联瑞新材机构调研纪要

联瑞新材机构调研报告 调研日期:2023-02-07 江苏联瑞新材料股份有限公司致力于成为全球领先的工业粉体材料应用方案的供应商。我们围绕客户的需求持续创新,与合作伙伴开放合作。我们致力于为电子材料、电工绝缘材料、特种陶瓷、精密铸造、油漆涂料、胶粘剂、功能性橡胶、塑胶、高级建材以及其他功能性应用提供有竞争力的解决方案和服务,为客户创造价值。我们坚持以客户为中心,快速响应客户需求,持续为客户创造长期价值进而成就客户。“及时提供满足顾客要求的产品和服务并持续改进”是我们工作的方向和价值评价的标尺,成就客户就是成就我们自己。随着全球新材料技术的快速进步,工业粉体材料作为现代工业的“食粮”的作用愈加得到体现,联瑞逐步利用自身在行业的积累,积极向产品链中高附加值部分及工业粉体材料领域拓展,并致力于工业粉体材料应用技术的研究 。 2023-04-04 董事长李晓冬,董事会秘书柏林 2023-02-072023-02-28 联瑞新材会议室及酒店会场,电话会议及 特定对象调研,现场参观,分析师会议 现场会议 信达澳亚基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海博笃投资管理有限公司 投资公司 - 景泰利丰基金有限公司 - - 上海博颐投资管理有限公司EverbrightSecuritiesCompanyGroup 投资公司- -- 天虫资本管理有限公司 资产管理公司 - 阳光资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 - 财通证券资产管理有限公司 资产管理公司 - PinPointGroup - - 上海石锋资产管理有限公司 资产管理公司 - 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 - 国寿安保基金管理有限公司 基金管理公司 - 诺德基金管理有限公司 基金管理公司 - 银河基金管理有限公司 基金管理公司 - 仁桥资产管理有限公司 资产管理公司 - 浙江景和资产管理有限公司 资产管理公司 - 厦门坚果投资管理有限公司 投资公司 - 上海趣时资产管理有限公司 资产管理公司 - 北京国际信托有限公司 信托公司 - 海通证券股份有限公司 证券公司 - 上海峰岚资产管理有限公司 资产管理公司 - 大成基金管理有限公司 基金管理公司 - 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金管理公司 - 泰信基金管理有限公司 基金管理公司 - 建信信托有限责任公司 信托公司 - YihengCapital,LLC其它- 北京龙鼎投资管理有限公司投资公司- 浙江九章资产管理有限公司资产管理公司- OctoRivers瀚川投资资产管理公司- 上海合远私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 中信建投证券股份有限公司ValuePartnersGroup 证券公司其它 -- 长信基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 深圳市同创伟业创业投资有限公司 创业投资公司 - 天弘基金管理有限公司 基金管理公司 - 汇华理财有限公司 其它金融公司 - DMCapitalGroup其它- 新疆前海联合基金管理有限公司基金管理公司- 长江证券(上海)资产管理有限公司资产管理公司- 上海明河投资管理有限公司投资公司- FullertonInvestmentManagement其它- 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 - 富兰克林华美投信 信托公司 - 广发基金管理有限公司 基金管理公司 - 光大证券股份有限公司 证券公司 - 晨燕资产管理有限公司 资产管理公司 - 同泰基金管理有限公司 基金管理公司 - HaitongInternational其它- MassAveGlobal大道寰球-- 上海途灵资产管理有限公司 资产管理公司 - 德邦证券股份有限公司 证券公司 - 中融基金管理有限公司 基金管理公司 - 江苏时盈投资管理有限公司 投资公司 - 上海毅凯股权投资管理有限公司 投资公司 - 珠江人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 平安资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 - 宝盈基金管理有限公司 基金管理公司 - 南方基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 瑞锐投资管理有限公司 - - 国泰证券投资信托股份有限公司 信托公司 - 浦银安盛基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海朴信投资管理有限公司 投资公司 - FullertonFundManagementCompanyLtd基金管理公司- 招商基金管理有限公司 基金管理公司 - 汇添富基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 富国基金管理有限公司 基金管理公司 - 方正富邦基金管理有限公司 基金管理公司 - Oceanlink 其它 - 国都证券股份有限公司 证券公司 - 睿远基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海五地私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 中国国际金融股份有限公司 证券公司 - 开源证券股份有限公司证券公司- 上海盘京投资管理中心(有限合伙)投资公司- 上海希瓦私募基金管理中心(有限合伙)基金管理公司- 兴业证券股份有限公司 证券公司 - 交银基金管理有限公司 基金管理公司 - 弘毅远方基金管理有限公司 基金管理公司 - 东北证券股份有限公司 证券公司 - 方正证券股份有限公司 证券公司 - 景顺长城基金管理有限公司 基金管理公司 - 中国人保资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 中国对外经济贸易信托有限公司 信托公司 - 明世伙伴基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海景领投资管理有限公司 投资公司 - 招商证券股份有限公司 证券公司 - 上海勤辰私募基金管理合伙企业 基金管理公司 - 第一部分介绍公司2022年经营状况 2022年面对能源和原材料价格上涨、消费电子产品需求阶段性放缓等不利因素,公司积极采取应对措施,配合并积极推动客户加快新产品认证,拓展海外市场,高端产品保持增长态势。品质管理上,公司持续强化全员品质意识、更大力度开展持续改善活动、“五位一体”强 品管模式,稳步推进标准化工作,引导管理人员和工程师扎根现场发现问题并解决问题。面向新材料、新工艺、新应用、新产品开发的技术中心团队和面向新性能、新装备、对原有产品新改进的工艺部团队职能持续发挥推动作用,持续为公司产品的设计、研发、产业化夯实根基。公司治理上,完善目标管理和绩效考核,建立按岗位、技能、业绩、效益决定薪酬的分配制度和多元化的员工价值评价体系。持续推进智能化、数字化升级,进一步打造高效智慧工厂。产品销售上,公司坚持以客户需求为导向,快速响应客户需求,高效率提供产品解决方案,协助客户实现产品提档升级,提升客户粘性;公司优质的服务和良好的产品保障能力,进一步赢得了国内外客户的信赖。 第二部分提问回答 问题1:请介绍一下2022年天然气价格波动对公司的影响。 答:2022年天然气价格维持相对高位运行,导致公司球形产品生产成本有所上升,公司积极采取应对措施,加大对高端品的推广力度,同 时定期与供应商进行商洽,锁定部分用气成本,内部采取降本增效的管理举措,多措并举对冲了一部分天然气价格波动所带来的影响,力争天然气价格变动对公司产品盈利能力的影响控制在一定范围内。 问题2:公司15000吨高端芯片封装用球形粉体生产线建设项目进度情况。 答:目前该项目已处于点火试车阶段,产能释放预计在2023年三、四季度。问题3:公司2022年产品售价如何。 答:基于和下游客户建立的长期稳定的合作关系,2022年公司产品售价较为平稳。问题4:请介绍2022年硅微粉出货量情况。 答:2022年角形硅微粉出货量同比减少,球形硅微粉出货量同比增加,球形硅微粉占收入比重进一步提高。 问题5:目前球铝的主要应用场景及发展前景。 答:球形氧化铝具备高填充性、高导热性、低磨损性、性价比好等良好特性,广泛应用于热界面材料领域。目前,随着电子产品功能日趋复杂且小型化发展,电子产品发热散热问题日益突出。新能源汽车也迎来了快速发展的窗口机遇期,为了保证新能源电动汽车的核心部件“三电”(电池组、电控系统、驱动电机)及充电桩的安全性能与使用寿命,需要用到热界面材料让热量及时有效地释放出去。由此可见,热界面材料所需的球形氧化铝等导热填料的需求日趋明显。公司和诸多国内外知名客户建立了紧密的合作关系。我们看好球形氧化铝产品市场前景,将继续加大研发投入,及时满足高端导热粉体填料市场及增长需求。 问题6:目前公司浆料的主要应用领域及进展情况。 答:目前公司浆料主要应用于高端电子材料领域,部分产品已通过客户验证并实现小批量销售,相关系列产品研发正在进行中。问题7:公司原有技术能否进行平移生产其他产品。 答:生产一代、研发一代、储备一代,新产品是通过技术不断迭代升级开发出来的。公司致力于无机填料和颗粒载体行业,专注横向技术扩展,共性通用技术,是可以平移的。 问题8:未来公司将如何提升市场份额? 答:公司研发和品质系统高效地顺应了市场发展的趋势和抓住了客户的需求,通过持续近40年的研发经验和技术积累,公司与各行业客户 建立了长期信赖的合作关系,特别是近几年针对产业链客户痛点研发的新品成果效应开始释放,实现了多行业、国内外、内外资客户供货的全方位增长。未来公司将一如既往地坚持以品质为根本,以客户需求为导向,快速响应客户需求,持续优化配置资源服务客户,快速准确识别客户需求并推荐有竞争力的产品和解决方案。 问题9:请介绍一下目前公司研发体系情况。 答:公司在研发体系建设中以“努力成为客户始终信赖的合作伙伴”为愿景,致力于无机填料和颗粒载体行业产品的研发、制造和销售,开展功能性无机粉体材料的制造技术、超微粒子的分散技术、超微粒子的填充排列技术以及超微粒子为载体的表面处理技术为基础的新材料 、新技术、新工艺和新应用的研发。设置技术委员进行战略规划和部署,建立健全了面向未来的新产品研发、现有产品的工艺技术开发和应用技术开发为主体的研发体系,将研发过程标准化、制度化、流程化,确保公司研发的正确方向和前瞻性,支撑了公司研发的效率,缩短了 产品上市的周期。公司持续建设内部研发团队,并聘请行业资深专家加入研发团队进行产品研发、长期坚持和高等院校等进行产学研合作 ,不断满足客户和市场迭代的需求。 问题10:请介绍一下公司球形硅微粉应用及客户覆盖情况。 答:公司采用火焰熔融法、高温氧化法、液相法三种主流工艺,生产微米级及亚微米级球形硅微粉。产品广泛应用于芯片封装和基板用环氧塑封材料(EMC)、液态塑封材料(LMC)和底部填充材料(Underfill)、印刷电路基板用覆铜板(CCL)、积层胶膜等领域。产品中Lowα微米级球形硅微粉、Lowα亚微米级球形硅微粉主要应用于存储芯片封装等先进封装领域,LowDf(低介质损耗)球形硅微粉广泛应用于各等级高频高速基板。 在环氧塑封料领域,公司实现了行业内国内外主要客户的全覆盖,应用场景广泛,包括从SOP\QFN\BGA到MUF\CUF封装所涉及的从常规产品到Lowα产品,而且在中高端封装中的占比呈增长趋势。 底部填充材料(Underfill)应用的产品,公司已与国内的一些客户形成批量销售,国外的客户目前已开始送样。公司有专门的服务团队紧密对接客户新品的开发,与客户需求研发同步进行。 在覆铜板领域,公司LowDf(低介质损耗)球形硅微粉广泛应用于各等级高频高速基板,特别是部分球形硅微粉满足了M8级别以上的UltraLowDf(超低介质损耗)覆铜板的性能要求。 第三部分总结 公司始终专注于工业用粉体材料领域,致力于成为客户始终信赖的合作伙伴,面向全球客户提供有竞争力的产品和解决方案。 通过会议问答的方式,公司帮助调研机构人员解答了心中的问题以及调研人员对公司感兴趣的问题,调研机构人员对公司有了更多的了解和认识,对公司的产品表示认可,对公司未来的发展表示乐观,公司受到了调研机构人员的一致好评。 接待过程中,公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未