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九洲药业发布2023年半年报,实现营收32.55亿元,同比增长10.16%;归母净利润6.22亿元,同比增长32.83%;扣非归母净利润为6.13亿元,同比增长30.78%。CDMO业务保持快速增长,毛利率和净利率均有所提升。公司已建成多肽药物、偶联药物研发技术平台,已承接多个新药研创公司的定制肽和多肽新药IND委托研发业务。同时,公司加速推进原料药制剂一体化进程,已有多个仿制药制剂项目处于不同研发报批阶段。分析师维持买入评级。风险提示包括CDMO订单放量不及预期、原料药和中间体价格波动风险、环保政策风险、安全生产风险等。