中报业绩超预期，看好公司营收高增持续

华凯易佰发布2023年半年报，营收29.92亿元，同比增长52.1%；归母净利润2.08亿元，同比增长149.7%。单季度营收16.13亿元，同比增长56.31%；归母净利润1.32亿元，同比增长171.43%。其中，跨境出口电商业务（泛品+精品）收入26.61亿元，占比88.92%；增量业务“亿迈”跨综服实现高速发展，营收3.19亿元，占比11%。净利率显著提升，毛利率小幅下降系收入结构转型。公司数字化运营系统持续迭代，新品快速上量，有望深度受益亚马逊平台景气周期。预计2023-2025年营收64.4/83.5/102.3亿元，同增45.7%/29.7%/22.5%，归母净利润3.7/6.1/7.4亿元，同增71.6%/64.9%/20.4%。维持“增持”评级。

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