油脂：市场题材匮乏 油脂冲高回落

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、美国至8月12日当周初请失业金人数四周均值23.425万人，前值23.1万人。美国至8月5日当周续请失业金人数171.6万人，预期170万人，前值168.4万人。 2、中国央行：预计8月开始CPI有望逐步回升，全年呈U型走势；PPI同比已于7月触底反弹，未来降幅还将趋于收敛。中长期看，我国经济供需总体平衡，货币政策保持稳健，居民通胀预期平稳，不存在长期通缩或通胀的基础。 3、加拿大谷物委员会最新发布的数据显示，截至8月13日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少41.4%至8.11万吨，之前一周为13.85万吨。自2023年8月1日至8月13日，加拿大油菜籽出口量为21.96万吨，较上一年度同期的1.13万吨增加1843.4%。截至8月13日，加拿大油菜籽商业库存为70.43万吨。 4、国际谷物理事会（IGC）公布最新月报，下调2023/2024年度全球大豆产量预期200万吨至3.98亿吨，维持2023/2024年度全球大豆消费量预期3.88亿吨不变，上调2023/2024 年度全球大豆结转库存预期100万吨至6400万吨。 三、观点及策略 CBOT豆油期货周四续涨，创出近三周高点，因美国中西部干旱预期再次威胁作物产量，且外围油脂市场表现强势。国内大豆商业库存续升，油厂开机率小幅提升，但豆油商业库存依然出现小幅回落，显示消费增加。国内棕榈油库存继续小幅下降，由于印度棕榈油进口猛增抬高了进口成本，短期或继续去库进程。国内菜油库存再度下降，但菜籽商业库存增加，随着开机率提升，库存压力将有所缓解。整体上看，短期国内油脂市场并没有出现明显供需矛盾，随着节前备货逐步开启，消费端的回暖将提振油脂价格，国际能源供应紧张的局面亦对植物油构成底部支撑。