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道森股份发布半年度报告与股权收购方案,电解铜箔设备业绩高增,订单充足且仍有增长。公司拟收购控股子公司洪田科技30%股权,有望大幅提高并表利润。同时,公司前瞻布局复合铜箔干法工艺发展,有望率先受益。我们预计公司23-25年归母净利分别为1.6/3.2/4.3亿元,给予24年业绩25倍PE,对应目标价38.6元,维持“强推”评级。风险提示:下游扩产需求不及预期;新产品研发或推广进度不及预期;原材料涨价削弱盈利水平;核心零部件短缺风险。