盈利能力创新高，母线降本成效卓著

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美畅股份发布了2023年中报，实现了营收21.68亿元，同比增长40.86%；归母净利润8.93亿元，同比增长33.99%；扣非净利润8.49亿元，同比增长35.97%；EPS 1.86元。其中，23Q2公司营收11.74亿元，环比增长18.08%；归母净利润5.13亿元，环比增长35.38%；扣非净利润4.89亿元，环比增长35.53%。23Q2公司盈利水平为三年来新高，主要源于母线成本下降、钨丝出货量提升。此外，三季度硅片开工率提升，产量环比增长，金刚线价格缓降+成本优势巩固，量利均有一定保障。公司积极布局钨丝母线生产，技术与成本优势在行业技术迭代下有望持续领先。我们预计未来三年公司归母净利润CAGR为28.74%，维持“买入”评级。