、济南、北京、上海、深圳、重庆等经济较为发达的一线或准一线城市,回款能力较强。 5.公司在城中村改造方面的进展情况? 答:2022年,青岛市《城市更新和城市建设三年攻坚行动方案》中提到,计划三年改造城镇老旧小区共1,108个、30万户;启动 改造城中村81个、5.5万户,重点推进市北区、李沧区、崂山区范围内的27个城中村、2.4万户改造工作。力争通过三年攻坚行动 ,市南区、市北区、李沧区、崂山区(建成区)2000年以前建成的老旧小区改造和现有城中村改造基本清零。 公司高质量发展的“三驾马车”涉及的业务范围也充分印证了德才股份已锚定“城市合伙人”的新角色定位,完成了对新赛道的抢占和竞争优势的构建。公司近年来也积极参与到青岛市的城中村改造计划中,随着新一轮城市更新的不断推进,“新角色”也将为公司锁定中长期业绩的增长。 6.公司在员工人数这一块有没有规划? 答:根据披露的2022年年报,2022年末公司员工人数约在2,300人左右。近两年,公司也招聘了数百名应届毕业生,为公司的发 展补充新鲜血液。公司高度重视人力资源管理体系的建设,聚焦人才的培养与管理,旨在支撑业务规模快速增长。公司致力于打造一套有德才特色的人才选、用、育、留的管理体系,从组织管理体系、岗位管理体系、薪酬设计、绩效优化、人才盘点、人力资源管理纲要等方面 进行了科学、定制化的方案设计,充分满足公司快速发展和效率提升的需求,并根据公司业务战略发展进行适度前瞻性思考和设计。7.公司在系统门窗这一块的计划是怎样的? 答:2022年,公司变更部分募集资金投资项目,将原项目“建筑工业化装饰部品部件生产项目”变更为“系统门窗研发及智能制造产业 化项目”。公司旗下德才高科计划投入4条国际先进、符合中国门窗特点的柔性制造生产线,去年年底德才高科二期二号车间两条生产线落成并试运行,今年上半年公司又引进了升级版的德国叶鲁门窗智能生产设备,补齐了系统门窗智能制造全系列全尺寸的生产蓝图,为定制系统门窗的业务开展打下来坚实的硬件基础。未来,公司将依托系统门窗的产品和技术优势,通过ToB+ToC双轮驱动切入存量房精装修消费领域,继续扩大业务版图。同时,将借助国家级幕墙门窗检测中心和研发中心的平台优势,对建筑门窗进行全性能检测,并积极开展门窗幕墙及建筑新材料的研发与应用。 8.公司系统门窗有线下直营店或者加盟店吗?答:公司在青岛、济南设立了线下直营店。 9.公司在系统门窗这块未来规划的体量是多少? 答:当前门窗市场呈现大市场、小公司格局,未来市场规模空间还是很大的。公司坚定看好系统门窗的蓝海市场,正努力地将子公司德才高科打造成系统门窗全国头部企业。德才高科高端家装门窗品牌—“门窗星光”将通过ToB+ToC双轮驱动切入存量房精装修消费领域,通过直营门店以及和知名物业公司合作形式持续扩大业务版图。 10.青岛市城中村改造计划目前的推进情况? 答:据相关公开信息显示,2022年,青岛市新启动改造35个城中村(超原计划6个),同步推进58个续建项目,已完工25个项目,其中13个项目、1.2万户居民顺利回迁。2023年上半年,青岛市19个城中村改造项目已启动11个,同步推进续建项目66个。11.公司在城中村改造项目中是参与一级土整还是二级开发? 答:公司目前主要参与项目的设计与施工阶段,按照业主方的需求提供设计方案,进行项目施工。12.公司在其他省份是独立承接业务,还是成立合资公司? 答:公司在上海、深圳等一线城市设立了全资子公司独立承接业务。此外,公司也与济南、淄博等地方国资平台开展深度战略合作,通过设立合资公司,拓展青岛市外的新城建和新基建领域业务。 13.公司仿古建筑和近现代建筑修缮项目的难度在哪里? 答:公司拥有行业内稀缺的国家园林古建筑工程专业承包壹级资质,并主编国家《古建筑及仿古建筑工程BIM技术应用标准》。公司遵循“修旧如故”和“微改造”的思路,以“绣花”功夫对建筑进行修补施工,要求通过多维技术应用,对项目的建筑立面、主体结构、特色部位 、历史环境要素、重要历史人文事件等方面,进行全方位调研分析,并编制价值要素手册,最大限度地保留建筑项目的特色格局和文化基因 。同时,公司通过BIM和三维扫描等多维技术应用,实现了从设计到施工的全数字化EPC项目管理。 自青岛市实施历史城区城市更新专项行动后,公司在青岛历史城区核心区域的城市更新工程中积极参与、主动作为,先后承接了四方路片区改造、中山路外立面整治、圣心修道院修缮与艺术广场提升、劈柴院改造等十余个项目,充分发挥匠人精神。