永贵电器机构调研纪要

永贵电器机构调研报告 调研日期:2023-04-21 浙江永贵电器股份有限公司成立于1973年,总部位于浙江天台,是一家高新技术企业,专注于各类电连接器、连接器组件及精密智能产品的研发、制造、销售和技术支持。公司成立于2012年,并在深交所上市。公司实施“技术+市场”两个同心战略,以连接器技术为同心,形成了轨道交通与工业、车载与能源信息、特种装备三大产业板块集群;以市场为同心,在轨道交通板块形成包括连接器、门系统、减振器、贯通道、计轴信号系统、受电弓、蓄电池箱在内的七大产品布局。公司拥有500余项国家专利授权,多家独立的技术研发中心,并在浙江总部、四川绵阳、北京、深圳、江苏等地拥有专业研发设计能力的专家队伍。公司以“3小时响应、24小时到达现场”的理念为客户提供完善、可靠的整体解决方案和技术支持,提供高质量的产品及优质、高效的品牌服务。永贵的愿景是成为“世界级互连方案提供商”,致力于为客户提供可持续发展的互连解决方案,为社会创造价值。 2023-04-25 副总经理余文震,财务总监戴慧月,董事会秘书许小静 2023-04-21 特定对象调研线上 东吴证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 东兴证券 证券公司 - 南京证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 申万宏源 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 首创证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 摩根士丹利华鑫基金 基金管理公司 - 上海证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 华安证券证券公司- 公司基本情况介绍 公司主营业务为电连接器、连接器组件及精密智能产品的研发、制造、销售和技术支持,公司目前已形成轨道交通与工业、车载与能源信息、特种装备三大业务板块,主要对应新能源汽车、轨道交通、通信等行业。 公司轨道交通与工业板块产品主要有:连接器、减振器、门系统、计轴信号系统、贯通道、受电弓、智慧电源(锂电池)等,主要应用在铁路机车、客车、高速动车、城市轨道交通车辆、磁悬浮等车辆及轨道线路上;配套供应于中国中车集团、中国国家铁路集团有限公司以及建有轨道交通的城市地铁运营公司。 公司车载与能源信息板块产品包括高压连接器及线束组件、高压分线盒(PDU)/BDU、充/换电接口及线束、交/直流充电枪、大功率液冷 直流充电枪、通讯电源/信号连接器、储能连接器、高速连接器等,其中车载产品为新能源汽车提供高压、大电流互联系统的整体解决方案,并已进入比亚迪、华为、吉利、长城、奇瑞、长安、上汽、一汽、广汽、北汽、本田等国产一线品牌及合资品牌供应链体系;能源信息产品主要应用于通信基站及各类通信网络设备和储能设备等,配套服务于中兴、大唐、维谛等公司。 公司特种装备板块产品包括特种圆形电连接器、微矩形电连接器、射频连接器、光纤连接器、流体连接器、机柜连接器、岸电连接器、深水连接器、以及其它特殊定制开发的特种连接器及其相关电缆组件等。报告期内,公司实现营业收入151,036.05万元,较去年同期 增长31.41%;实现归属于母公司所有者的净利润15,470.73万元,较去年同期增长26.57%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14,587.47万元,较去年同期增长33.01%。 1.轨道交通业务稳定增长。报告期内,公司进一步巩固轨道交通领域的行业地位,发挥市场及产品优势,实现板块总收入73,128.67 万元,较去年同期增长7.90%,其中轨道交通连接器收入40,914.16万元,较去年同期增长9.64%。 2.车载及新能源产品贡献主要业绩增量。“碳中和”背景下,低碳出行是大势所趋,公司紧抓新能源汽车和充电行业快速发展机遇,在新项目与规模效应的推动下,实现新能源汽车业务收入65,772.79万元,较去年同期增长86.61%。 1.在新能源汽车领域,公司的竞争优势以及业务规划是什么样的? 答:凭借深厚的技术积淀与多年的市场积累,公司在新能源汽车业务中,紧抓行业高速发展机遇,车载连接器产品已进入多家国产一线品牌及合资品牌供应链体系,与客户保持了良好的战略合作关系,在行业内占据领先地位;同时进一步夯实内在实力,提升产品竞争力,研发出大功率液冷超充枪、国标交/直流充电枪、欧标/泰标充电枪、交直流一体充电插座等产品,迅速占领新能源汽车充电市场,形成各板块协同 发展格局,增强整体抗风险能力。2.公司新能源汽车业务毛利率是否会有提升空间? 答:目前公司新能源汽车业务的毛利率还未达到理想水平,随着新能源汽车板块整体产销量规模提升,能够带动单位成本下降,同时公司积极寻求多种降本增效措施,如优化工艺流程、提升自动化水平、研发新产品等来进一步改善毛利率水平。 3.公司充电业务目前发展如何? 答:公司目前新能源充电业务产品比较丰富,有国标交/直流充电接口及充电枪、液冷大功率充电枪、欧/美标交/直流充电接口及充电 枪、欧标液冷大功率充电枪、交直流一体充电插座等。产品已进入国内主要新能源汽车厂家及充电设备生产企业的供应商序列。随着新能源汽车渗透率不断提升,汽车充电基础设施建设也将随之加速,公司将在积极拓展国内充电业务市场的同时,布局国际市场。 4.请问公司液冷充电枪的技术实力,以及客户布局情况? 答:公司生产的大功率液冷充电枪可以实现电动汽车极速充电,并解决在高压大电流环境下快速充电的散热问题,目前的电压指标在1000V,最大电流指标能达到600A;公司是国内首家液冷充电枪商业化量产的企业,在技术上处于领先水平。公司目前主要围绕汽车厂家对 应车型设计研发和生产液冷充电枪,针对市场需求的进一步提升,公司已研发出第二代液冷超充枪,在第一代的基础上优化结构降低成本,在未来将推出更具竞争力的平台液冷超充枪,以满足各类充电桩运营企业的需求。 目前为汽车厂家定制开发的液冷大功率充电枪已进入量产阶段。5.公司在新能源汽车高压连接器领域单车配套价值量是否能进一步提升? 答:公司在高压连接器领域产品类别非常齐全,从大电流到小电流,从单芯到二芯及三芯,可以覆盖全车系选用,由于客户选用的型号及数量有所不同,在不同的车上选用我司连接器的价值。公司近几年拓展新能源汽车主机厂业务以来,随着产品类别的不断增加,单车价值量也随之提升,未来的提升空间主要是升级迭代现有产品及成本、量产能力、稳定性,以及加强商业推广,争取客户车型上能更多选用我司连接器 ,提高单车配套价值。6.公司未来的业务规划? 答:未来公司将继续保持战略定力,把握行业发展机遇,持续巩固轨道交通领域的市场地位,提升新能源汽车及充电业务市占率,进一步强化特种装备业务的市场影响力。在产品拓展方面,公司将围绕高压连接器的技术发展,进一步拓展连接器在轨道交通、工业、储能、新能源、特种装备等领域的应用。