天臣医疗机构调研纪要

天臣医疗机构调研报告 调研日期:2023-03-01 天臣国际医疗科技股份有限公司成立于2003年,是一家专注于高端外科手术吻合器研发创新和生产销售的高新技术企业。公司通过近17年的自主研发创新,已拥有管型吻合器、腔镜吻合器、线型切割吻合器、荷包吻合器和线型缝合吻合器5大类产品,并覆盖心胸外科、胃肠外科、肝胆脾胰外科、普外科 、泌尿外科等手术领域。公司坚持“自主创新,研发先行,专利布局”的方式,研发具有自主知识产权的产品,并在境内外实施了相应的专利布局。截至2019年底,公司拥有境内外专利380项,其中发明专利228项。公司已成为国内高端外科手术吻合器出口的领先企业。 2023-04-04 董事长陈望宇,财务总监、董事会秘书田国玉,证券事务代表、证券投资部经理杨彩红 2023-03-012023-03-31 特定对象调研腾讯会议、公司会议室 德邦证券 证券公司 刘闯 华创证券 证券公司 郑辰,李婵娟 湘财基金 基金管理公司 张泉 光大证券 证券公司 张杰 华西证券 证券公司 陈晨 西南证券 证券公司 杜向阳,陈辰 中银国际 证券公司 周海涛 哲云私募 - 丁谢峰,吴雅婷 主要交流内容: 1.问:请问福建15省际联盟集采,各个厂家吻合器价格体系是如何变化的?集采的实施对未来市场份额会带来怎样的变化? 答:本次集采各个厂家的中标价与其本身价格体系趋同,不同企业价格难以对比,因涉及的产品规格型号众多,价格也各不相同;集中带量采购政策的实施,可以预见是将提高国内企业的市场份额,加快“进口替代”进程;公司一直积极参与各地的集中带量采购招投标工作,去年中标15省市联盟和江苏集采,取得了比较理想的价格。 2.问:福建15省际联盟集采中标的“腔镜和电动”产品,“一枪5钉”终端和出厂价格是怎么样的,对公司毛利率水平的影响? 答:企业毛利率的高低与当期产品结构有关,也受企业生产研发投入、业务模式以及市场结构等因素的影响;公司长期深耕高端外科手术吻合器领域,以产品创新、质量为基本立足点,在研发技术、产品质量管控、营销及品牌方面具有相当的优势;2019年、2020年、2021年和2022年上半年,公司研发费用占比分别为8.16%、9.41%、13.70%和15.51%。关于本次集采对公司毛 利率水平的影响,敬请关注公司后续相关信息披露。 3.问:预计福建15省市联盟集中带量采购什么时候执行? 答:福建15省市联盟集中带量采购于2022年12月公布了中标公告。根据此次采购文件关于采购周期的说明,首年协议采购量于2023年2月起执行,具体执行日期由联盟各地区确定,但目前尚未开始执行。 4.问:展望一下公司产品的未来市场增长情况,相比业绩目标比较激进的公司,天臣是否会有一定的压力? 答:公司一直以来专注、深耕吻合器行业,追求稳健、长期发展理念,力求稳扎稳打,采用“中庸、健康、持续”的力量逐步往前走,坚信时间将证明长期坚持的价值,正所谓“流水不争先,争的是滔滔不绝”。 5.问:电动吻合器的市场份额如何,放量预计是在什么时候?您如何看待电动吻合器未来的发展? 问:随着新材料、大数据、机器人、人工智能等技术的发展,吻合器也必将向自动化和智能化的方向迈进,电动吻合器也将在市场中占据它应有的份额;公司“电动智能吻合器”已于2022年6月完成开发并取得NMPA产品注册,并在福建15省际联盟集采中标。 我们始终认为医疗器械的核心是有效、安全,未来的趋势是微创。目前市场上的电动吻合器与传统手动吻合器的操作体验相比,虽然击发时更省力,但尚无法在吻合器头部对组织性状进行直接传感,还无法实现真正的智能化操作;且对于一次性使用的高值耗材来说,电动吻合器 产生的大量医疗废弃物垃圾对环境造成压力不容忽视。伴随手术机器人的发展,配套的吻合器械也有具备动力和信号接口的需求,传感、判断及操作的智能化和自动化,都将使产品功能不断增强,性能不断提升,从而降低手术难度及手术并发症发生率,降低患者医疗负担,提高患者生活质量。 展望未来,当AI辅助手术成为现实的时候,电动智能吻合器与手术机器人相融合,实现一体化,才能真正发挥其价值,迎来大发展。 6.问:公司海外业务占比如何?如何看待未来公司海外业务发展?与贝朗医疗的合作情况如何? 答:公司采用国内和海外业务双轮驱动的发展策略,持续拓展境内、外市场。2019年公司海外营业收入占比近40%,受疫情影响,2020年和2021年海外业务占比分别为25.74%和30.78%。公司始终坚持长期主义,以“马拉松”的心态,保持国内外健康 平衡发展。 随着全球疫情的好转,市场预期将逐步恢复,可以预见海外市场将渐次打开。2008年,公司的首代产品以独特的创新功能和高质量的临 床表现在瑞士被认可,实现零的突破。目前公司产品已销往境外意大利、西班牙、巴西、韩国、奥地利、埃及、阿根廷、英国等多个国家和地区。公司将加大海外业务的投入,保持国内和海外“双轮”均衡发展。一方面,公司与世界领先的专业医疗设备及手术医疗器械制造商 B.Braun(德国贝朗医疗集团)建立了长期深入的合作,由其代理公司产品在全球30多个国家和地区销售,未来除市场业务外,双方还将会在研发层面展开更深入的合作;另一方面,公司积极主导空白国家和地区的市场准入事项,持续加大国际市场开发力度,以更加有效的方式扩大公司的市场影响力及提升品牌知名度。 7.问:公司已经实施了二期员工股权激励计划,未来还会持续推出吗?今年的股权激励计划是否会对公司业绩提出更高的要求? 答:人才是第一资源,组织是实现公司战略的核心要素,在瞬息万变的时代,公司始终坚持长期主义的文化价值观,以不变应万变,加强人才队伍建设和培养,优化组织结构,提升公司竞争力;通过建立健全公司的长效激励机制,吸引和留住优秀的人才,公司将视具体情况持续推出员工股权激励计划,将股东利益、公司利益和员工利益有效的结合起来,共同关注和推动公司健康长远的发展。 接待过程中,公司严格按照相关规定,确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。