【国君食品】华润啤酒1H23 业绩交流精要：四大战略引领，公司整

【国君食品】华润啤酒1H23业绩交流精要： 四大战略引领，公司整体发展亮眼：第一，战略定位正确。 坚持高端化发展，坚持中国品牌加国际品牌的双品牌组合的发展，坚持高端销售能力的建设，坚持大客户管理模式。以上一系列的能力、策略、方法，目前来看正确且有效。 第二，产业的选择和布局具有前瞻性。 公司在啤酒产业的发展较好的情况下布局白酒。 【国君食品】华润啤酒1H23业绩交流精要：四大战略引领，公司整体发展亮眼： 第一，战略定位正确。 坚持高端化发展，坚持中国品牌加国际品牌的双品牌组合的发展，坚持高端销售能力的建设，坚持大客户管理模式。以上一系列的能力、策略、方法，目前来看正确且有效。 第二，产业的选择和布局具有前瞻性。 公司在啤酒产业的发展较好的情况下布局白酒。 疫情前后三年都是经济结构重塑的过程，而白酒啤酒双重赋能的空间广阔。白酒的韧性和价值性总体而言非常可观。 第三，聚焦公司业务的核心部分。 1）做大喜力、纯生，就做好了高端，就超越了对手。 2）持续改善产能布局和规划，降低成产成本，通过优化工厂、建设新工厂使装备技术、效率得以提升。相当于是筑牢地基的过程，越早完成越好。 第四，推动组织、管理的转型，数字化共享中心的发展。 雪花啤酒数字化中心逐渐形成，公司的数字化走在行业前列，未来为公司的数字化赋能会越来越显著。决胜啤酒高端化，大单品销量超预期： 从行业整体看： 啤酒高端化是长期发展的赛道。 中国啤酒的高端化行进过半，还有十年以上时间。 随着价格上升，下一步走向小瓶化、扎啤化、低脂低糖化等更多高端化发展态势。从公司各大单品表现看： 雪花啤酒高端化增长超出预期。 特别是喜力60%的增长、雪花纯生双位数的增长，均达到历史上最高水平。 SuperX希望未来通过产品升级、品牌升级推动其发展。老雪迅猛增长，未来有期成为高端化的又一生力军。 高端化的结构提升显著，10-13元的比例会越来越大。 喜力正在推动小瓶化发展，在高端化的引领和价值的呈现会越来越强劲。 “3+3+3”战略引领下，实现从接近对手到超过对手的转变。 自2019年宣告决战高端开始，明年、后年预期会全线结束这一期的战略。未来依然保持次高端以上350万吨，高端以上接近250万吨。 喜力希望也能保持较高增长态势，长期100万吨喜力的目标。公司高端化发展的动能和价值会越发强劲。 成本费用压力趋缓，利润率提升动能强劲：啤酒未来毛利率的提升空间极大。 1）来自小瓶化、扎啤化对高档的赋能。 中国的小瓶化刚刚起步，而小瓶酒的利润率比大瓶酒要高很多。 2）啤酒产品未来的健康化和多样化发展，例如零度、精酿、果啤等，未来的量会越来越增加，且其价格也较其他产品更高。 3）产能进一步的优化和效率化。 带来采购、生产、营销全供应链的数字化。 重构供应链正在大面积的推动，其效率和成本都会带来极大改善。 4）未来营销费用随着品牌高端化的建立，其费用率会下降。白酒业务持续看好，利润率远超预期： 公司白酒业务上半年毛利率优于2022H1。 在销售额大幅砍半的情况下，利润率表现亮眼主要有以下三方面原因： 1）品牌和产品的重塑。 这一工作目前刚刚迈出第一步，金沙小酱即将上市，希望对酱酒年轻化和啤酒白酒渠道双向赋能能够有所表现。通过品鉴会等，2B产品作为商务宴请有所发展。 金沙的品牌重塑下一步将实现金沙500元以上、700元以上和1000元以上的全面重塑。实现同时3支产品在高端进行布局。 2）组织重塑。 销售组织的建立目前基本完成。 公司内部的产销、财务、人力资源的管理部门职责人员，特别是其管理流程、制度和指引已经基本上告一段落。金沙从下半年开始扭转粗犷管理的局面。 目前其可观效益主要来自管理优化。 3）新产能落地。 金沙集团推动新产能的落地，目前发展顺利，保障其生产能力。 会后交流细节，包括大单品拆分、7-8月情况、业绩展望欢迎联系国君食品团队！