2023年中报点评：养殖压力影响短期业绩，长期扩张趋势延续

根据报告正文，天润乳业（600419.SH）是一家具备证券投资咨询业务资格的公司。2023年中报显示，公司实现营收13.89亿元，同增12.62%；实现归母净利润1.26亿元，同增16.55%；扣非归母净利润1.17亿元，同增21.05%。二季度实现营收7.58亿元，同增9.77%；实现归母净利润0.71亿元，同减2.45%；扣非归母净利润0.68亿元，同增5.16%。

公司养殖压力影响短期业绩，但长期扩张趋势延续。公司聚焦重点市场，在山东、广东、江苏等地设立聚焦市场，将上海升级为培育市场。公司不断推进产能扩张计划，布局上游饲草种植业务，以期补齐饲草供应短板，缓解牧业养殖压力。

此外，公司通过收购新农乳业100%股权，进一步提高自有奶源比例及乳制品加工产能。公司的常温产品持续增长，疆外市场持续发力，贡献不断提升。公司为疆内兵团控股的龙头乳企，常温维持增长势头，低温基本盘稳固。

综上，天润乳业是一家具有良好业绩和持续扩张能力的乳制品公司，维持“推荐”评级。

想要查找优质研报首选发现报告，网址www.fxbaogao.com。平台深耕研报行业多年，拥有超全研报类目，存量报告规模遥遥领先，累计服务庞大用户群体。覆盖宏观经济、细分行业、个股公司、财务财报等全维度内容，极简页面搭配智能技术，让广大投资用户轻松实现深度市场洞察。