中顺洁柔机构调研纪要

中顺洁柔机构调研报告 调研日期:2023-04-19 中顺洁柔纸业股份有限公司是国内首家A股上市的生活用纸企业，专业生产生活用纸系列产品。公司分别在广东江门、云浮、四川成都、浙江嘉兴、湖北孝感、河北唐山建有六大生产基地，销售网络辐射华南、云贵广、西南、西北、华东、华中、华北、东北和港澳九大区域，产品远销东南亚、中东、澳洲、非洲等海外市场。中顺洁柔公司目前拥有洁柔、太阳、朵蕾蜜三大主力品牌；产品涵盖卷纸、无芯卷纸、抽纸、纸手帕、湿巾、个人护理产品婴儿纸尿裤、棉花柔巾等。产品系列主要包括Face系列、Lotion系列、自然木系列、抑菌纸系列、金尊系列、湿巾产品、太阳系列、朵蕾蜜护理产品系列、新棉初白系列等等。中顺洁柔始终践行“追求绿色效益、履行社会责任”绿色可持续发展之道,先后引进先进造纸及全自动化设备,坚持采用进口原生木浆,采用先进的环保安全技术,确保每一件产品的高标准和高品质。目前,公司分别在广东江门、广东云浮、四川成都、浙江嘉兴、湖北孝感、河北唐山建立了六大绿色生产基地,年产能近百万吨。43年来,中顺洁柔坚持“产品要品牌,企业要品牌,做人更要品牌”的经营理念,始终将“只在乎您”的品牌理念践行到实处,持续为消费者提供健康、安全、环保、舒适、便捷的产品及服务。作为一个具有重要社会影响力的民族企业,中顺洁柔在多年发展的过程中始终不忘初心,热心公益慈善事业,积极地承担了社会责任。 2023-04-21 董事长、总裁刘鹏,董事、副总裁张扬,副总裁岳勇,财务总监董晔,董 事会秘书、副总裁张海军,证券事务代表张夏 2023-04-192023-04-19 电话会议电话会议 安信证券 证券公司 - 光大保德信 基金管理公司 - 国金证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 禾永投资 投资公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 花旗银行 外资银行 - 华安证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 百嘉基金 基金管理公司 - 华泰保兴 基金管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 进化论资产 基金管理公司 - 康曼德资本 资产管理公司 - 蓝墨投资 投资公司 - 路博迈 资产管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 财通基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 申万菱信 基金管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 同犇投资 投资公司 - 汐泰投资 投资公司 - 新华基金 基金管理公司 - 信达证券星泰资本XingtaiCapital 证券公司- -- 永赢基金 基金管理公司 - 创金合信 基金管理公司 - 于翼资产 资产管理公司 - 远信投资 - - 长江证券 证券公司 - 招商基金 基金管理公司 - 招商证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 中意资产 保险资产管理公司 - 中银资管 其它 - 中再资产 保险资产管理公司 - 中泰证券研究所 证券研究所 - 大成基金 基金管理公司 - FMR其它- TorqCapitalMgmt-- MorganStanley 投资公司 - 大家资产 其它 - 东兴证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 高盛高华证券 证券公司 - 1、投资者:22年和23年一季度分渠道销售情况? 答:尊敬的投资者,感谢您的提问。2022年,面对原材料纸浆价格大幅上涨等因素影响,公司采取产品、渠道结构优化策略,主动调整部 分低效渠道,注重提高资源投入的效率与效益,导致传统KA渠道销售大幅下降;EC渠道受提价和产品结构调整影响,整体小幅下降;RC和AFH渠道销售增长较快,GT渠道总体保持稳定。2023年一季度,除KA渠道外,其他渠道均保持稳定增长,符合公司制定的目标和规划。2、投资者:非传统干巾一季度销售情况?未来规划如何? 答:尊敬的投资者,感谢您的提问。2022年公司将高端、高毛利的非传统干巾定义为未来重点发展的战略品类,品牌定位年轻化,包装设计升级迭代,产品设计贴近消费者需求和使用场景,获得消费者的青睐。非传统干巾产品一季度销售表现良好,取得较快增长。2022 年湿巾和洁面巾逐步实现自产,未来将结合实际情况增加更多产能;公司计划引进非传统干巾的高层次专业人才和研发团队,同时与供应商 、科研机构保持通力合作,持续丰富产品线,提升消费者满意度,提高品牌力和产品力。3、投资者:公司产品品类和渠道是如何划分的? 答:尊敬的投资者,感谢您的提问。年报中的生活用纸类别包含纸品、湿巾、湿厕纸和洁面巾等,个人护理用品包含卫生巾和口罩等。非传统干巾主要指湿巾、湿厕纸、洁面巾和卫生巾等。渠道方面,传统模式指线下的KA和GT渠道,非传统模式包含EC、RC和AFH渠道。4、投资者:纸浆价格下行的背景下,公司如何应对市场上小型工厂的竞争? 答:尊敬的投资者,感谢您的提问。纸浆价格下行背景下,公司会适时调整销售策略。在确保高端、高毛利产品以及非传统干巾资源投入和推广力度的基础上,公司一季度对部分大众品类、系列单品的销售策略进行优化,逐步加大促销力度,以适应市场趋势的变化,参与市场竞争 。5、投资者:线上渠道2023年的规划是怎样的? 答;尊敬的投资者,感谢您的提问。公司将继续优化产品结构,推动高端、高毛利产品的销售和推广;同时结合线上渠道市场变化情况,选取部分大众产品,完善和调整销售策略,加大促销力度,吸引更多消费者,推动公司业绩增长。6、投资者:2022年库存原材料的情况如何? 答:尊敬的投资者,感谢您的提问。2022年末纸浆库存账面价值比年初增长约30%,主要是浆板的采购成本增加所致,浆板数量与年初相比略有下降。目前浆板库存处于合理水平。 7、投资者:2023年一季度毛利率环比下降,但净利率环比上升的原因? 答:尊敬的投资者,感谢您的提问。自2022年下半年开始,纸浆价格持续上涨,公司原材料纸浆成本在2022年末、2023年初达 到高点,同时由于2、3月销售价格略微调整,导致一季度毛利率环比有所下降。另一方面,一季度管理费用和销售费用环比下降。公司去年开始完善信息化和数据化建设,建立驱动型财务管理和供应链管理体系,赋能经营管理,初期针对销售价格、销售费用的管控和优化取得一定成效,一季度销售费用使用效率提高。 8、投资者:浆价下行,公司产品价格会持续维持吗? 答:尊敬的投资者,感谢您的提问。公司会结合市场态势变化,对销售价格做相应调整。整体来看,高端产品价格较为稳定,公司将继续推动高端产品收入占比增长,优化利润结构,同时公司会选择部分大众单品,进行渐进式促销,维持稳定的、有竞争力的盈利水平。 9、投资者:二季度纸浆成本情况如何? 答:尊敬的投资者,感谢您的提问。纸浆价格2022年四季度开始逐步下行,公司也采取相应措施积极应对。目前,纸浆库存处于合理状态。未来若纸浆价格持续下行,公司生产成本会逐步下降。 10、投资者:太阳品牌的未来规划和预期? 答:尊敬的投资者,感谢您的提问。太阳品牌追求性价比,定位年轻化和下沉市场,作为主品牌洁柔的有力补充。通过包装设计升级,吸引更多年轻消费者,在产品规格和价格方面更趋向下沉市场。