预定利率下调后的保险新周期

本研报重点讨论了我国保险产品预定利率确定的机制及调整历史。通过复盘历史，报告指出每次预定利率调整都会对保险业产生深远影响。在2013年至2018年期间，我国保险行业经历了预定利率市场化改革，其中包括2013年的人身险产品定价利率新周期开启。在利率下行周期中，日本寿险业通过“开源”和“节流”应对，降低预定利率及负债成本，增加死差益和费差益，同时调整产品结构，以应对利差损风险。

报告认为，在预定利率下调后，我国保险行业将有望进入新的发展周期。具体来看，分红险有望成为下一个主流产品，占比有望逐步提升，同时分红险实现率将有望成为重要的产品竞争力指标。在渠道方面，个险人力进一步出清，银保有望迎来第二发展曲线。在监管方面，分类监管、功能监管和穿透式监管有望进一步加强，保险业风险管理能力有望提升。此外，资产负债匹配和行业格局也将产生深远影响，包括分红险的运作机制和投资对险企提出更高要求，头部险企有望更为受益，行业格局“马太效应”有望进一步增强。

综上，本研报对于我国保险行业新周期的判断是，在预定利率下调后，保险行业有望进入新的发展阶段，其中分红险有望成为下一个主流产品。

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内备受推崇的研报平台，拥有庞大的用户群体。这里的研报资源极其丰富，数量惊人，涵盖了宏观、行业、公司及财报等所有领域。我们专注于内容的全面性和时效性，配合极简的设计风格，让您的查阅体验无比顺畅。不管是做研究还是做投资，这里都是您获取关键信息、实现精准决策的最佳渠道。