北交所日报：指数收800点之下，中报披露进入高峰

2023年8月21日 证券研究报告·市场日报 北交所日报 南京证券研究所 分析师：韩紫馨执业证书号：S0620522100001 电话：025-58519166 邮箱：zxhan@njzq.com.cn 基础数据 成分个股：215 平均市值（亿元）： 12.08 日成交金额（亿元）： 8.39 日成交量（万股）： 7549.71 日换手率（%）： 1.21 市盈率（TTM）： 28.41 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意 或影响，特此声明。 指数收800点之下，中报披露进入高峰 摘要： 行情回顾：周一（8月21日），北证50指 数加速下跌，盘中再创北证50历史新低点 789.66点，收盘791.82点，北证50指数首次收盘在800点下方，跌10.17点，跌幅1.27%，成交8.39亿元。沪深A股三大指数低开低走大幅下挫，各指数均创下近期新低，至收盘，沪市跌破3100点，跌幅1.24%，深市逼近2022年4月27日低点10087.53点，跌幅1.32%，创业板跌破2100点，创下2022年5月以来的新低，跌幅1.6%，沪深总成交额6782亿元，比昨日减少664亿元，沪深市场已连续10天成交金额在8000亿元之下，今日更是跌破7000亿元关口。 要闻及公告：九菱科技（873305.BJ）公布 2023年半年报：上半年营收6407万元，同 比增1.88%；净利润1944万元，同比增130.91%；关于开展原材料期货套期保值业务的公告：董事会审议通过，同意开展期货套期保值业务。旭杰科技（836149.BJ）发布2023年半年报：实现营业收入25824.51 万元，同比增124.97%；归母净利润365.93万元，同比增154.61%；2023年股权激励计划（草案)：公司拟向激励对象拟授予 527.50万份股票期权，行权价格2.50元/份。首次授予激励对象55人。 风险提示：资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 每日市场综述 周一（8月21日），北证50指数加速下跌，盘中再创北证50历史新低点 789.66点，收盘791.82点，北证50指数首次收盘在800点下方，跌10.17点，跌幅1.27%，成交8.39亿元。沪深A股三大指数低开低走大幅下挫，各指数均创下近期新低，至收盘，沪市跌破3100点，跌幅1.24%，深市逼近2022年4月27日低点10087.53点，跌幅1.32%，创业板跌破2100点，创下2022年5月以来的新低，跌幅1.6%，沪深总成交额6782亿元，比昨日（7446亿元）减少664亿元，沪深市场已连续10天成交金额在8000亿元之下，今日更是跌破7000亿元关口。从成交金额和成交量上看，今日北交所成交金额8.39亿元，比前一日（10.13亿元）减少1.74元；成交量7549.71万股，比前一日 （8876.83万股）减少1327.12万股。从个股涨跌情况看，跌多涨少，北交所215只个股，46上涨，14只持平，155只下跌，下跌家数占比72%。盘面上，北证所属的23个申万一级行业，3个上涨，20个下跌，其中社会服务 （+0.56%）、公用事业（+0.23%）和计算机（+0.19%）位居涨幅前三，轻工制造（-2.5%）、汽车（-1.88%）和美容护理（-1.86%）位列跌幅前三。今日跌幅超过1%的行业有8个之多。北交所业绩披露已进入高峰期，目前总共有56家 上市公司晒出了中期“成绩单”。仅8月18日就有26家上市公司发布半年报，其中青矩技术上市后业绩首秀十分理想，实现营收净利双增，归母净利润为6435.44万元，暂居“盈利王”之位。一诺威、禾昌聚合的归母净利润也均在5000万元以上。从上半年归母净利润同比增幅来看，6家公司实现同比增长翻倍，包括旭杰科技、国源科技、九菱科技等。 消息面上，（1）对于“活跃资本市场、提振投资者信心”的新任务新要求，证监会确定了一揽子政策措施。近日，证监会有关负责人就贯彻落实情况接受媒体采访，十大要点包括：一、合理把握IPO、再融资节奏；二、现阶段 实行T+0交易的时机不成熟；三、已关注到市场对调降证券交易印花税税率的呼吁和关切；四、研究适当延长A股市场交易时间，适当放宽对优质证券公司资本约束；五、投资端大力发展权益类基金，支持全国社保基金等扩大资本市场投资范围、六、统筹提升A股、港股活跃度；七、适当提高对轻资产科技型企业重组估值包容性；八、放宽上市公司在股价大幅下跌时的回购条件；九、进一步规范大股东、董监高等相关方减持行为；十、全力做好房地产、城投等重点领域风险防控。（2）沪深北交易所自8月28日起进一步降低证券交易经手费。沪深交易所此次将A股、B股证券交易经手费从按成交金额的0.00487%双向收取下调为按成交金额的0.00341%双向收取，降幅达30%；北交所再次将证券交易经手费标准降低50%，由按成交金额的0.025%双边收取下调至按成交金额的0.0125%双边收取。 后市来看，北证50成份指数（899050.BJ）从5月下旬开始出现较大回 调，第一波下跌最低至879.89点，之后指数在875-905点区间震荡整理达15个交易日，7月10日开始，市场打破横盘整理的箱体底部再次寻底，期间虽有反弹，但力度有限，之后连收六根阴线，重心不断下移，最低至840.98点，而 后北交所指数在840-855点的窄幅区域震荡整理达11个交易日，8月7日开始 再度打破平台开始新一轮下跌，盘中连创北证50指数历史新低点，今日继续下 挫，最低789.66点，与5月23日最高969.76点相比，今日最低点789.66 点，北交所指数此波调整幅度达18.57%，与北证50指数2022年6月28日创下历史最高点1197.84点相比，跌幅更是高达34.1%，指数跌幅可谓不小。目前北证50走势与沪深指数跌幅基本一致，从近期北证50的日K线看，走势与沪深市场也基本一致。展望后市，北交所指数正处于反复探底中，底部未明，目前沪深市场走势也是大幅回调，周末政策面释放利好，但市场信心不足，场外资金观望严重，在不良的投资背景下，北交所难免受沪深市场的影响，估计一时很难完全走出独立行情，关注北交所的投资者可耐心等待新的投资机会。 图1.每日行情回顾 数据来源：iFinD、南京证券整理 表1.北交所个股涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图2.北证A股行业日平均涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图3.北交所行业平均市盈率（TTM） 数据来源：iFinD、南京证券整理 北交所要闻及公司重要公告 九菱科技（873305.BJ）公布2023年半年报：2023年上半年，公司营收、净利润均实现增长。其中，营业收入为6407万元，同比增长1.88%，净利润为1944万元，增速达到130.91%。 九菱科技（873305.BJ）关于开展原材料期货套期保值业务的公告：荆州九菱科技股份有限公司于2023年8月18日召开第二届董事会第十四次会议，审议通过了《关于开展原材料期货套期保值业务的议案》，同意公司开展期货套期保值业务。交易品种：铜、锡。保证金金额不超过人民币500万元，资金可以滚动投资，即是指在投资期限内任一时点商品期货保证金总额不超过人民币500万元。 点评：九菱科技主要从事粉末冶金、永磁材料制品的研发、生产和销售，主要产品涉及汽车零件、家电零件两个领域，公司产品主要用于汽车起动机、雨刮电机、变速箱同步器，制冷压缩机，洗衣机离合器、减速器等。主要客户包括湖北神电、潍坊佩特来、东风电驱动、奇精机械、东贝集团等国内知名企业，终端客户包括一汽大众、上汽大众、上汽通用、现代汽车等知名汽车行业及海尔、美的、惠而浦等知名家电企业。国内粉末冶金行业内中小企业众多，但行业集中度高，国内领先的粉末冶金企业主要包括东睦股份、扬州保来得、江苏鹰球。。九菱科技是国家级专精特新“小巨人”企业，在国内粉末冶金行业处于先进水平，通过多年的技术积累，目前拥有专利21项，其中发明专利3 项，实用新型专利18项目前拥有21项专利，每年在下游乘用车、商用车领域 约681万辆汽车中应用，在汽车起动机用粉末冶金细分领域市场占有率约为 25.67%，细分领域市场地位较高。公司现有产能为年产粉末冶金4,500吨、磁 性材料450吨，已无法满足现有客户需求和公司长远发展的需要，急需扩大产 能。募投项目包含“年产11000吨汽车和节能家电高精度零件生产线新建项 目”和“新材料研发中心项目”，募投扩大产能达到年产粉末冶金9,000吨、 磁性材料2,000吨，稀土永磁产品拟研项目拟达市场主流指标水平。8月18日 晚，九菱科技发布2023年半年度报告，今年上半年公司营收、净利润均实现 增长。其中，营业收入为6407万元，同比增长1.88%，净利润为1944万元，增速达到130.91%。从不同区域来看，七个地区中，除华中地区收入有所下降外，其余六个地区均增长。其中，华东地区上半年收入最多，为3693万元，同比增长8.09%；华南地区提升204.49%，增幅最明显；华北地区收入也增长58.26%；西北地区实现突破，首次获得收入。九菱科技生产所需要的主要原材料为铁粉和铜粉等，2020-2022年，公司原材料成本占当期主营业务成本比例分别为53.07%、50.90%、54.13%及57.57%，占比较高，原材料价格波动对发行人产品成本和毛利率影响较大。2021年以来，受钢铁及铜价格持续上涨影响，公司主要原材料采购价格上升。受原材料价格大幅上涨、新冠疫情等因素影响，2022年公司经营业绩较上年同期下滑幅度较大（净利润同比下降34%）。此次公司拟进行的期货套期保值业务是为了规避和防范原材料价格波动风险，减少原材料价格波动对公司正常生产经营的不利影响。在原材料价格波动的背景下，通过期货市场进行套期保值可以有效降低经营风险。在此背景之下，公司计划依据销售订单中现货需求量的情况，适时开展期货套期保值业务，充分利用期货市场套期保值的风险对冲功能，降低原材料价格波动对企业正常经营活动的影响。公司期货套期保值业务规模将与其经营业务相匹配，最大程度对冲价格波动风险。期货套期保值交易仅限于与公司生产经营所需材料的商品期货品种。公司拟开展的期货套期保值业务的保证金将使用自有资金，不涉及募集资金。 旭杰科技（836149.BJ）发布2023年半年报：2023年上半年，公司实现营业收入25,824.51万元，较上年同期增长124.97%；实现归属于上市公司股东的净利润365.93万元，较上年同期增长154.61%。 旭杰科技（836149.BJ）2023年股权激励计划（草案)：公司拟向激励对象拟授予的股票期权数量合计527.50万份，本激励计划行权价格为2.50元/份。 本激励计划首次授予的激励对象总人数为55人，为公告本激励计划时在公司 （含分公司、全资子公司、控股子公司）任职的董事、高级管理人员、核心员工，不包括外籍自然人、监事、独立董事。 点评：旭杰科技主营业务为建筑装配化的研发与设计咨询、相关预制部品的生产与销售、施工安装、工程总承包以及分布式屋顶发电和光伏建筑一体化服务。公司是苏州地区少数具备建筑装配化全过程服务能力的规模以上企业，是江苏省建筑产业现代化示范基地、国家高新技术企业，是江苏省建筑产业现代化创新联盟会员单位。公司下游行业是建筑业，主要项目包括大型商业综合体、厂房与仓储、公共建筑、办公楼、酒店及住宅等各类建筑。公司目前服务和产品主要由五个业务模块构成，分别是覆盖装配式建筑产业链上游的研发与设计服务、中游的预制混凝土（PC）部品生产、下游的装配式墙体施工、EPC&PM服务以及为公司提供技术支持及风险分散的海外出口贸易及施工服务。与此同时，为响应国家“双碳”政策号召，公司正积极布局分布式屋顶发电和光伏建筑一体化领域。业绩