各策略跌幅收窄，市场中性表现靠前
各策略跌幅收窄，市场中性表现靠前 2023年08月23日 王冬黎金融工程首席分析师从业资格号：F3032817投资咨询号：Z0014348Tel：8621-63325888-3975Email：dongli.wang@orientfutures.com ★本周市场回顾：（08.14-08.18） 股票市场，各大主要指数整体延续跌幅，本周各大类风格因子多数收跌，唯盈利率因子的涨幅最显著，剩余因子中贝塔和非线性市值因子跌幅扩大，与今年以来的长期走势接近。权益市场的低估值更明确指向机会大于风险。 商品市场，整体小幅收涨。南华综合指数收跌1.02%，风格因子方面，本周价值和期限结构因子大幅收涨，截面动量和对冲压力因子小幅收涨，其余因子均收跌。整体来看近期的市场时序波动率抬升，但海外的扰动和短期经济修复使得商品市场整体走弱，短期来看的话市场波动率仍将持续低位，但后期可重点关注拐点引起的行情趋势。 联系人徐凡从业资格号：F03107676Tel：8621-63325888-3975Email：fan.xu@orientfutures.com 联系人陈晓菲从业资格号：F03107718Tel：8621-63325888-2016Email：xiaofei.chen@orientfutures.com ★主要策略表现及配置建议： 本周各策略跌幅收窄。量化多头策略，在跟踪管理人均获取正超额，相较上周表现明显提升，其中500指增和1000指增靠前。CTA策略持续回撤，表现优于上周，量化CTA持续好于主观CTA。在跟踪管理人涨跌参半，能够看到量化CTA管理人呈现出向上修复的态势，中短周期管理人表现相对靠前，截面策略依旧优于时序策略，期限结构策略和基本面策略均有一定表现。市场中性策略转为盈利。多头端，管理人超额有一定回暖；对冲端基差轻微升水，对冲成本相对稳定。套利策略回撤，可转债套利和期权套利表现靠前，而期货套利管理人表现较分化。 联系人李玲慧从业资格号：F03107545Tel：8621-63325888-1585Email：linghui.li@orientfutures.com ★FOF组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品） 本期（2023.08.14-2023.08.18），稳健型FOF组合01基金净值从1.1322下降至1.1316，区间累计收益-0.05%，区间最大回撤为0.05%，回撤控制能力较好。成立以来,年化总收益为8.16%，年化主动收益为13.16%，夏普比率为1.35，卡玛比率为1.83，年化总风险为3.83%，年化主动风险为6.23%，最大回撤为2.82%，整体风险收益表现较好，优于中证FOF基金。产品的累计收益分别有85.00%的月份，85.71%的季度，100.00%的年度表现优于中证FOF基金。 目录 1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................103.1.本期表现............................................................................................................................................................................103.2.历史表现............................................................................................................................................................................103.3.业绩对比............................................................................................................................................................................124、风险提示..............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2：全市场股票风格因子收益（本周）.........................................................................................................................4图表3：全市场股票风格因子收益（今年以来）.................................................................................................................4图表4：商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5：商品市场风格因子收益（本周）.............................................................................................................................5图表6：商品市场风格因子收益（今年以来）.....................................................................................................................5图表7：各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8：精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9：指数增强策略管理人表现.........................................................................................................................................7图表10：市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表11：量化CTA策略管理人表现.....................................................................................................................................8图表12：套利策略管理人表现...............................................................................................................................................9图表13：组合及持仓净值表现.............................................................................................................................................11图表14：组合持仓分布.........................................................................................................................................................11图表15：持仓表现.................................................................................................................................................................12附表16：商品市场风格因子构造方式.................................................................................................................................13 1、一周市场表现回顾 本周股票市场，各大主要指数整体延续跌幅，其中中小盘跌幅大于大盘，沪深300周度收益为-2.58%，较之于中小盘的-2.29%和-2.97%的跌幅略小。本
