冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023/8/21 期市综述 截止8月21日收盘，国内期货主力合约多数上涨。纯碱封涨停板，涨幅9.02%，玻璃涨超4%，燃料油、尿素、PTA涨超3%，甲醇、菜粕、豆粕、焦 炭、焦煤、碳酸锂、低硫燃料油（LU）涨超2%；跌幅方面，螺纹跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.87%，上证50股指期货（IH）主力合约跌 1.63%，中证500股指期货（IC）主力合约跌1.60%，中证1000股指期货 （IM）主力合约跌1.58%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.01%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.07%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.30%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.78%。 资金流向截至15:05，国内期货主力合约资金流入方面，原油2310流入6.68 亿，中证5002309流入6.33亿，上证502309流入6.04亿；资金流出方面， 十年国债2309流出5.86亿，铁矿石2401流出4.02亿，沪铜2309流出3.24亿。 核心观点 金银： 上周摩根士丹利发表研报警告称，评级机构穆迪将6家更大型银行列入可能降级 的观察名单，还将额外11家银行的前景从稳定下调至负面说明，面临降级前景的银行债务规模远远超过1000亿美元；上周今年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡里便警告称，“今年早些时候爆发的银行业危机可能尚未结束”，对资产超过1000亿美元银行的更严格资本要求“根本不够”；他指出，银行业目前情况似乎稳定下来，但风险在于，如果通胀没有得到完全控制，美联储将不得不继续加息，可能会令小型银行（所持证券）面临更多损失，年初的行业压力将再度爆发；媒体报道称，本周杰克逊霍尔央行年会的焦点无疑落在“美联储9月政策会议上将采取何种行动”，以及“长期通胀基准线是否会更高”等两方面的讨论上；美联储主席鲍威尔的讲话备受市场关注；截至上周五，据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为88.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为11.5%；到11月维持利率不变的概率为36.5%，累计加息25个基点的概率为56.7%，累计加息50个基点的概率为6.8%。目前金银在本轮加息基本结束、美政府债台高筑和美国银行业危机并未真正结束的冲击中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实继续中长期利好金银。 股指期货（IF）： 今日大盘延续震荡调整，三大指数均午后跌超1%，沪指跌破3100点关口，为1 月3日以来首次，创业板指跌破2100点，再创阶段新低，两市成交量不足7000亿元；消息面，多家头部基金公司发布公告，宣布自购旗下基金；8月LPR报价出炉：5年期维持在4.2%不变，1年期降10个基点；央广网：活跃资本市场一揽子措施出台，A股或成全球资产配置的“核心战场”；国台办：海关总署决定自即日起暂停台湾地区芒果输入大陆；整体看，目前机会大于风险，破局信号为 政策加码或中美利差见底；大盘有希望带动股指期货一起有序慢牛上涨；短线股指期货判断震荡偏空。 铜： 上周美联储7月会议纪要倾向进一步加息遏制通胀，美元指数维持103上方震荡；目前本周市场密切关注美国杰克逊霍尔央行年会及美联储主席鲍威尔的发言，伦铜目前再次下滑，维持8200美元/吨附近震荡；上周伦铜收跌0.23%至8276美 元/吨，沪铜主力合约收至68230元/吨；上周三大交易所库存环比减少0.8万 吨，其中上期所库存减少1.4至3.9万吨，LME库存增加0.7至9.2万吨，COMEX 库存减少0.2至3.8万短吨；上周洋山铜溢价抬升，进口清关需求提高；上周LME市场LME0-3贴水缩至26.8美元/吨。海外矿业端，最新市值7500万澳元的澳大利亚铜金矿上市公司XanaduMines(ASX：XAM)仙乐都矿业公司，数年前其成功在蒙古国拿下哈马戈泰（Kharmagtai）铜金矿项目，该项目资源量含铜300 万吨；2022年年底，A股上市公司紫金矿业通过0.04澳元的增发价格，斥资逾千万澳元成为XanaduMines持股量19.42%的战略股东；与此同时，紫金矿业另行投资3500万美元和Xanadu在项目层面设立JV，共同推进XanaduMines(ASX:XAM)旗下哈马戈泰铜金矿项目预可行性研究（PFS）的完成；国内铜下游，8月18日SMM进口铜精矿指数（周）报93.35美元/吨，较上一期94.03美元/吨减少0.68美元/吨，也是SMM进口铜精矿指数在21连涨之后首次回落。本周现货市场持续冷清，周内冶炼厂对贸易商的近月干净矿和混矿的询盘大幅增加，而贸易商的近月原料头寸有限；SMM数据显示，7月全国精铜杆产量合计83.82万吨，较5月份下滑1.52万吨，开工率为65.3%，环比下滑0.58%。其中华东地区铜杆产量总产量为54.4万吨，开工率为67.29%；华南地区铜杆产量总产量为 14.09万吨，开工率为66.18%；8月份仍处于行业淡季，消费不确定性较强；但南方电网及国网部分订单将于8月份集中交货，且铜价出现回落，下游刚需订单预计将呈现增长，对铜消费将有拉动。本周沪铜主力运行参考：67200-69500元 /吨。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2310合约上涨1.97%至652.9元/吨，最低价 在630.5元/吨，最高价在655.8元/吨，持仓量增加4340手至39893手。 欧佩克月报显示，欧佩克7月石油日产量较6月下降了83.6万桶至2731万桶。 8月10日晚间，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月未季调CPI年率录得3.2%，结束连续12个月的下降，但低于市场预期3.3%，前值为3%。7月季调后CPI月率录得0.2%，与上个月持平，符合市场预期。7月未季调核心CPI年率录得4.7%，低于预期和前值的4.80%，创自2021年10月以来新低。 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在176万桶/日，将2024年 全球原油需求增速下调3万桶/日至161万桶/日。最新欧佩克月度报告将2023 年全球原油需求增速维持在244万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调5万 桶/日至220万桶/日。最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在220 万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调15万桶/日至100万桶/日。 8月16日凌晨美国API数据显示，美国截至8月11日当周原油库存减少619.5 万桶，预期为减少205万桶。汽油库存减少76.1万桶，预期为减少160万桶；精炼油库存增加65.8万桶，预期为减少40万桶。8月16日晚间美国EIA数据显示，美国截至8月11日当周原油库存减少596万桶，预期为减少232万桶。 汽油库存减少26.1万桶，预期为减少126万桶；精炼油库存增加29.6万桶，预 期为减少47.3万桶。 目前宏观上，美国7月CPI和核心CPI同比涨幅小幅回升但低于预期，美国7月如期加息，美联储加息进入尾声，9月依然大概率暂停加息，市场风险偏好回升，目前需求端衰退预期还未照进现实，美国汽车出行消费旺季来临，中国原油加工量也处于历史高位，中国7月份加工原油6313万吨，同比增长17.4%，虽然7月中国原油进口环比下降，但是同比增长高达17.06%，最新公布的美国经济数据超预期走好。供给端此次沙特7月份正式额外减产，沙特还将额外减产100万桶 /日延长至9月份，并有可能继续延长，俄罗斯将在9月份继续自愿减产，石油 出口将减少30万桶/日，OPEC+的减产较好。原油价格调整之际，沙特和俄罗斯 对供给端再次进行预期管理，美国将允许韩国支付伊朗60亿美元的石油款项及 释放被美关押的伊朗囚犯，以换取5名在伊被扣美国人最终获释。但美国方面表示，将继续执行对伊朗的所有制裁。伊朗这笔钱仍受卡塔尔政府监管，只能用于购买人道主义物资，建议原油多单轻仓持有。 塑料： 期货方面：塑料2401合约增仓震荡上行，最低价8282元/吨，最高价8385元/ 吨，最终收盘于8352元/吨，在60日均线上方，涨幅1.46%。持仓量增加12044 手至441071手。 PE现货市场多数上涨，涨跌幅在-0至+100元/吨之间，LLDPE报8350-8500元/吨，LDPE报9450-9650元/吨，HDPE报8900-9200元/吨。 基本面上看，供应端，新增独山子全密度等检修装置，塑料开工率下降1.7个百分点至87.3%，较去年同期高了6.6个百分点，目前开工率处于中性水平。广东石化、海南炼化投产。 需求方面，截至8月18日当周，下游开工率回升1.20个百分点至44.04%，较 去年同期低了3.09个百分点，低于过去三年平均8.27个百分点，开工率处于低位，不过棚膜订单逐步启动，关注政策刺激下的需求改善情况。 周一石化库存增加3万吨至65万吨，较去年同期低了7万吨，石化库存近期去库放缓，但依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油10合约上涨至85美元/桶，东北亚乙烯价格环比上涨 至50美元/吨至860美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于830美元/吨。 相比往年同期，石化库存处于低位，但目前部分厂家新增订单不佳，社会库存存有压力，关注下游需求恢复情况，宏观政策刺激房地产和消费，制造业信心增加，加上成本推动，聚烯烃触底反弹。由于PP新增产能增速大于PE，PE进口增量有 限，且PE棚膜开工率虽不及往年同期，但仍在回升，其库存压力小于PP，做多L-PP价差。 PP： 期货方面：PP2401合约增仓震荡上行，最低价7540元/吨，最高价7655元/吨， 最终收盘于7630元/吨，在20日均线上方，涨幅1.52%。持仓量增加9571手至 443441手。 PP品种价格多数上涨。拉丝报7500-7600元/吨，共聚报7750-8100元/吨。 基本面上看，供应端，新增京博二线、中景二线等检修装置，PP石化企业开工率环比下降2.33个百分点至78.24%，较去年同期高了5.41个百分点，目前开工率仍处于低位。 需求方面，截至8月18日当周，下游开工率回落0.01个百分点至47.48%，较 去年同期低了1.44个百分点，整体下游开工率仍处于同期低位，新增订单不佳，关注政策刺激下的需求改善情况。 周一石化库存增加3万吨至65万吨，较去年同期低了7万吨，石化库存近期去库放缓，但依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油10合约上涨至85美元/桶，外盘丙烯中国到岸价环比 持平于820美元/吨。 相比往年同期，石化库存处于低位，但目前部分厂家新增订单不佳，社会库存存有压力，关注下游需求恢复情况，宏观政策刺激房地产和消费，制造业信心增加，加上成本推动，聚烯烃触底反弹。由于PP新增产能增速大于PE，PE进口增量有限，且PE棚膜开工率虽不及往年同期，但仍在回升，其库存压力小于PP，做多L-PP价差。 沥青： 期货方面：今日沥青期货2311合约上涨0.21%至3797元/吨，5日均线上方，最低价在3780元/吨，最高价3833元/吨，持仓量减少7947至337375手。 基本面上看，供应端，沥青开工率环比上升0.5个百分点至45.8%，较去年同期高了11.4个百分点，处于历年同期中性位置。1至6月全国公路建设完成投资同比增长8.9%，累计同比增速继续回落，其中6月同比增速降至-3.2%。1-6月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长3.1%，较1-5月的4.4%继续回落。下游厂家开工率近期小幅上行，但处于历年同期低位。 库存方面，截至8月18日当周，沥青库存存货比较8月11日当周环比上升0.5个百分点至25.4%，目前仍处于历史低位。 基差方面，山东地区主流市场价维持在3800元/吨，沥青11合约基差走强至3元/吨，处于中性水平。 供应端，沥青开工率环比上升0.5个