盈利能力明显提升，现金流大幅改善

海光信息（688041.SH）是一家领先的CPU和DCU产品制造商。公司盈利能力明显提升，现金流大幅改善。2023年上半年，公司实现营业收入26.12亿元，同比增长3.24%；实现归母净利润6.77亿元，同比增长42.35%。其中，Q2单季度实现营业收入14.50亿元，同比下滑7.16%；实现归母净利润4.38亿元，同比增长31.77%。Q2单季度收入下滑，我们判断一方面由于2022年同期基数较高，另一方面由于上半年政府信创落地节奏较慢。不过，公司毛利率为62.87%，同比提升4.97个百分点。整体来看，上半年公司毛利增长12.08%，明显高于收入增速。我们判断主要由于新产品海光三号投放市场，推动公司盈利能力提升。此外，公司销售商品、提供劳务收到的现金为30.10亿元，同比增长57.51%；其中Q2单季度为19.41亿元，同比提升97.74%。整体来看，上半年公司经营活动净现金流3.78亿元，同比大幅改善。值得关注的是，截至6月底，公司预付款项为18.69亿元，主要系原材料采购及战略备货预付货款增加所致；公司其他非流动资产中预付产能款为6.52亿元，较年初增长57.5%，进一步保障了公司芯片产能。此外，公司持续加大研发投入，CPU及DCU新品研发进展顺利。

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