铁矿石周报：平控预期出现偏差，炼钢利润重估

铁矿石周报 |2023-08-21 周评   联系人：林滋然15011950020 linzr@hrrdqh.com 从业资格号：F3058665投资咨询号：Z0016732 【现货概述】 本周港⼝成交⼀般，截⾄到8⽉19⽇，普⽒价格58%品味铁矿报93.25美⾦/吨，较上周涨5.0美⾦/吨；62%品味铁矿报108.8美 ⾦/吨，较上周涨5.35美⾦/吨。 【市场分析】 上周到港、发运、库存均增加。中国47港到港总量3283.2万吨，环⽐增加1347.9万吨;45港到港3180.9万吨环⽐增加1313.5万 吨。澳巴19港铁矿发运总量2579.0万吨，环⽐增加298.3万吨，其中澳洲发运量1774.2万吨，环⽐增加86.1万吨，发往中国1551.3万吨，环⽐增加215.4万吨。巴西发运804.9万吨，环⽐增加212.5万吨。45港库存12050.99万吨，环⽐增105.08万吨。247家钢⼚铁⽔产量245.62万吨，环⽐增2.02万吨。⽇均疏港量326.72万吨环⽐增9.87万吨。 本周价格强势上涨，主要由于市场炒作平控政策但钢⼚铁⽔产量逼近前⾼，预期与现实出现预期差，盘⾯通过铁矿上涨修复炼钢利润 估值。 宏观层⾯，央⾏⼆季度货币政策报告中继续释放利好，报告中信贷成本下降及调整优化房地产政策⼀定程度上使得市场⼼态转好。基本⾯层⾯，港⼝压港情况本周缓解进⽽导致到港数据⼤增，但本周成材端周度数据及铁⽔数据同时不减反增，铁⽔产量甚⾄逼近前 ⾼，这与市场对平控政策的预期形成反差，盘⾯通过拉涨铁矿修复盘⾯炼钢利润。在钢⼚没有实际性减产⾏为下，钢价短期承压，⽽近端铁矿压港缓解，港⼝库存持续下降的情况也将缓解，在修复完炼钢利润估值后，成材端或进⼊主动减产周期，铁矿上涨⾼度也将受到制约，建议震荡对待。 【操作建议】震荡对待 【⻛险提⽰】 现货价格  指标名称 2023-08-18 2023-08-11 涨跌 去年同期值 同比涨跌 61p5PB粉(元湿吨) 856 841 15 734 122 56p5超特粉(元湿吨)72071010618102 65p卡拉加斯粉(元湿吨)9539449849104 铁精粉(66p)_湿基不含 -- 税_唐山(元湿吨) 指标名称2023-08-202023-08-14涨跌去年同期值同比增长率 普式（58p)93.2588.25585.1 9.58% 普式（62p)108.8103.455.3599.7 9.13% 普式（65p)120.5115.255.25112.35 7.25% 61p5PB粉(日照港)(元湿吨)20192020202120222023 1,7001,6001,5001,4001,3001,2001,1001,000856 900800700600500 01-0202-0903-1904-2706-0707-1508-2209-2911-1312-21 56p5超特粉(日照港)(元湿吨) 20192020202120222023 1,3001,2001,1001,000 900800720700600500400300 01-0202-0903-1904-2706-0707-1508-2209-2911-1312-21 普式价格 65p卡拉加斯粉(日照港)(元湿吨) 20192020202120222023 1,9001,8001,7001,6001,5001,4001,3001,2001,1009531,000 900800700 01-0202-0903-1904-2706-0707-1508-2209-2911-1312-21 铁精粉(66p)_湿基不含税_唐山(元湿吨) 20192020202120222023 铁矿石(62p)_中国北方(CFR)(美元吨) 20192020202120222023 240220200180160140120108.8100 8060 01-0202-0903-1904-2706-0707-1508-2209-2911-1312-21 铁矿石(58p)_中国北方(CFR)(美元吨) 20192020202120222023 17016015014013012011093.25100 9080706050 01-0202-0903-1904-2706-0707-1508-2209-2911-1312-21 指标名称2023-08-182023-08-11涨跌去年同期值同比增长率 现货铁矿价差 卡粉_PB97103-6115 -15.65% 金布巴粉_PB-48-41-7-35 -37.14% PB_超特粉1361315116 17.24% -- PB_超特粉 20192020202120222023 450420390360330300270240210136180150120 90 01-0201-1902-0502-2203-1103-2804-1505-0505-2206-0806-2507-1207-2908-1509-0109-1810-1210-2911-1512-0212-19 卡粉_PB 20192020202120222023 42039036033030027024021018015097120 9060 01-0201-1902-0502-2203-1103-2804-1505-0505-2206-0806-2507-1207-2908-1509-0109-1810-1210-2911-1512-0212-1 金布巴粉_PB 20192020202120222023 0 -20-48-40-60-80 -100-120-140-160-180-200 01-0201-1902-0502-2203-1103-2804-1505-0505-2206-0806-2507-1207-2908-1509-0109-1810-1210-2911-1512-0212-19 唐山精粉_PB 20192020202120222023 铁矿石港口库存  指标名称 2023-08-20 2023-08-14 涨跌 去年同期值 同比涨跌 45港总计(万吨) 12050.99 11945.91 105.08 13888.2 -1837.21 41港总计(万吨)11496.9911464.9132.0813263.2-1766.21 指标名称2023-08-182023-08-11涨跌去年同期值同比涨跌 I主力771.5 739 32.5 678.5 93 澳洲45港总计(万吨)5392.75 5314.78 77.97 6522.94 -1130.19 巴西45港总计(万吨)4418.86 4397.95 20.91 4605.61 -186.75 贸易矿量_45港(万吨)7480.48 7436.72 43.76 8302.33 -821.85 总库存压港天数_45港 41 36 5 22 19 澳洲41港总计(万吨)5252.75 5201.78 50.97 6337.94 -1085.19 巴西41港总计(万吨)4070.86 4067.95 2.91 4258.61 -187.75 贸易矿量_41港(万吨)7095.48 7096.72 -1.24 7878.33 -782.85 总库存压港天数_41港 41 36 5 22 19 澳洲31港总计(万吨)4890.45 4811.18 79.27 5930.24 -1039.79 巴西31港总计(万吨)3958.06 3954.95 3.11 4178.61 -220.55 贸易矿量_31港(万吨)6812.28 6798.72 13.56 7638.33 -826.05 总库存压港天数_31港 41 36 5 16 25 铁矿石港口库存结构 (天) (天) (天) 45港总计(万吨) 20192020202120222023 16,50016,00015,50015,00014,50014,00013,50013,00012,50012050.9912,00011,50011,00010,500 01-0202-1003-2104-3006-1107-2008-2810-1311-2112- 41港总计(万吨) 20192020202120222023 15,50015,00014,50014,00013,50013,00012,50012,00011496.9911,50011,00010,50010,000 01-0202-1003-2104-3006-1107-2008-2810-1311-2112- 澳洲45港总计(万吨) 20192020202120222023 7,8007,6007,4007,2007,0006,8006,6006,4006,2006,0005,8005,6005392.755,4005,200 01-0102-1003-1904-2405-3107-0508-1109-2011-0612-23 巴西45港总计(万吨) 20192020202120222023 5,7005,4005,1004,8004418.864,5004,2003,9003,6003,3003,0002,7002,4002,1001,800 01-0102-1003-1904-2405-3107-0508-1109-2011-0612-23 贸易矿量_45港(万吨) 20192020202120222023 9,5009,0008,5008,0007480.487,5007,0006,5006,0005,5005,0004,500 01-0102-1003-1904-2405-3107-0708-1209-2411-1112-2 总库存压港天数_45港(天) 20192020202120222023 120110100 90807060504140302010 0 01-0102-0703-1704-2105-2606-3008-0409-1110-2812-10 澳洲41港总计(万吨) 20192020202120222023 7,4007,2007,0006,8006,6006,4006,2006,0005,8005,6005,4005252.755,200 01-0102-1003-1904-2405-3107-0508-1109-2011-0612-23 巴西41港总计(万吨) 20192020202120222023 5,4005,1004,8004,5004070.864,2003,9003,6003,3003,0002,7002,4002,1001,800 01-0102-1003-1904-2405-3107-0508-1109-2011-0612-23 贸易矿量_41港(万吨) 20192020202120222023 8,4008,1007,8007,5007095.487,2006,9006,6006,3006,0005,7005,4005,1004,800 01-0102-1003-1904-2405-3107-0708-1209-2411-1112-2 总库存压港天数_41港(天) 20192020202120222023 120110100 90807060504140302010 0 01-0102-0703-1704-2105-2606-3008-0409-1110-2812-10 指标名称2023-08-112023-07-28涨跌去年同期值同比增长率 国产铁矿石生产情况 产能利用率_全国126家_266座 67.82 68.57 -0.75 64.81 4.64% 铁精粉产量_全国126家 _266座(万吨日) 42.79 43.26 -0.47 40.89 4.