Q2盈利能力持续提升，高端与海外市场进一步突破

     1 资产负债表利润表 会计年度202120222023E2024E2025E会计年度202120222023E2024E2025E 货币资金4398008989861072营业收入39624059497658586725 应收票据及账款19592132246828573095营业成本28582821342740044545 预付账款5942556474税金及附加2732374350 其他应收款1620222629销售费用300356373428491 存货15412085215927423113管理费用146161194205245 其他流动资产148126133141148研发费用150176189231259 流动资产总计41615205573468167532财务费用-4-74-69-431 长期股权投资14111098资产减值损失-2-25-15-18-20 固定资产1265131511681052946信用减值损失-36-19-27-32-37 在建工程168120200230177其他经营损益-0-0-0-0-0 无形资产158153148160164投资收益-25-4-1-1-1 长期待摊费用00000公允价值变动损11000 其他非流动资产143166190190189资产处置收益-3-8000 非流动资产合计17471765171716411483其他收益1514151515 资产总计59086970745184579016营业利润4345477979551091 短期借款813673889948632营业外收入03222 应付票据及账款13291659187823042615营业外支出11111 其他流动负债709124199311611321其他非经营损益00000 流动负债合计28503573375944134569利润总额4335497979551091 长期借款64321所得税5474109130149 其他非流动负债6972727272净利润380474689825943 非流动负债合计7576757473少数股东损益2881011 负债合计29253648383444874642归属母公司净利377466681816932 股本749749749749749EBITDA55461997611871399 资本公积807818818818818NOPLAT380416629788943 留存收益13711684197123152708EPS(元)0.50.60.91.11.2 归属母公司权益29273251353838824275 少数股东权益5671788899主要财务比率 股东权益合计29833322361739704374会计年度202120222023E2024E2025E 负债和股东权益合59086970745184579016成长能力 营收增长率9.1%2.5%22.6%17.7%14.8%现金流量表营业利润增长率-29.9%25.8%45.8%19.8%14.2%会计年度202120222023E2024E2025EEBIT增长率-37.0%10.4%53.6%25.2%19.7%税后经营利润380474676813930EBITDA增长率-29.1%11.7%57.5%21.6%17.9% 折旧与摊销125145247274307归母净利润增长-28.5%23.5%46.0%19.8%14.2% 财务费用-4-74-69-431经营现金流增长19.9%-18.8%-26.8%61.1%65.9% 投资损失254111盈利能力 营运资金变动117-70-461-399-158毛利率27.8%30.5%31.1%31.7%32.4% 其他经营现金流4882151515净利率9.6%11.7%13.8%14.1%14.0% 经营性现金净流量6895604106601096营业利润率11.0%13.5%16.0%16.3%16.2% 资本支出370264200200150ROE12.9%14.3%19.2%21.0%21.8% 长期投资-10913000ROA6.4%6.7%9.1%9.6%10.3% 其他投资现金流-07-2-2-2ROIC10.8%11.4%17.9%19.6%21.3% 投资性现金净流量-479-245-202-202-152估值倍数 短期借款186-13921560-316P/E29.123.616.213.511.8 长期借款6-2-1-1-1P/S2.82.72.21.91.6 普通股增加-10000P/B3.83.43.12.82.6 资本公积增加1011000股息率1.7%2.5%3.6%4.3%4.9% 其他筹资现金流-36880-325-429-540EV/EBIT20.818.115.812.710.3 筹资性现金净流量-167-50-111-370-857EV/EBITDA16.113.811.89.78.0 现金流量净额48392978887EV/NOPLAT23.520.618.214.711.9