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泰胜风能发布了2023年度半年报，2023年上半年公司实现营业收入16.70亿元，同比提升30.64%，实现归母净利润1.18亿元，同比提升17.93%，实现扣非归母净利润1.01亿元，同比下降14.00%。公司毛利率为16.1%，同比-1pct，环比-6pct，净利率为3.1%，同比-2pct，环比-7pct。盈利水平短期承压，主要系公司出货结构调整以及信用减值损失增加所致，2023Q2公司销售产品以国内陆风塔筒为主，国内海风及出海的出货比例环比降低。公司信用减值损失环比增长，2023Q2公司信用减值达0.26亿元。公司在手订单充足，截至2023H1公司在执行及待执行订单共计48.5亿元，进一步加强市场拓展力度。海风建设有望加速，公司有望核心受益。扬州基地建成投产，出海业务稳步推进。未来盈利预测、估值与评级预计公司2023-25年收入分别为58.4/71.9/86.3亿元，对应增速分别为86.7%/23.1%/20.1%，归母净利润分别为5.5/7.4/9.2亿元，对应增速101.4%/34.0%/24.4%，EPS分别为0.6/0.8/1.0元/股。参照可比公司估值，给予公司23年21倍PE，目标价12.53元。维持“买入”评级。风险提示：风电装机不及预期，原材料价格波动，扩产项目进度不及预期。
