江西省上市公司发展报告

江西省 上 市 公 司 发 展 报 告 和君职业学院 出品 课题组成员：王明夫李兴罗庆丰曾乔史贤德马荣鑫李鹏徐豪肖博文揭奥邱宏杨范丹 CONTENTS目录 引言一、上市公司的数量二、赣企上市的进程：加速度与减速度三、区域分布四、行业特征五、市值特点六、企业的实际控制人和所有制性质六、企业的实际控制人和所有制性质七、股东百富榜和高管薪酬前百强八、资产负债情况九、创收和盈利能力十、研发投入和专利保护十一、资本运作十二、国际化程度十三、就业贡献十三、就业贡献十四、税收贡献十五、合规性十六、市场关注度和参与度十七、ESG结论免责说明03071011131519192125283840485151545658646871 引言INTRODUCTION 今年，我们引入了 ESG 分析指标对江西上市公司在环境、社会责任和公司治理方面进行评价。但碳排放的标准和数据采集都尚未达到概念一致、口径统一、足以采信的程度，歧义岐解丛生，所以暂不纳入，留待明年或更后年份再行考虑，详因不表。 引言 4 月 30 日上市公司年报出尽，5 月份撰写本报告，8 月份发布。本报告财务数据截至时点为 2022 年 12月 31 日，市值和股价采值时点为 2023 年 4 月 30 日。 阅读本报告，有五个看点，不宜略过： 一 是“HJ-18” 分 析 框 架。 这 个 分 析 框 架， 适 用于所有省域或次一级区域（比如地级市）的上市公司发展总体状况描述和效应评估。我们甚至认为，各省在评估和掌握本省上市公司发展总体状况和效应的时候，如果不从这 18 个维度来作全面的、立体的观察和评估，将造成认知偏差和失察，见了树木不见森林。认知偏差和失察，将导致措施的失策和行动上的贻误。 本报告，为江西省上市公司发展状况勾勒出一幅总体画像，并解读其中蕴涵的产业意义和省域经济意义，政府、企业、投资者、分析师、研究者、观察家都可以各取所需从中获取有用信息和启迪。 从哪些维度来描述一个区域的上市公司总体发展状况呢？和君原创性地提出 18 个维度，为了后续行文表述的简便，我们称其为“HJ-18”分析框架： 二是上市公司与省域经济的关联性。本报告不止步于就上市公司谈上市公司，我们认为，上市公司是现代区域经济发展最具活力的增长源和推动力，一省的上市公司群体，是该省产业结构的“形象代言”、是该省产业能力和产业竞争力的中坚力量，而产业结构、产业能力和产业竞争力在“根”上决定着一省的经济现状和未来。近年来，很多发达省市不断加大对上市公司的重视和培育力度，将企业上市作为调结构、促转型的重要抓手，从而为实现地方经济跨越发展提供强劲支撑，一方面上市公司的发展往往决定着区域经济增长潜能的大小与核心竞争力的强弱，另一方面 , 区域内的自然资源禀赋情况、经济特点以及产业结构情况等因素往往是上市公司核心竞争力形成的源泉，利用上市公司的这些特质和功能，加大对地方产业结构的调整，对落后企业进行整合与赋能，发挥上市公司的作用，提高企业的管理水平，能够提升整个地方产业的竞争力。所以，我们对江西省上市公司的发展分析和数据解读，就特别关注它们蕴涵的省域产业意义和经济意义。 1、上市公司的数量2、赣企上市的进程与速度3、区域分布4、行业特征和产业意味5、市值特点6、实际控制人和所有制性质7、上市公司股东百富榜和高管薪酬 TOP1008、资产负债情况9、创收和盈利能力10、研发投入（创新投资）11、资本运作12、国际化程度13、就业贡献14、纳税贡献15、合规性16、资本市场关注度和参与度17、ESG18、碳排放 本报告就是和君职业学院课题组按照“HJ-18”分析框架，对江西省上市公司发展状况所作的总体勾画。 三是一省与全国、一省与其他省份的比较。跳出庐山看庐山，才能识庐山。把一省上市公司的数据堆 在一起，是看不出多少名堂的。与全国的总量和均值做比较、以其他省份作参照，本省上市公司的地位、强弱、快慢、效应、竞争力等发展状况，就显现了。本报告看江西，除了与全国的总量及均值做比较，我们还择取了一个“1+6”省的视角，即江西省与周边接邻 6 省（湘、鄂、皖、浙、闽、粤）的比较。湘、鄂、皖一直以来是跟江西同为“中部板块”的省份，是并行的兄弟；浙、闽、粤是中国最发达的经济领先省份，是带头的大哥。因为地缘，江西经济与人口，跟周围6 省有着难解难分的联系，江西省的经济发展布局也是南融广东、东接浙闽、北入长江流域经济带。因此，“1+6”的视角，对看待江西上市公司的发展状况，有着特别的解读价值和借鉴意义。一省与其他省份的比较，选择比较对象是需要讲究的，江西、湖北、湖南、安徽、河南、福建、重庆等省市，适合选取周边接邻省份做比较；广东、上海、浙江、北京、黑龙江、甘肃、宁夏、陕西、天津、青海、西藏等省市，选取接邻省份做比较就意义不大。 13、控股权或控制权的变动和争夺14、ABS（资产证券化）15、转板、转市、跨市、退市和私有化16、收购上市公司，A 控 A，A 控北，A 控 H，A 控境外 这 16 个维度，对上市公司（及其大股东）怎样利用资本市场、开展资本运作，指明了工作方向、勾勒出了“作战阵地全局图”。目前我国资本市场已经成长为全球第二大资本市场，伴随国家不断推进资本市场改革创新，我国资本市场正逐步步入高质量发展阶段，尤其是自 2019 年以来，伴随科创板、北交所的相继设立与注册制的加速落地，助力大批科创企业上市，企业上市的整体资本环境正在不断改善。和君职业学院课题组认为，资本市场是一个分配资本的场所，在融资和投资是经济增长的一架重要马车时代，区域与区域之间的经济赛跑、企业与企业之间的成长赛跑，有一种重要维度，那就是对资本的争夺，而上市公司对资本市场的利用效率决定了其从资本市场获取资本资源的能力；因而我们分析江西上市公司整体资本运作的情况，更加关注的是区域内上市公司的资本经营能力与水平，这是如何推动区域内上市公司高质量发展，推动区域经济高质量发展的一个重要思考视角。 四是上市公司怎样利用资本市场，或者说上市公司的资本运作从哪些方面展开？这个问题，对很多人来说，不细想就貌似知道、一细想就真的不知道。和君职业学院课题组课题组在本报告中明确地给出了上市公司资本运作的 16 个维度： 五是发展思路。本报告以“上市公司—科技创新 --产业结构—资本市场”四者的两两互动和交叉传导关系为隐含分析逻辑，对江西省上市公司的总体发展状况进行分析和解读，挖掘上市公司状况和数据背后的产业意义、金融意义和省域经济意义。在此基础上，我们对江西省如何发展上市公司提出了总体思路，这些思路不是泛泛而谈、空泛议论，而是针对江西省的状况来提出，从思想认知、战略布局、发展路径和策略做法上给出总体思路。 1、股票融资2、债券融资（包括可转债）3、收购、兼并、合并4、股权激励及员工持股5、引进产业投资者6、对外进行产业投资（参股、控股、合资等）7、股票回购8、大股东增减持9、大股东股票质押融资10、重组11、剥离12、分拆（包括分拆上市） 第一部分江西省上市公司发展状况分析 一、上市公司的数量 截至 2023 年 4 月 30 日，江 西 省 共 有 上 市 公 司 94 家[ 江西 A 股上市公司 81 家，其中有 3 家同时在港股上市、1 家在纽交所 上 市； 此 外，还有 11 家在港股上市，1 家在纳斯达克上市；故江西上市公司总数统计 A 股、港股、美股市场剔除重复公司后合计 为 93 家。]， 其 中 A 股 上市公司 81 家，上交所 32 家（其中科创板 5 家）、深交所 47 家（其中创业板 20 家）、北交所 2 家。2022 年江西新增上市公司数量持续快速提升，2020-2022 年分别新增13 家、10 家、12 家， 近 3年新上市公司数量占总数量的近 4 成。 此 外， 有 15 家 公 司 在港交所上市（其中赣锋锂业、金力永磁和江西铜业还在 A股 IPO），1 家公司在纽交所（晶科能源，同时在 A 股上市），1 家 公 司 在 纳 斯 达 克上市（大自然药业）。 在 81 家 A 股公司之中，江西本土企业 A 股 IPO69 家；省外上市公司迁址到江西 12家，2022 年新迁入 3 家上市公司（国旅联合、慈文传媒、中国稀土）。 子里的“管道”少，进而的结果是池子里的资金，流向该省经济体的“水量”（资金量）会少。在融资和投资是经济增长的一架重要马车时代，区域与区域之间的经济赛跑、企业与企业之间的成长赛跑，有一种重要维度，那就是对资金的争夺。在争夺资本市场的资金上，上市公司（伸入资金池子里的吸水管道）数量的多少，有着踏出一步“先手棋”的意义。 在“1+6”七省中（江西 1 省 + 周边接邻的粤闽浙皖鄂湘 6 省），江西省上市公司家数排名最后，跟周边六省差距甚大。江西省上市公司家数只有七省中倒数第二名湖北省的三分之二左右，江西省上市公司家数是第一名广东省的 9.61%、第二名浙江省的 12.04%左右。 当然，我们也很清楚，水管伸进池子里，水不会自动流过来，还需要吸水的机能，江西上市公司的“吸水机能”表现如何，后文再表。 和君职业学院课题组关注到，除了有新增上市公司，江西还有引进的上市公司；关于上市公司招引，过去几年江西相继引入星星科技、*ST 奇信，进一步加速了区域上市公司总体数量，但这两家公司业绩表现也出现一定问题，上市公司数量增加的背后，也引发了对上市公司质量的思考。招引、并购已经上市的公司，这个策略方向对不对？和君职业学院课题组认为，这个方向与手段，符合趋势，但其中运作难度、专业化评估，必不可少。既不能搞大干快上蒙眼并购的路子，也不能一概否定、因噎废食。 上市公司数量，对一个省的经济发展，重要吗？可以从两方面来看： 一方面，上市公司是中国经济生态里那些质地比较好、运作比较规范、发展潜力比较好的一个企业群体。一省的上市公司家数比较少，折射出该省质地比较好、运作比较规范、发展潜力比较好的企业数量比较少。好企业比较少，该省经济的市场主体，动能和发展后劲不足。 另一方面，资本市场是一个分配资本的场所，无妨理解成是一个“资金池”。全社会的资金流向“池子”，企业从池子里吸取资金。一省的企业陆续上市，无妨理解成是一省经济体陆续向资金池子里伸入吸水的管道。上市公司家数少，意味着该省经济体伸向资金池 论市值，南昌、赣州、上饶三地上市公司数量位列三甲，共 49 家上市公司，占全省上市企业总数60.49%；市值 5,365.18 亿元，占全省上市企业总市值 57.82%。经济体量、人口和地域相对较小的上饶市，上市公司家数和市值居前三甲。论上市家数，鹰潭垫底；论市值，九江垫底。 三、区域分布 从区域分布来看，江西 81 家 A 股上市公司，分布于省会和 11 个地市。省会南昌市共有 30 家，占全省上市企业总数 37.04%，市值 2,034.56 亿元，占全省上市公司总市值 21.93%。其次是赣州市 12 家，再次是上饶市 7 家、新余市 6 家。从新增上市公司数量来看，南昌市、赣州市分别新增 4 家、3 家上市公司，占总体新增上市公司的近 6 成。 和君职业学院课题组提出的“区域经济市值化率”概念，是指区域内上市公司市值总额与区域 GDP 总量的比率，即区域经济市值化率 = 区域内上市公司市值总额 / 区域 GDP 总值。从区域经济市值化率的角度来看，新余市值化率达到 125%，经济体量小但上市公司数量多，主要因为有赣锋锂业。说明地方资本要发力，关键是要培育有全球竞争力的链主型上市公司，小体量城市更应通过培育龙头企业牵引地方经济发展。 针对区域产业的特色优势和禀赋基础，江西提出打造“三大高地”的部署，即打造革命老区高质量发展高地、打造内陆地区改革开放高地、打造国家生态文明建设高地；并提出“五大战略”，即实施产业升级战略、项目带动战略、科教强省战略、省会引领战略、治理强基战略。 其中提到，要做优做强南昌都市圈，加快建设赣州省域副中心城市，着力打造赣东北、赣西两个城市群，分类推进县