铁矿石周报：平控预期出现偏差，炼钢利润重估

周评 联系人：林滋然15011950020linzr@hrrdqh.com从业资格号：F3058665投资咨询号：Z0016732 【现货概述】 本周港⼝成交⼀般，截⾄到8⽉19⽇，普⽒价格58%品味铁矿报93.25美⾦/吨，较上周涨5.0美⾦/吨；62%品味铁矿报108.8美⾦/吨，较上周涨5.35美⾦/吨。 【市场分析】 上周到港、发运、库存均增加。中国47港到港总量3283.2万吨，环⽐增加1347.9万吨;45港到港3180.9万吨环⽐增加1313.5万吨。澳巴19港铁矿发运总量2579.0万吨，环⽐增加298.3万吨，其中澳洲发运量1774.2万吨，环⽐增加86.1万吨，发往中国1551.3万吨，环⽐增加215.4万吨。巴西发运804.9万吨，环⽐增加212.5万吨。45港库存12050.99万吨，环⽐增105.08万吨。247家钢⼚铁⽔产量245.62万吨，环⽐增2.02万吨。⽇均疏港量326.72万吨环⽐增9.87万吨。 本周价格强势上涨，主要由于市场炒作平控政策但钢⼚铁⽔产量逼近前⾼，预期与现实出现预期差，盘⾯通过铁矿上涨修复炼钢利润估值。 宏观层⾯，央⾏⼆季度货币政策报告中继续释放利好，报告中信贷成本下降及调整优化房地产政策⼀定程度上使得市场⼼态转好。基本⾯层⾯，港⼝压港情况本周缓解进⽽导致到港数据⼤增，但本周成材端周度数据及铁⽔数据同时不减反增，铁⽔产量甚⾄逼近前⾼，这与市场对平控政策的预期形成反差，盘⾯通过拉涨铁矿修复盘⾯炼钢利润。在钢⼚没有实际性减产⾏为下，钢价短期承压，⽽近端铁矿压港缓解，港⼝库存持续下降的情况也将缓解，在修复完炼钢利润估值后，成材端或进⼊主动减产周期，铁矿上涨⾼度也将受到制约，建议震荡对待。 【操作建议】 震荡对待 【⻛险提⽰】 铁矿石现货价格 数据来源：钢联,wind 铁矿石高中低品矿价差 铁矿石港口库存 国产矿供给 铁矿石发货量 数据来源：钢联,wind 铁矿跨期跨品种价差 铁矿跨期跨品种价差（2） 数据来源：钢联,wind 成材利润 数据来源：钢联,wind 数据来源：钢联,wind 铁矿石需求相关 双击编辑内容 数据来源：钢联,wind 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。