水电拖累业绩增长，来水改善促进盈利提升

湖北能源（000883.SZ）水电拖累业绩增长，来水改善促进盈利提升。2023H1，公司实现营收90.89亿元（-14.47%），归母净利润9.01亿元（-37.58%），扣非归母净利润8.66亿元（-31.73%）。公司营业收入下降主要系年初起调水位大幅降低且来水持续偏枯致水电收入同比减少11.41亿元，以及煤炭价格下降及煤炭销售量减少致煤炭贸易收入同比减少9.5亿元。公司归母净利润下降主要系水电站年初起调水位大幅降低且来水持续偏枯影响，水电业务净利润减少10.29亿元。同期内，火电业务受益于发电量增加且煤价呈下降趋势，火电业务度电燃料成本同比减少，致火电业务利润同比增加4.51亿元，新能源发电则受益于装机规模增加、覆冰情况好于同期，发电量增加，新能源发电业务实现净利润3.71亿元，同比增加0.42亿元。清江流域来水情况改善，水电业务盈利有望持续修复。三季度以来，清江流域来水情况改善，公司水布垭水库水位持续走高，当前水库水位及蓄水量处于较高水平，根据全国水雨情信息网数据，截至2023年8月22日，水布垭水位为391.88米，蓄水量为38.20亿立方米。预计随着清江流域来水情况改善，2023年下半年公司水电业务盈利将持续增长。煤价持续处于低位，火电盈利仍有进一步改善空间。2023年上半年，煤炭产能继续释放、进口大幅增长，煤炭供应能力稳步提升，同时由于部分行业用煤需求增幅有限，煤价持续处于低位，有利于公司火电盈利持续改善。新能源建设持续推进，发行可转债募资保障新能源项目落地。2023H1，公司可控装机净增加33.64万千瓦，其中风电7.89万千瓦、光伏25.75万千瓦；截至2023H1，公司新能源合计装机容量为345.96万千瓦，其中为风电111.58万千瓦，

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