机械行业周报：人形机器人现身世界机器人大会，建议关注产业链硬件端机遇

行业研究|行业周报 看好（维持） 人形机器人现身世界机器人大会，建议关注产业链硬件端机遇 ——机械行业周报 机械设备行业 国家/地区中国 行业机械设备行业 报告发布日期2023年08月21日 核心观点 板块周表现：本周（2023/08/14-2023/08/18），涨幅排名前五的板块分别为环保/纺织服装/轻工制造/国防军工/建筑材料，分别上涨：1.3%/0.7%/0.5%/0.5%/0.0%。机 械设备板块本周下跌0.7%，排名第9。 板块估值水平：长江机械板块PE（TTM）中位数达37x，其中估值最高的是船舶制造（135.4x），最低的是农用机械（18.3x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于41.16%分位。 个股周度跟踪：本周涨幅最高的5只个股为长青科技、哈焊华通、通力科技、南矿集团、雷尔伟。 行业新闻：（1）2023世界机器人大会在京开幕。（2）国家发展改革委：制定促进经济社会发展全面绿色转型的政策举措。（3）第十三届亚太经合组织能源部长会议在美国西雅图召开。 投资建议与投资标的 人形机器人现身世界机器人大会，建议关注国内产业链在机器人硬件端机遇。8月16 日，2023世界机器人大会在北京经开区亦创国际会展中心开幕，本次展会以“机器人 +”应用场景为规划进行展示，覆盖机器人+制造业、医疗健康、安全应急等10个场景，涉及人形、四足、工业、特种/手术机器人等产品，同时向上延展至关键集成与核心零部件，包括灵巧手、减速器、电机、传感器等。综合来看，人形、四足已成为企业重要发 证券分析师杨震 021-63325888*6090 yangzhen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520060002香港证监会牌照：BSW113 联系人刘嘉倩 liujiaqian@orientsec.com.cn 力点。工信部副部长辛国斌在大会上表示，机器人产业正在迎来一个创新发展、升级换代的重要机遇期。他表示，要维护机器人产业链供应链稳定。进一步扩大高水平开放，鼓励更多中国企业“走出去”，设立海外研发中心，加强与国际同行的合作交流。支持国外企业“走进来”，在中国投资创业兴业，分享中国发展机遇。我们认为，当前人形机器人仍处产业早期，但政策端的支持力度正逐步提升，在AI大模型快速迭代的背景下，我们预计以特斯拉为引领的一批企业有望在几年内实现小批量，从单一场景导入，开展数据与技术的积累、升级，此阶段的核心在于产品快速迭代与关键部件降本，突破后将实现需求跨越，向通用场景渗透带来更高量级的放量。建议关注国内产业链在机器人硬件端的机遇。 建议关注： （1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，买入)、海天精工(601882， 增持)、纽威数控(688697，未评级)、科德数控(688305，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，未评级)、埃斯顿(002747，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)； （4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份 (002353，买入)、迪威尔(688377，未评级)、郑煤机(601717，买入)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、中铁工业(600528，未评级)、交控科技(688015，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，未评级)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评 级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，买入)。 风险提示 宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨。 海外市场需求分化，国内工程机械仍有较大渗透空间：——机械行业周报 7月挖机销量点评：内销略好于预期，海外市场需求呈现分化：——工程机械行业跟踪 工业母机行业政策再加码，持续关注行业高端化、国产化进程 2023-08-14 2023-08-13 2023-08-06 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、机械行业板块表现5 1.1指数表现：本周下跌0.7%，磨具磨料领涨5 1.2机械估值水平：市盈率41.16%分位，超过全A水平6 1.3个股涨跌幅情况6 1.4机械板块行业新闻7 1.5机械板块近期新股发行情况8 2、主要行业变化9 2.1工程机械：7月销量同比-29.7%，内销降幅仍大，出口增速下滑9 2.2工业设备：生产维持高景气11 2.2.1工业运行状态：库存周期下降，短期毛利率承压11 2.2.2叉车：行业增速放缓，结构性机会明显13 2.2.3工业机器人：产量增速持续筑底14 2.2.4机床：短期周期驱动+中长期结构性机会+政策加持，行业或迎发展良机14 2.3能源设备：双控推动能源转型，促进行业快速发展15 2.3.1锂电设备：新能源汽车产量快速增长，电池设备景气度高15 2.3.2光伏设备：双碳目标下，光伏设备持续向好15 2.3.3油气设备：油价小幅回落，能源安全助推油服行业持续发展16 2.3.4煤机设备：煤炭智能化浪潮开启17 2.4轨交装备：疫情影响运量和设备采购，等待企稳回升19 3.海外制造业：PMI分化，新兴经济体景气度较高21 投资建议22 风险提示23 图表目录 图1：申万行业板块本周表现5 图2：申万行业板块今年表现5 图3：长江机械细分板块本周表现6 图4：长江机械细分板块今年表现6 图5：长江机械细分板块估值水平6 图6：长江机械细分板块估值分位数6 图7：挖掘机单月内销量及同比增速9 图8：挖掘机单月出口量及同比增速9 图9：汽车起重机当月销量总比增速9 图10：装载机当月销量同比增速9 图11：小松中国挖机开工小时数（小时）10 图12：庞源吨米利用率10 图13：基础设施建设投资增速11 图14：房地产开发投资完成额累计同比增速11 图15：中国PMI（%）11 图16：制造业固定资产投资累计同比增速（%）11 图17：2000年以来国内库存周期变化12 图18：近期钢价指数情况12 图19：2006至今的钢价指数分位12 图20：制造业综合毛利率12 图21：机械细分行业综合毛利率12 图22：叉车单月销量同比增速13 图23：中国叉车销量结构13 图24：叉车内销量及同比增速13 图25：叉车出口量及同比增速13 图26：工业机器人累计产量及同比增速14 图27：工业机器人当月产量及同比增速14 图28：金属切削机床产量累计同比增速15 图29：金属成形机床产量累计同比增速15 图30：新能源汽车产量累计同比增速15 图31：动力电池装机量当月同比增速15 图32：太阳能发电新增设备容量增速16 图33：太阳能电池产量增速16 图34：布伦特原油均价16 图35：全球在用钻机数量16 图36：美国在用钻机数量17 图37：美国原油商业库存17 图38：国内油气对外依赖度17 图39：我国石油与天然气开采行业固定资产投资增速17 图40：动力煤价格情况18 图41：原煤产量增速18 图42：煤炭行业收入增速18 图43：煤炭行业资本开支情况18 图44：铁路客运量增速19 图45：铁路货运量增速19 图46：铁路动车产量增速20 图47：铁路机车产量增速20 图48：城市轨道交通客运量20 图49：城轨客运量占比20 图50：美国制造业产能利用率21 图51：欧盟27国制造业产能利用率21 图52：部分发达国家制造业PMI（%）21 图53：日本机械定单增速21 图54：日本机械出口金额增速21 图55：我国机械工业出口交货值增速21 图56：东盟国家制造业PMI22 图57：一带一路部分国家制造业PMI22 表1：个股周涨跌幅6 表2：个股周换手率7 表3：近期发行新股简介8 表4：各公司主营业务收入和归母净利润情况8 表5：智慧煤矿相关政策和文件19 1、机械行业板块表现 1.1指数表现：本周下跌0.7%，磨具磨料领涨 本周板块表现：本周（2023/08/14-2023/08/18），涨幅排名前五的板块分别为环保/纺织服装/轻工制造/国防军工/建筑材料，分别上涨：1.3%/0.7%/0.5%/0.5%/0.0%；涨幅后五的板块分别为电子/计算机/传媒/有色金属/电力设备，分别波动：-4.8%/-4.3%/-4.1%/-4.1%/-3.8%。机械设备板块本周下跌0.7%，排名第9。 2023年内表现：2023年初至今，涨幅排名前五的板块为通信/传媒/计算机/非银金融/建筑装饰，分别上涨：30.4%/23.8%/15.6%/12.1%/9.7%；涨幅后五的板块是：商贸零售/美容护理/农林牧渔 /电力设备/社会服务，分别波动：-21.5%/-15.7%/-11.8%/-11.4%/-11.2%。 图1：申万行业板块本周表现图2：申万行业板块今年表现 2 主要板块周涨跌幅（%） 上证指数表现（%） 1 0 1 2 3 4 主要板块年涨跌幅（%） 上证指数表现（%） 40 30 20 -10 -0 --10 --20 环保纺织服饰轻工制造国防军工建筑材料公用事业 钢铁交通运输机械设备 银行建筑装饰美容护理 综合非银金融家用电器 煤炭石油石化房地产食品饮料基础化工商贸零售医药生物农林牧渔社会服务 汽车通信 电力设备有色金属 传媒计算机电子 通信传媒计算机 非银金融建筑装饰石油石化家用电器机械设备 汽车公用事业纺织服饰 环保电子钢铁 轻工制造国防军工 银行有色金属交通运输食品饮料建筑材料房地产基础化工 煤炭综合 医药生物社会服务电力设备农林牧渔美容护理商贸零售 -5-30 数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所 本周机械板块表现：本周（2023/08/14-2023/08/18），CJ机械设备指数下跌1.5%，涨幅前五的板块是：农用机械/楼宇设备/其他通用机械/油气设备/铁路设备，分别上涨：1.4%/0.1%/-0.2%/-0.4%/-0.4%；涨幅靠后的5个板块是：环保设备/锂电设备/半导体及3C设备/印刷包装机械/工程机械，分别波动：-3.4%/-3.0%/-2.8%/-2.2%/-1.9%。 2023年内表现：2023年初至今，CJ机械设备指数上涨2.9%，涨幅前五的板块是：船舶制造/铁路设备/冶金化工设备/煤炭设备Ⅲ/仪器仪表Ⅲ，分别上涨：28.0%/12.5%/12.5%/12.3%/12.1%；涨幅靠后的5个板块是：锂电设备/半导体及3C设备/油气设备/内燃机/机械基础件，分别波动：-20.9%/-9.1%/-5.0%/-4.9%/-4.7%。 40 30 20 细分板块年涨跌幅（%） 机械行业指数表现（%） 10 0 10 20 图3：长江机械细分板块本周表现图4：长江机械细分板块今年表现 细分板块周涨跌幅（%） 机械行业指数表现（%） 3 1 -1 -3 -5- 农用机械楼宇设备 其它通用机械 油气设备重型机械 冶金化工设备纺织服装设备 磨具磨料仪器仪表Ⅲ煤炭设备Ⅲ机械基础件 内燃机油气服务Ⅲ机床工具 其它专用机械制冷空调设备 船舶制造 工程机械印刷包装机械 半导体及3C设备 锂电设备环保设备 船舶制造 铁路设备冶金化工设备煤炭设备Ⅲ 仪器仪表Ⅲ 工程机械其它通用机械 楼宇设备 重型机械印刷包装机械油气服务Ⅲ 农用机械 机床工具磨具磨料 制冷空调设备纺织服装设备机械基础件 内燃机环保设备油气设备 半导