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研报正文下调了公司2023-2025年的归母净利润预测,并维持目标价和增持评级。公司上半年收入和净利润基本符合预期,但折旧摊销增加影响了利润增速。公司有序推进大型自建IDC,同时布局成渝国家算力枢纽节点,并持续推进数据中心碳中和及新能源战略。然而,公司存在数据中心交付或不及预期,下游客户上架或不及预期的风险。