【天风新兴产业】瑞纳智能点评：不惧调整，长期成长逻辑不变！低估值、高成长用热侧
【天风新兴产业】瑞纳智能点评：不惧调整，长期成长逻辑不变！#低估值、高成长用热侧响应标的—瑞纳智能，行业智能化渗透率极低，年均市场规模高达800亿，龙头集中度有望持续提升！ 今日大跌主要系短期资金层面的博弈，公司招标集中在三季度，90%以上收入确认在四季度，行业长期发展趋势以及公司成长逻辑不变。 #低估值、高增长的AI应用标的，主业为软硬件一体化的AI用热侧响应，公司拥有8个大类，高达50 【天风新兴产业】瑞纳智能点评：不惧调整，长期成长逻辑不变！#低估值、高成长用热侧响应标的—瑞纳智能，行业智能化渗透率极低，年均市场规模高达800亿，龙头集中度有望持续提升！ 今日大跌主要系短期资金层面的博弈，公司招标集中在三季度，90%以上收入确认在四季度，行业长期发展趋势以及公司成长逻辑不变。 #低估值、高增长的AI应用标的，主业为软硬件一体化的AI用热侧响应，公司拥有8个大类，高达50种以上的自主研发模型，结合用热习惯、墙体保温差异、建筑距离以及天气等多因子融合计算预测用热负荷，实现“按需供热”，大幅降本增效。 #瑞纳为业内唯一软硬件一体化公司，营收CAGR30%+，扣非CAGR40%+； ���1）长期逻辑：a)行业智能化改造处于0到1的起步阶段，渗透率极低，年均接近800亿的市场规模空间巨大；b)瑞纳竞争优势凸显，新市场开拓顺利+订单颗粒度逐年增大，后续有望受益于行业渗透率+瑞纳市占率双重提升！ ���2）短期催化：目前在手订单6.9亿元，公司即将进入8-9月订单集中释放期；同时，近期地产及专项债政策积极变化有望进一步加速订单释放！ 盈利预测：预计23/24年营收9.2/13.1亿元，归母净利润2.8/3.9亿元，对应PE15/11x，25年看20亿收入，6亿利润，180亿目标市值。
