生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/8/21 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2309 16085 -35 -0.22% LH2311 16655 -565 -3.28% 主力合约 LH2401 16990 -340 -1.96% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 出栏价格 全国（元/kg） 17.04 0.03 0.18% 河南（元/kg） 16.93 0.00 0.00% 交割基准地 7kg仔猪价格 全国（元/头） 352.86 2.86 0.82% 价差 变化 基差 基差值 变化 11-9价差 570 -530 9月 895 -95 1-11价差 335 225 11月 325 435 屠宰端 屠宰量（日均） 117446.6 屠宰开工率 26.75% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） 37.56 猪粮比 5.88:1 外购利润（元/头） -33.59 猪料比 4.12：1 仓单 生猪仓单 2555 增减 2555 周度总结 供应方面，8月中旬集团场出栏积极性提高，散户保持惜售情绪，猪源环比增加，近期二次育肥现象仍存在，但不会导致猪源大部分被分流，影响有限；需求方面，市场消费低迷，短期暂无利好支撑，屠企再次亏损，为保障鲜销率，屠宰量持续下滑，收购积极性减弱。预计短期生猪价格维持震荡，临近月底，随着学校需求好转支撑，猪价有上升空间。 2021/2 2021/4 2021/6 2021/8 2021/10 2021/12 2022/2 2022/4 2022/6 2022/8 2022/10 2022/12 2023/2 2023/4 2023/6 2023/8 LH2311：震荡下行 现货价格：小幅下降 4035 生猪出栏价：中国生猪出栏价：河南 3025201510 50 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2309 16120 16085 -35 -0.22% LH2311 17220 16655 -565 -3.28% 主力合约 LH2401 17330 16990 -340 -1.96% 现货价格 全国 17.01 17.04 0.03 0.18% 河南 16.93 16.93 0.00 0.00% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、万得、华金期货 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 仓单 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2021/7 生猪期货月间价差（当前活跃合约） 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 2021/8 2021/9 2021/10 近月连续合约基差变动 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 11-9价差 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 1-11价差 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 价差 基差 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 2021/12 11--9 1--11 9月 11月 2022/1 2022/2 7月基差 2022/3 2022/4 基差变动 2022/5 2022/6 9月基差 上周 1100 110 990 -110 0 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 11月基差 2022/11 2022/12 2023/1 本周 570 335 895 325 586 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 变动 -530 225 -95 435 586 2023/7 2023/8 能繁母猪存栏量及变化（万头）二三元能繁母猪存栏结构单位：% 54060% 520 500 480 460 440 420 2021-01 2021-03 400 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 能繁母猪存栏数（月）同比变化 生猪存栏结构变化 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2023-05 -20% 30 25 20 15 10 5 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 0 2023/2 2022/11 2022/8 2022/5 2022/2 2021/11 2021/8 2021/5 2021/2 2020/11 2020/8 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 三元能繁母猪存栏占比三元能繁母猪存栏占比 因猪价低位运行及养殖亏损压力，7月份能繁母猪存栏环比增0.02%。值得关注的是西南、华南、东北多数省份因前期动物疫病增加，尤其是西南个别省份受非洲猪瘟影响程度较深，整体母猪产能存在一定被动去化。8月份市场看涨预期持续，短期养殖场扭亏为盈，疫病影响减少，预期产能去化放缓，能繁母猪存栏量不乏小幅增加；且8月仔猪补栏末班车，市场阶段性仔猪补栏积极性尚可，商品猪存连量或仍有增加。 140kg以上90-140kg50-89kg7-49kg出栏价（元/千克） 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 生猪出栏量同比、环比变化（万头，%）出栏均重与出栏均价走势图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 100%30 80%25 60%20 40%15 20%10 0%5 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 -20%0 128 126 124 122 120 118 2022/5/13 2022/6/13 2022/7/13 2022/8/13 2022/9/13 2022/10/13 2022/11/13 2022/12/13 2023/1/13 2023/2/13 2023/3/13 2023/4/13 2023/5/13 2023/6/13 2023/7/13 2023/8/13 116 700 600 500 400 300 200 100 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 0 出栏量同比环比 7kg仔猪均价周度走势图（元/头） 右：出栏均价（元/千克）左：出栏均重（公斤） 全国外三元生猪出栏均重变化不大，上周行情窄幅调整，二育猪源未到出栏节点，市场大猪猪源短期也难有明显增量，流通多为规模场正常体重标猪，预计短期体重延续小幅增加趋势。 7月份中下旬随着猪价开始上行，部分养殖场加快出栏节奏，加之部分区域非瘟范围扩大，部分时段有散户提前出售小体重，故整体7月份出栏量环比增加。8月份行情好转明显，且现有存栏稍增 ，头部规模场出栏计划普遍环比增加，故预计8月商品猪出栏量或 继续增加。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 屠宰企业开工率全国平均（单位：%） 2023年 2022年 2021年 50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0% 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 日度屠宰量（头） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 30% 25% 20% 15% 10% 2023/1/4 2023/1/19 2023/2/3 2023/2/18 2023/3/5 2023/3/20 2023/4/4 2023/4/19 2023/5/4 2023/5/19 2023/6/3 2023/6/18 2023/7/3 2023/7/18 2023/8/2 2023/8/17 5% 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 2023/7 0% 近期下游需求不旺，屠企开工普遍下降。北方猪价挺价，白条价格维持高位，对下游消费有一定压制，厂家订单有限，当前盈利困难，厂家控量保鲜销、保老客户为主，开工率普遍有小幅下降；南方白条走货也不快，白条高位对需求带来压制，升学宴已无明显带动，厂家多以销定宰，开工较上周普遍有一定下降。终端市场货源较足，日常消费预期延续稳定，因月底学校将要陆续开学，下周或有少量提前备货，下周开工或稳中微增。 重点屠宰企业冻品库容率呈现小幅下降趋势。由于冻品库存量仍相对较高，屠宰企业和冻品贸易商出库意愿仍较强，多数主动择机出库，但由于终端需求跟进不足，冻品出库量整体有限，故冻品库容率窄幅下降。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 前三级别白条价全国均价（元/kg）白条价差图 5050 4545 4040 3535 3030 2525 2020 1515 10 105 50 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2023/1 2023/3 2023/5 2023/7 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 2023/7 0 2020/11 2021/11 2022/11 价差前三级别白条价生猪出栏价 根据钢联监测重点批发市场白条到货情况来看，上海西郊国际日均到货量约在4757头，较上周减少372头 ；苏州南环桥日均到货量约2283头，较上周微增45头。上周，终端消费低迷，市场无明显利好提振，且猪价出现下滑，屠宰企业维持缩量保价；后期，天气逐渐转凉，部分高校或有备货操作，预计批发量或窄幅微涨. 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 猪肉消费情况图 2500 2000 1500 1000 500 0