广州发展机构调研纪要

广州发展机构调研报告 调研日期:2023-07-01 广州发展集团股份有限公司成立于1997年,是一家以电力、能源物流、燃气、新能源及能源金融等业务协同发展的产业体系为核心的公司。公司秉持“注重认真、追求卓越、和谐发展”的企业核心价值观,致力于在国内企业中率先建立安全、健康、环保管理体系和投资社会事务管理体系。与国内知名企业如国家能源集团、中煤集团、晋能控股集团、中国石油、中国石化、中海油等建立了长期合作关系,为公司的持续发展奠定了良好基础。上市以来 ,广州发展在资本市场中树立了绩优、蓝筹的良好形象,连续23年进行现金分红,年均现金股利占归母净利润比例超过40%,成为上证公用指数、上证公司治理指数成份股。公司年度营业收入超379亿元,总资产超580亿元。 2023-08-19 副总经理、董事会秘书吴宏,投资者关系部总经理、证券事务代表姜云,财务部总经理张立更 2023-07-012023-07-31 广州发展集团股份有限公司会议室、燃气 分析师会议,现场参观,其他 集团调度中心、新能源智能运营中心 东莞证券 证券公司 - 中科沃土 基金管理公司 - 国寿养老 寿险公司 - 银华基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 东证资管 资产管理公司 - 开源证券 证券公司 - 中银基金 基金管理公司 - 国盛证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 申万宏源 证券公司 - 易方达 基金管理公司 - 国君资管 资产管理公司 - 银河国际资管 资产管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 生命资产 保险资产管理公司 - 南方基金基金管理公司- 活动期间沟通交流的主要内容如下: 问题一:广州LNG应急调峰气源站的投产时间和气源安排? 截至2023年7月末,广州LNG应急调峰气源站项目正在进行正式投产前的测试。公司于2022年与中化石油、墨西哥太平洋液化天然气市场销售私人有限公司签订40万吨/年、100万吨/年的长期购气协议,与中化石油签订的合同于2023年1月开始履行。目前 ,公司密切关注国际天然气市场走势,将抓住有利时机继续采购具有竞争力的气源。问题二:目前公司天然气主要气源构成?价格波动大吗? 公司现有气源包括中石油、中海油、中石化、大鹏气以及海外自主采购气源等,为保证天然的稳定供应,公司自2021年起与BP新加坡公司、中化国际新加坡公司及墨西哥太平洋液化天然气市场销售私人有限公司签署了多个国际天然气长期采购协议,锁定海外长期气源。公司气源采购以长期采购协议为主,气价受国际天然气现货价格影响较小。 问题三:公司天然气发电项目盈利能力如何,气价传导是否顺畅? 公司属下珠江天然气发电公司气源为25年照付不议的大鹏气,气源稳定且具有价格优势,盈利能力较好,2022年净利润为3.37亿元 。珠江LNG电厂二期项目建设两台68.7万千瓦9H级天然气发电机组,目前#1机组已完成高盘调试、燃机首次点火定速3000转、热力系统吹管,即将整套启动;#2余热锅炉正在进行汽水系统焊接,即将具备水压试验条件,#2燃机复装完成,正进行发电机、汽机安装,#1机组计划8月底前完成首次并网。珠江LNG电厂二期项目执行标杆电价0.655元/kWh,按目前市场化交易政策最高可以上浮20% ;气源依托公司属下燃气集团组织,能充分发挥气电一体化产业链优势,控制成本,提升项目盈利能力。问题四:公司投资建设的储能集团主要做用户侧还是电网侧的储能?容量有多大?预计回报率是多少? 1.2023年6月,公司联合多家企业共同出资设立广州储能集团(公司负责储能集团整体运营管理),从储能技术创新、储能场景应用、 储能参与电力市场的商业模式方面推动储能产业的发展。同月,《广东省推动新型储能产业高质量发展指导意见》的发布,有力促进广东新型储能电站规模化有序发展,助力将新型储能产业打造成为广东战略性支柱产业。储能集团成立初期主要以电源侧、用户侧电化学储能开展业务。2.经过初步摸查,目标市场电化学储能业务潜在项目容量约为1,400MW,其中包括广州发展计划实施的新能源项目配储、市国 资系统国企的用户侧储能项目需求,以及前期市场摸查的潜在用户。3.结合发电侧、用户侧、电网侧不同的储能应用场景,根据政策和商业模式的区别,以及市场水平情况,确定相应的投资回报率,目前广东省用户侧和新能源配储项目已具备商业模式,电网侧独立储能电站的商业模式尚不完善,公司密切关注相关政策变化。 问题五:煤价下跌对公司煤炭贸易业务的影响?上半年进口煤的比例? 公司煤炭贸易业务是公司煤电一体化产业链上的重要环节,在为公司发电企业提供煤炭供应保障的同时也为其他电厂等用户提供煤炭供应 。煤价下跌会压缩煤炭业务毛利率,公司作为全国七家电煤重点保供企业之一,要提升保供能力扩大销售规模,整体经营影响不大。截至6月30日,公司采购进口煤444万吨,占比24.25%,同比增长70.85%。 问题六:请问公司新能源发电消纳利用率情况如何?公司主要通过哪些方式提高新能源发电的利用率? 公司投资的新能源发电项目均在消纳利用率较高地区,2022年风电发电消纳利用率为98.2%,光伏发电消纳利用率为99.5%,消 纳利用率情况良好。公司将积极研究各地新能源项目的相关政策、电网消纳情况,根据当地电力消纳和送出特点制定相应的检修和发电计 划,以提高新能源发电利用率。 问题七:公司新能源项目有参与市场化交易吗?市场化交易电量、电价情况? 上半年,公司共5个省市的15个场站进入电力交易市场。1-6月顺利履约广东省内存量项目绿电交易,签约电量4.7亿度,电价按市场化交易定价原则确定,交易电价较2022年增长6.5%。其他区域如华北、华中、西南区域项目通过预判电力交易市场环境,不断优化交易策略,提升项目收益。 问题八:公司充电桩业务是否盈利?未来发展规划? 公司研发建成“广州发展新能源充电”平台,接入678个充电站遍布全国各主要城市和广东省高速公路,其中广州发展自营67个充电站总容量33.62MW,许多站点位于充电热点区域高峰时段用户排队充电,2023年1-7月充电量同比增长58%。广州发展充电桩数 量和注册用户数量正快速增长中。 公司已建立贴近用户、适应市场的运营体系,与相关政府、土地拥有方建立批量供地机制,与整车企业、互联网平台、行业用户等建立紧密 合作,正发挥风、光、储、充、绿电、碳交易等新能源产业链一体发展的差异化竞争优势,积极抢占大湾区、核心城市、县城乡镇的快充市场以及满足城市居民小区的慢充需求,构建充电基础设施骨干网络,促进交通能源绿色低碳转型。 问题九:公司的分红计划?是否有做出长期分红承诺的规划? 公司自2015年起每三年制定《未来三年股东分红回报规划》。根据公司2021年-2023年股东分红回报规划:“在当年盈利且 累计未分配利润为正的条件下,现金流满足公司正常生产经营和未来发展,且在无重大投资计划或重大现金支出发生时,公司应当采用现金方式分配股利,以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之三十,且公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之九十。” 此外,公司《章程》也有相关规定:“现金分红条件及比例:在年度盈利的情况下,足额预留法定公积金,满足了公司正常生产经营的资金 需求,审计机构对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告,公司年末资产负债率不超过百分之七十或者当年经营活动产生的现金流量净额为正数,如无重大投资计划或重大现金支出计划等事项,公司应采取现金方式分配股利。公司在满足现金分红条件的情况下,每 年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之三十。” 公司一直秉持真诚回报股东的理念,连续24年进行现金分红,年均现金股利占归属于上市公司股东的净利润比例超过40%。2022年现金分红7.01亿,占归属于上市公司股东的净利润比例为51.77%。 问题十:公司是否有参与海上风电竞配? 公司近年来大力开发新能源,一直在寻找合适的海上风电投资机会,也有参与海上风电的竞配,目前参股珠海桂山风电,项目总装机容量为198MW,股比10%。未来将继续积极寻找各种新能源投资开发机会,做优做大做强新能源业务。 问题十一:近期公司向中国银行间市场交易商协会申请注册人民币50亿元(含50亿元)的超短期融资券以及60亿元中期票据,请问融资所得金额的规划投向?是否还有其他的融资计划? 公司2023-2025年期间持续投资建设规模约300亿元,包括广州珠江LNG发电厂二期、广州增城旺隆气电替代工程、广州LNG应 急调峰气源站、广州市天然气利用工程四期,以及一批风电、光伏新能源项目等。为优化债务结构、降低资金成本,保障公司投资等资金需 求,公司注册了一定额度的直接债务融资工具。本次超短期融资券募集资金拟用于日常运营及偿还债务等,中期票据募集资金拟用于公司日常经营与产业发展,包括但不限于补充运营资金、调整债务结构等符合要求的用途,后续将根据资金需求匹配融资安排。