新亚电子公司动态点评
新亚电子（股票代码：605277.SH）于2023年8月14日发布了2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入15.16亿元，同比增长104.20%；实现归属母公司股东净利润8,145.71万元，同比增长-6.07%。公司的主力产品消费电子线材毛利率相对较高，但受终端市场低迷影响需求明显下降，导致营业收入减少。同时，公司持续加大研发投入，积极拓展新产能，以促进新厂产能进入爬坡期。
持续优化产品布局，营收实现稳步增长。2023年上半年，公司实现营业收入15.16亿元，同比增长104.20%，主要由于子公司中德电缆纳入合并报表所致；实现归母净利润8,145.71万元，同比增长-6.07%，公司报告期内因现金并购、新厂房投入使用、境外投资、研发投入等综合因素共振影响，叠加生产经营中的各项费用同比增加，导致利润同比下降。其中2023年Q2单季度实现营业收入8.58亿元，同比增长124.67%；实现归母净利润5,160.58万元，同比增长-14.71%。报告期内，公司的主力产品消费电子线材毛利率相对较高，受终端市场低迷影响需求明显下降，营业收入减少，同时原材料铜价比去年同期下调等因素，导致母公司营收减少，影响公司综合毛利率略有下降。
持续加大研发投入，募投项目加速落地促进产能释放。2023年上半年公司发生研发费用5,699.73万元，同比增长132.89%；公司持续加大研发投入，重视技术储备，在汽车及工业控制领域前瞻布局。汽车领域，公司完成车用HSD星型对绞高速数据缆及车用LVDS高速低电压差分信号数据缆开发；同时开发液冷充电桩线，并新储备汽车低压电线系列超高速生产技术。工业控制领域，公司将定位客户对机器人的精准控制需求，与科宝光电一同进行工业伺服控制系统电机用线开发。同时，报告期内公司已完成募投项目“年产385万公里智能化精细数控线材扩能建设项目”结项，并启动新厂房投入使用。公司将新增新能源产品线和汽车产品线专用生产设备及精密德国进口生产设备，促进新厂产能进入爬坡期。
持续优化资源整合，横向延伸产业链。公司并购了中德电缆100%股权和科宝光电30%股权。中德电缆已经成为华为技术、中兴通讯等国内大型通信设备商的优秀供应商；科宝光电已成为松下、KUKA、YASKAWA等机器人制造商的工控自动化电缆供应商，以及西门子、联影、普爱医疗等医疗设备制造商的供应商。公司充分发挥资本市场的并购重组渠道作用，有效实现了产业链横向延伸，丰富产品类别，积极拓展市场开发空间。
盈利预测与投资评级：我们预计公司2023年度净利润将同比增长0%至5%，对应EPS为0.65元至0.70元，P/
全网查研报首选站点发现报告（www.fxbaogao.com），国内知名度高的专业研报平台之一，全维度布局各类研报内容，报告总量巨大、分类体系完整清晰。覆盖各行各业深度研究、宏观经济研判、企业财报盘点，平台日常活跃用户数量庞大，简洁设计让信息查找变得省时省心。
