航空机场行业周报：上市航司发布7月运营数据，美航司将增班至35班/周

市场表现 8月14日-8月18日，上证指数下跌1.8%，沪深300指数下跌2.58%；交通运输行业下跌0.7%，在申万一级子行业排第8；其中航空机场（申万二级）下跌4.1%，跑输上证指数和沪深300。 板块内14个个股（含港股美兰空港和首都机场），全部下调。周跌幅最低：深圳机场-0.28%；周跌幅最高：华夏航空-7.75%。 行业数据 本周航班量109833班次，环比-0.14%，同比+59.6%，恢复至19年的102.1%。 分航线航班量（班次）及较19年恢复率分别为：国内100232（113.3%），国际7566（48.2%），地区2035（58.4%）； 行业可用座公里(ask)26438百万，环比-0.28%，同比+83.2%；货运航班3562班次，环比+2.9%，同比-5%。 千班以上航司执飞率top5：东方航空、首都航空、上海航空、中国联合航空、海南航空； 千万级机场进出港航班量（班次）top5：广州白云（8894）、上海浦东（8648）、成都天府（7358）、北京首都（7313）、深圳宝安（7038）； 全行业飞机日利用率8.29小时，环比+0.03小时；分机型及环比增减（小时）：宽体机8.53（-0.07）、窄体机8.5（+0.06）、支线客机4.66（-0.01）；其中：国航7.89、东航7.97、南航8.78、海航8.51、春秋9.1、吉祥9.37。 本周要闻 （1）上市航司发布7月运营数据：从旅客量看，三大航恢复至19年水平、春秋吉祥增长明显；其中国际旅客量（不含地区）7月显著增加，环比增加32%。除了海航外、各航司较2019年恢复率均超过了五成；从运力投入看，供需增速差逐渐显现，相较6月，除了吉祥航空（自今年3月起，即开始加大投放）外，其他航司显著增加运力投放；值得注意的是，各家航司7月旅客量恢复率均高于运力恢复率,6家合计7月ASK恢复率101.5%、低于旅客量恢复率3.7个百分点；飞机引进方面，1-7月，除了海航控股收缩机队规模外，各航司均有净增。 （2）美三大航宣布增加中美航班至35班/周：自10月起，美航、达美、美联航将分批次增加中美航班，合计增至35班/每周、较当前12班/周增长192%。 风险提示：出行需求恢复不及预期、油价上涨风险、汇率波动风险。 1.市场表现 8月14日-8月18日，上证指数下跌1.8%，沪深300指数下跌2.58%；交通运输行业下跌0.7%，在申万一级子行业排第8；其中航空机场（申万二级）下跌4.1%，跑输上证指数和沪深300。 图表1：申万一级子行业&航空机场（申万二级）周涨跌幅（%） 板块内14个个股（含港股美兰空港和首都机场），全部下调。周跌幅最低：深圳机场-0.28%；周跌幅最高：华夏航空-7.75%。 图表2：板块内个股行情 2.行业数据 2.1油汇：油价峰后回落、汇率环比上行 图表3：今年以来航空煤油现货价格 图表4：今年以来美元兑人民币即期汇率 2.2航班量：客运环比减少，货运同比减少 本周航班量109833班次，环比-0.14%，同比+59.6%，恢复至19年的102.1%。 分航线航班量（班次）及较19年恢复率分别为：国内100232（113.3%），国际7566（48.2%），地区2035（58.4%）； 行业可用座公里(ask) 26438百万，环比-0.28%，同比+83.2%；货运航班3562班次，环比+2.9%，同比-5%。 图表5：总体&国内每日航班量（班次）趋势 图表6：国际&地区每日航班量（班次）趋势 图表7：总体&国内每日航班量（班次）&恢复率（右） 图表8：国际&地区每日航班量（班次）&恢复率（右） 图表9：可用座公里（ASK/百万） 图表10：货运航班量（班次） 2.3分航司、机场航班量&飞机日利用率 千班以上航司执飞率top5：东方航空、首都航空、上海航空、中国联合航空、海南航空； 千万级机场进出港航班量（班次）top5：广州白云（8894）、上海浦东（8648）、成都天府（7358）、北京首都（7313）、深圳宝安（7038）； 全行业飞机日利用率8.29小时，环比+0.03小时；分机型及环比增减（小时）：宽体机8.53（-0.07）、窄体机8.5（+0.06）、支线客机4.66（-0.01）；其中：国航7.89、东航7.97、南航8.78、海航8.51、春秋9.1、吉祥9.37。 图表11：本周主要航司执飞 图表12：本周重点机场航班量 图表13：行业飞机日利用率（小时） 图表14：本周前10航司飞机日利用率（小时） 3.行业动态 3.1上市航司发布7月运营数据，民航客运规模创月度历史新高 据民航局消息，7月，暑期旺盛需求推动航空运输市场持续增长，全行业共完成运输总周转量113.7亿吨公里，同比增长67.1%，运输规模连续8个月回升，行业总体运输规模首次超过疫情前水平。完成旅客运输量6242.8万人次，同比增长83.7%，较2019年同期增长5.3%，创民航月度历史新高。其中，国内航线共完成旅客运输量5907.5万人次，环比增长16.8%，同比增长74.6%，客运规模超过2019年同期的12.1%；国际客运市场仍处于恢复阶段，共完成旅客运输量335.3万人次，环比增长32.6%，客运规模相当于2019年同期的50.9%。 本周，6家上市航司发布运营数据。 从旅客量看，三大航恢复至19年水平、春秋吉祥增长明显。各家航司7月较2019年恢复率分别为：国航127.3%（受并表山航影响）、吉祥125.2%、春秋124.9%、南航101.6%、东航99.8%、海航80.4%（受天津航空出表影响）。6家合计：7月旅客量4943万，恢复至19年同期105.2%（今年首次超过2019年），1-7月旅客量2.73亿，恢复至19年同期89.8%。 其中国际旅客量（不含地区）7月显著增加，环比增加32%。除了海航外、各航司较2019年恢复率均超过了五成，分别为：春秋60.5%、吉祥59.6%、南航55.2%、国航52.4%、东航51.6%、海航29.6%。6家合计7月国际旅客量313.8万，恢复至19年同期51.9%；1-7月合计1095.6万，恢复至19年同期27.7%。 从运力投入看，供需增速差逐渐显现。相较6月，除了吉祥航空（自今年3月起，即开始加大投放）外，其他航司显著增加运力投放；7月ASK较2019年恢复率分别为：吉祥125.2%、春秋124.2%、国航116.7%、东航98.7%、南航97.9%、海航78.2%，其中东航今年运力投放恢复率首次超过南航。值得注意的是，各家航司7月旅客量恢复率均高于运力恢复率,6家合计7月ASK恢复率101.5%、低于旅客量恢复率3.7个百分点，1-7月ASK合计恢复率87.9%，低于旅客量恢复率1.9个百分点。 飞机引进方面，1-7月，除了海航控股收缩机队规模外，各航司均有净增，剔除山航并表国航影响，各航司截至7月，较年初飞机数量净增幅分别为：吉祥4.5%、春秋4.3%、国航1.2%、东航0.9%、南航0.3%、海航-0.9%。 图表15：上市航司今年以来旅客量较2019恢复率 图表16：上市航司今年以来国际旅客量较2019恢复率 图表17：上市航司今年以来ASK较2019恢复率 图表18：7月上市航司机队变动（单位：架） 3.2美三大航增加中美航班 日前，美国三大航相继宣布将增加中美直飞航班。 达美航空：将于今年晚些时候增加中美航班，上海浦东国际机场至西雅图和底特律的航班总量将增加至每周10班。从10月30日开始，上海至西雅图将增至每日1班，上海至底特律将增至每周3班。2024年3月，将恢复每周四班的上海至洛杉矶的航班（此条航线从2020年2月起暂停运营）。上海至西雅图的航班将由空客A330-900neo执飞，上海至底特律和洛杉矶的航班将由空客A350-900执飞。 美联航：从2023年10月1日开始，旧金山-上海将恢复至每日1班（目前周四1个班），从2023年11月1日开始，旧金山-北京将恢复至每日1班（目前此航线间隙复飞）。 美航：从2024年1月起，将开通达拉斯-沃思堡国际机场至上海浦东国际机场的AA127/128每日航班。美航目前每周有4班从达拉斯飞往上海的航班。 以上共计35班/每周，较当前美国航司的12班/周增长192%，中美航线恢复提速。 4.风险提示 出行需求恢复不及预期、油价上涨风险、汇率波动风险。