油脂日报：短期利多匮乏 油脂延续弱势

商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 2016年6月15日 银河期货研发中心：油脂日报 研究员：胡香君 电话：010-59487036/ QQ：308368057 / 邮箱：huxiangjun@chinastock.com.cn 北京市朝阳区朝阳门外大街16号中国人寿大厦1306室（100020）/www.yhqh.com.cn 短期利多匮乏 油脂延续弱势 [主要观点] 油脂：国内油脂周三延续震荡下移。豆油1609收跌1.25%，报6000元/吨；棕油1609收跌1.62%，报5086元/吨；菜油1609收跌0.64%，报6170元/吨。现货方面，四级豆油出厂价大多下滑20-100元/吨，报价区间6000-6400元/吨；港口24度棕油交货价下调70-100元/吨，报价区间5480-5700元/吨；四级菜油出厂价普遍持稳，报价区间6100-6550元/吨。外盘方面，CBOT大豆、豆粕偏强调整，豆油则延续弱势。BMD毛棕油冲高回落。船运机构ITS显示，马棕油6月前半月出口较上月同期增0.5%，为56.3万吨，另一家机构SGS则称，当期出口55.5万吨，较上月同期减3.4%。两家统计的数据中，中国和欧盟增减不一，但印度的进口量均出现大幅缩减。MPOB周三称，7月马来毛棕油出口关税将上调至6%，当前税率为5.5%。税率进一步上调，对出口构成不利。调查显示，印尼5月毛棕油产量预计将从4月的213.2万吨上升至218.8万吨；出口由4月的192.8万吨下调至191.9万吨；库存料环比减少6%至210万吨。印尼棕油产量也开始出现增长。整体上，油脂短期缺乏利多题材，或延续弱势，短空轻仓继续持有为主。 [套利机会分析] 豆、棕油价差：6月15日，豆、棕油1609合约结算价价差为922元/吨，上一交易日为884元/吨。短期马棕油基本面偏弱，拖累国内棕油走低，且弱于豆油，短期豆棕价差或进一步扩大，空间视美豆天气炒作及马棕油出口恢复情况而定，不过分看待，暂看1000-1100元。 豆油、豆粕比价关系：6月15日，油、粕1609合约结算价比值为1.86，上一交易日为1.85，油粕比暂观望。 图1:豆、棕油9月合约结算价价差走势图 图2: 豆油和豆粕9月合约结算价比值 资料来源:文华财经 银河期货研发中心 [今日资讯] 新闻摘要 对油脂影响 影响周期 重要程度 USDA下属的国家农业统计处（NASS）称，温暖潮湿的天气对威斯康辛州空 短期 ★★ 50070090011001300150017001900210023000200000400000600000800000100000012000002010/01/042010/03/042010/05/042010/07/042010/09/042010/11/042011/01/042011/03/042011/05/042011/07/042011/09/042011/11/042012/01/042012/03/042012/05/042012/07/042012/09/042012/11/042013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/042016/03/042016/05/04豆油持仓量 棕油持仓量 豆油-棕油 1.601.802.002.202.402.602.803.003.200500000100000015000002000000250000030000003500000400000045000002010/01/042010/03/042010/05/042010/07/042010/09/042010/11/042011/01/042011/03/042011/05/042011/07/042011/09/042011/11/042012/01/042012/03/042012/05/042012/07/042012/09/042012/11/042013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/042016/03/042016/05/04豆粕9月持仓量 豆油9月持仓量 油粕比 商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 的大豆和玉米作物生长有利，但不利于一些农户田间作业。 美国国家农业统计处数据显示，威斯康辛州大豆发芽率为88%，较去年同期进度提前一天，较五年均值提前10天。 国际&国内 船货调研机构ITS周三发布的数据显示，马来西亚6月1-15日棕榈油产品出口量较前月同期增加0.5%，至566,212吨。SGS数据显示，马来西亚6月1-15日棕榈油产品出口较上月同期减少3.4%，至555,116吨。 空 短期 ★★ 印度炼油协会（SEA）称，5月印度食用油进口量为 102.4 万吨，比上年同期的 137.1 万吨减少 25%。进口减少的原因在于夏季期间需求减少，港口以及流通渠道的库存接近历史最高纪录，促使贸易商和精炼商减少进口规模。 空 短期 ★★ 对三家行业协会、一家国营棕榈研究公司，以及一家大型种植园的调查中值显示，印尼5月毛棕榈油产量可能将从前月的213.2万吨增加至218.8万吨。这将是该国棕榈油单月产量自2015年8月以来首次出现增长，因降雨情况改善扶助产量增加。 5月毛棕榈油出口量预计在191.9万吨，之前一个月为192.8万吨；库存料减少6%至210万吨。 空 短期 ★★ [持仓排名] 商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 豆油1609合约持仓量龙虎榜 棕榈油1609合约持仓量龙虎榜 商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 菜籽油1609合约持仓量龙虎榜 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研发中心所有。未获得银河期货研发中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研发中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研发中心及其研究员知情的范围内，银河期货研发中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。