家用电器行业周报：冰洗出口延续增长，线下家电回暖明显

本周(08.14-08.18)行情复盘 走势回顾：沪深300跌幅为2.6%，其中申万家电指数跌幅1.5%，跑赢沪深300指数1.1个百分点，在31个申万一级行业中排名第十五。 细分行业：本周清洁家电+1.1%、其他家电+0.4%、小家电整体-0.1%、厨小电-0.1%、家电零部件-0.5%、白电-1.0%、厨卫-1.3%、照明设备-1.5%、黑电-1.8%、个护-2.7%。 个股涨跌幅：同星科技、三星新材、欧圣电气、德昌股份、ST同洲位列涨幅榜前五，康盛股份、火星人、创维数字、飞科电器、极米科技位列跌幅榜前五。 北上持仓：北上资金在四个白电企业、海信视像、老板电器、华帝股份、欧普照明、苏泊尔、九阳股份、三花智控、德业股份上持仓份额较高，达到3.5%以上。 持仓变动情况：本周北上资金增持最多的标的是德业股份、海信家电、四川长虹、小熊电器和奥佳华，年初至今增持最多的是华帝股份、海信视像、四川长虹、兆驰股份、海信家电和奥佳华。 本周数据追踪 7月数据更新：产业在线发布家用空调7月产销量数据，内外销双增收官2023冷年。2023年7月家用空调生产1645.3万台，同比+32.0%，销售1660.9万台，同比+22.9%，其中内销出货1175.5万台，同比+27.6%；外销出货485.5万台，同比+12.9%，工业库存1779.7万台，同比+2.4%。 出口：海关总署发布7月空冰洗出口数据，冰箱、洗衣机量额齐升，空调出口额有所下滑。7月家电整体出口有所回落，但好于大盘。具体来看，7月空调出口额有所下滑，同比-15%，但出口量延续增长，同比+1%；冰箱量额齐升，出口额、出口量、均价分别为+10%/+29%/-15%；洗衣机出口延续增长，出口额、出口量、均价分别为+4%/+25%/-16%。 周度各板块数据：上周白电线下回暖，冰箱、洗衣机增速较高，空调延续回调趋势；厨电品类里，油烟机、燃气灶、洗碗机和集成灶线下规模持续高增，线上疲软；环境电器环比有所回暖，线下扫地机量增带动额增。厨小电品类里电蒸锅和豆浆机表现优秀，大部分品类线上持续承压，线下销额同比增长，空气炸锅持续下滑。 原材料、海运及汇率：原材料整体仍然维持低位水平。本周ABS塑料、铝和冷轧卷板价格同比延续下降趋势，冷轧卷板价格无变动。铜价同比+2%，自7月中旬起增幅逐渐收窄。从海运集装箱运价指数来看，截至本周五（8月18日）SCFI指数同比-70%，环比-1.20%。8月18日美元兑人民币即期汇率7.2896，同比+7.32%，环比-0.28%。 投资建议 下半年空调景气度虽有所回调，但低基数下出口链边际向好，建议关注白电龙头企业美的集团、格力电器，推荐海尔智家；清洁电器业绩逐渐复苏，叠加海外需求有所回暖，推荐清洁电器综合产品力优秀、出口链修复的石头科技和科沃斯；7月国家发布政策大力支持刚性和改善性住房需求，厨电属于强地产链后周期属性板块，有望受益地产修复。建议关注老板电器； 小家电领域建议关注迎合年轻人消费需求的小熊电器、小家电出口份额占比较大的新宝股份。 风险提示：三方数据失真风险、政策刺激不及预期风险、外销需求低预期风险、原材料价格上涨风险。 1.本周行情复盘 1.1涨跌幅表现 涨跌幅表现：本周（08.14-08.18）沪深300跌幅为2.6%，其中申万家电指数跌幅1.5%，跑赢沪深300指数1.1个百分点，在31个申万一级行业中排名第十五。 从细分行业看，本周清洁家电+1.1%、其他家电+0.4%、小家电整体-0.1%、厨小电-0.1%、家电零部件-0.5%、白电-1.0%、厨卫-1.3%、照明设备-1.5%、黑电-1.8%、个护-2.7%。 个股方面，同星科技、三星新材、欧圣电气、德昌股份、ST同洲位列涨幅榜前五，康盛股份、火星人、创维数字、飞科电器、极米科技位列跌幅榜前五。 图表1：本周申万家电指数跌幅1.5%，跑赢沪深300指数1.1个百分点 图表2：本周家电细分板块涨跌幅 图表3：本周个股涨幅前五 图表4：本周个股跌幅前五 图表5：五年内家电板块PE（ TTM ）变化 图表6：2023年至今家电板块PE（ TTM ）变化 1.2北上持仓 持仓情况：北上资金在四个白电企业、海信视像、老板电器、华帝股份、欧普照明、苏泊尔、九阳股份、三花智控、德业股份上持仓份额较高，达到3.5%以上。 持仓变动情况：本周北上资金增持最多的标的是德业股份、海信家电、四川长虹、小熊电器和奥佳华，年初至今增持最多的是华帝股份、海信视像、四川长虹、兆驰股份、海信家电和奥佳华。 图表7：家电个股北上资金持仓变动 2.行业数据追踪 产业在线发布家用空调7月产销量数据，内外销双增收官2023冷年。据产业在线，2023年7月家用空调生产1645.3万台，同比+32.0%，销售1660.9万台，同比+22.9%，其中内销出货1175.5万台，同比+27.6%；外销出货485.5万台，同比+12.9%，工业库存1779.7万台，同比+2.4%。 海关总署发布7月空冰洗出口数据，冰箱、洗衣机量额持续齐升，空调出口额有所下滑。7月家电整体出口有所回落，但好于大盘，出口额/量/均价分别为-4%/+4%/-7%。具体来看，7月空调出口额有所下滑，同比-15%，但出口量延续增长，同比+1%；冰箱量额齐升，出口额、出口量、均价分别为+10%/+29%/-15%；洗衣机出口延续增长，出口额、出口量、均价分别为+4%/+25%/-16%。 图表8：家电出口金额、出口量及出口均价同比 图表9：空调出口金额、出口量及出口均价同比 图表10：冰箱出口金额、出口量及出口均价同比 图表11：洗衣机出口金额、出口量及出口均价同比 白电：2023W33（08.07-08.13）白电线下回暖，冰箱、洗衣机增速较高，空调延续回调趋势。据奥维云网数据显示，线上空调销售额、销售量、均价同比分别为-17%/-20%/+5%，冰箱同比+7%/-6%/+14%，洗衣机同比-13%/-11%/-3%；线下空调销售额、销售量、均价同比分别为-9%/-10%/+3%，冰箱+37%/+28%/+6%，洗衣机+34%/+28%/+3%。 图表12：2023W33（08.07-08.13）白电数据跟踪 厨电：2023W33（08.07-08.13）厨电品类里，油烟机、燃气灶、洗碗机和集成灶线下规模持续高增，线上疲软。据奥维云网数据，线上油烟机销售额、销售量、均价同比分别-10%/-13%/+4%，燃气灶-10%/-18%/+10%，洗碗机+0%/-8%/+9%，集成灶-49%/-33%/-23%；线下油烟机销售额、销售量、均价同比分别+49%/+47%/+2%，燃气灶+42%/+36%/+4%，洗碗机+57%/+58%/+0%，集成灶+31%/+35%/+1%。 图表13：2023W33（08.07-08.13）厨电数据跟踪 环境电器：2023W33（08.07-08.13）环比2023W32有所回暖，线下扫地机量增带动额增。其中扫地机线上销售额、销售量、均价同比分别为-13%/-11%/-2%，线下+90%/+107%/-8%；洗地机线上同比分别为-18%/+9%/-25%，线下+11%/+22%/-7%。 图表14：2023W33（08.07-08.13）环境电器数据跟踪 厨小电：2023W33（08.07-08.13）电蒸锅和豆浆机表现优秀，大部分品类线上持续承压，线下销额同比增长。本周电蒸锅和豆浆机表现优秀，其中电蒸锅线上销售额、销售量、均价分别为7%/-6%/15%，线下分别为63%/78%/17%，豆浆机线上分别为8%/19%/-9%，线下为55%/70%/-8%；空气炸锅持续下滑，线上销售额、销售量、均价分别为-59%/-53%/-11%，线下分别为-54%/-65%/26%。 图表15：2023W33（08.07-08.13）厨小电各品类销售数据 3.原材料及海运数据跟踪 原材料：本周ABS塑料、铝和冷轧卷板价格维持低位，铜价同比增幅有所收窄。 本周五（8月18日）ABS塑料价格同比-12%，LME铝结算价同比-13%，冷轧卷板价格无变动，整体仍然维持低位水平。铜价同比+2%，自7月中旬起增幅逐渐收窄。 图表16：LME铜现货结算价同比 图表17：LME铝现货结算价同比 图表18：ABS塑料现货价同比 图表19：冷轧卷板现货价同比 海运及汇率：从海运集装箱运价指数来看，截至本周五（8月18日）SCFI指数同比-70%，环比-1.20%。8月18日美元兑人民币即期汇率7.2896，同比+7.32%，环比-0.28%。 图表20：上海出口集装箱运价指数(SCFI) 图表21：美元和欧元兑人民币即期汇率(元) 4.行业及公司动态跟踪 4.1本周公司公告 【星帅尔】业绩报告：2023上半年公司实现营业收入15.54亿元，同比+126.23%； 归母净利润1.16亿元，同比+50.78%；扣非后归母净利润1.10亿元，同比+60.66%。 【北鼎股份】业绩报告：2023上半年公司实现营业收入3.21亿元，同比-12.86%%； 归母净利润0.38亿元，同比+66.76%；扣非后归母净利润0.34亿元，同比+78.54%。 【长虹美菱】业绩报告：2023上半年公司实现营业收入128.29亿元，同比+25.47%； 归母净利润3.58亿元，同比+493.05%%；扣非后归母净利润3.82亿元，同比+9199.88%。 【得邦照明】业绩报告：2023上半年公司实现营业收入24.55亿元，同比+0.40%； 归母净利润1.65亿元，同比+5.53%；扣非后归母净利润1.64亿元，同比+3.01%。 【兆驰股份】业绩报告：2023上半年公司实现营业收入77.36亿元，同比+8.80%； 归母净利润7.34亿元，同比+39.45%；扣非后归母净利润6.28亿元，同比+41.99%。 【日出东方】业绩报告：2023上半年公司实现营业收入20.60亿元，同比+18.56%； 归母净利润0.93亿元，扣非后归母净利润0.63亿元。 4.2本周家电行业新闻 1）九部门：加大优质商品投放力度，继续支持绿色智能家电下乡 8月14日，商务部等9部门办公厅（室）发布关于印发《县域商业三年行动计划（2023-2025年）》的通知。其中提出，鼓励县城购物中心、大型商超向乡镇延伸服务，布局前置仓、物流仓储等设施，完善家电、家具家装等商品营销、回收和维修网络。 2）银企联合促消费苏宁易购中国银联共同推出超亿元家电消费券 三季度以来，国家多部门频出促消费政策，并广泛动员金融机构、零售平台等各类经营主体打出“组合拳”，推动消费市场乘势而上。为积极响应号召，苏宁易购 (002024)中国银联共同宣布合作深化，继推进苏宁易购全国实体门店“上线”中国银联云闪付APP后，双方将以苏宁易购818十周年家电家装购物节为契机，共同推出价值超过亿元的家电消费券，助力家电家居焕新消费扩容提质。 3）广西2023家电以旧换新促销季启动 8月18日，由广西壮族自治区商务厅指导，南宁市商务局主办，京东电器承办的“广西2023家电以旧换新促销季暨京东电器第一届绿色节能家电消费节”启动仪式在京东电器城市旗舰店南宁店召开。该活动通过以旧换新、家电补贴、产品资源、银行满减政策四方联动发力推出一系列焕新补贴政策，让消费者享受四重补贴，至高优惠25%，更以有力的焕新补贴全面升级服务保障，带动绿色家电消费增长。 5.风险提示 1）三方数据失真风险。三方咨询公司数据由线上爬虫、线下门店调研而得，有可能与公司真实业绩情况存在出入，从而影响对企业经营的判断。 2）政策刺激不及预期风险。近期官方发布促进家电消费相关政策，包括家电下乡给予补贴等措施，若后续政策刺激不及预期，需求可能持续疲软。 3）外销需求低预期风险。家电企业外销占比较大，若海外通胀持续，经济景气度走低，则