上半年主业经营回暖，海南自贸港卡位优势持续巩固

研究显示,海南机场(600515.SH)在2023年上半年主业经营回暖,海南自贸港卡位优势持续巩固。公司研究部门指出,公司上半年实现收入33.70亿元,同比增长48.81%;归母净利润5.83亿元,同比增长807.55%。扣除疫情因素,公司上半年经营较疫前亏损情况显著改善。

另外,公司旗下9家机场起降架次/旅客吞吐量/货邮吞吐量已基本恢复至2019年同期的116%/110%/106%,其中三亚机场起降架次/旅客吞吐量已恢复112%/108%,均超过疫情前。同时,公司地产业务加速去化,实现收入15.22亿元,同比增长141%,利润总额2.95亿元,同比扭亏。

基于上半年和7月以来三亚机场客流趋势,研究部门预计今年全年三亚机场客流将超过2019年同期。此外,三亚机场三期改扩建项目计划于2023年11月底开工,未来可满足年吞吐量3000万人次的需求。并且,今年三亚机场免税经营面积有望从1800增至6800平米,助力免税收益提升。

风险提示包括宏观经济下行风险、政策、自贸港建设及新项目推进不及预期。研究部门维持公司“增持”评级,并建议投资者维持23-25年归母净利润为11.6/15.9/18.9亿元,对应EPS为0.10/0.14/0.17,PE为40/29/25x。

上发现报告（www.fxbaogao.com），看遍全网研报。我们的报告库存量巨大，内容覆盖面极广，是很多金融从业者的首选。用户量每天都在涨，因为大家都知道这里资料最全。我们用最朴素实用的方式呈现数据，没有多余的干扰，帮您节省宝贵时间。无论是看行业趋势还是分析公司财报，这里都能助您高效获取信息，决策更精准。