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2023年半年报点评:智能地质保障等业务快速增长,研发投入持续加大

2023-08-17光大证券坚***
2023年半年报点评:智能地质保障等业务快速增长,研发投入持续加大

事件:2023年上半年公司实现营业总收入1.39亿元,同比增长20.82%;实现归母净利润3,815万元,同比增长33.53%;实现扣非归母净利润3,739万元,同比增长30.53%,经营业绩稳步增长。 管控平台业务稳步增长,智能地质保障、智能采掘等业务获得快速增长:受益于国家层面对智能矿山建设的推进,公司大力提升技术研发和项目实施能力,营业收入、归母净利润和扣非归母净利润稳步增长。(1)分季度看,2023年第一季度公司实现营收5,334万元,同比增长24.82%,第二季度实现营收8,583万元,同比增长18.46%;第一季度实现归母净利润1,292万元,同比增长40.23%,第二季度实现归母净利润2,523万元,同比增长30.34%。(2)分业务看,公司充分利用技术优势,管控平台业务稳步增长,智能地质保障、智能采掘等业务获得快速增长。2023年上半年公司智能地质保障业务实现营业收入2,968万元,收入占比超过20%;智能采掘通风业务收入总额及占比均实现了较快的增长。 2023年上半年公司加大营销力度,巩固竞争优势,新增订单达2.58亿元,为后续业务开展奠定了良好的基础。 2023年上半年发布了多项软件技术,研发投入同比增长13.15%:2023年上半年公司研发投入2,149万元,同比增长13.15%。公司发布了面向智能化矿山需求的矿山云GIS平台,研发了以地质测量多维数据为基础的智能化矿山管控平台、基于数字孪生的智能管控云平台、智能开采安全管控平台和自适应割煤系统、智能化选煤厂管控平台、大数据决策支持承载平台等,探索研发了AI大模型应用技术。公司多项发明专利获得授权,知识产权布局进一步优化。公司在核心业务煤矿智能化领域,继续完善包括GIS协同“一张图”及智能管控平台相关专利组、智能综采综掘工作面相关专利组、透明化矿山相关专利组、矿山新型开采方式及装备相关专利组等“四大”核心专利组。 盈利预测、估值与评级:考虑到当前智能煤矿行业处于快速启动阶段,包括技术巨头、集成商、地方软件公司等在内的众多参与者加入到竞争中来,行业短期存在竞争加剧风险,下调公司23-24年营收预测至4.82/6.29亿元,较上次预测 -11%/-16%,新增25年营收预测8.18亿元;考虑到公司的研发投入持续增加,下调公司23-24年归母净利润预测至1.13/1.51亿元,较上次预测-11%/-17%,新增25年归母净利润预测1.97亿元,当前股价对应23-25年PE分别为28x/21x/16x,维持“增持”评级。 风险提示:产品落地效果不达预期,行业竞争加剧,市场拓展不达预期的风险。 公司盈利预测与估值简表