爱玛科技2023年中报显示,H1营收个位数增长,Q2销量同比承压,但盈利能力保持轻微提升。毛利率同比保持轻微提升,销售费率和研发费率微增,净利率同比+1.51pct至8.80%。公司Q2收入暂时承压,但长期中新品拓展驱动的结构优化及随着消费修复的龙头优势体现,预计公司业绩将继续增长。我们调整公司23-25年收入至224/248/273亿元,归母净利润20/22/24亿元,对应EPS(摊薄)2.26/2.51/2.82元,维持“买入”评级。
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