蒙娜丽莎机构调研纪要

蒙娜丽莎机构调研报告 调研日期:2023-04-27 蒙娜丽莎集团股份有限公司成立于1992年,总部位于佛山市。该公司是一家集科研开发、创意设计、专业生产、市场营销为一体的高新技术上市陶瓷企业,股票代码为002918。公司拥有四个现代化建筑陶瓷生产基地,包括佛山西樵、广东清远、广西藤县和江西高安。产品种类包括陶瓷砖、陶瓷板材(薄板、大板、岩板)和瓷艺等品类。 2023-04-27 公司董事、董事会秘书张旗康,董事、财务总监谭淑萍 2023-04-272023-04-27 特定对象调研,电话会议,现场公司会议室 lAssetManagementLimited高腾国际资管 资产管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 光大证券 证券公司 - 圆石投资 投资公司 - 国海证券资管 证券公司 - 国华兴益资管 保险资产管理公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 国泰君安资产管理 资产管理公司 - ChinaIndustrialSecuritiesInternationa 资产管理公司- 国网英大国际 - - 海通证券FidelityInvestments(FMR) 证券公司- -- 东安集团 其它 - 恒泰证券 证券公司 - 恒越基金 基金管理公司 - 华创证券 证券公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 华夏久盈资管 资产管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 进门财经 其它 - 安信证券 证券公司 - 宁波理财 - - 宁泉资管 其它 - 仁桥资管 - - 融通基金 基金管理公司 - 瑞泉基金 - - 海宸投资 投资公司 - 华坤建和 - - 泾溪投资 投资公司 - 理成资管 - - 朴信投资 投资公司 - 源峰私募 - - 七曜投资 投资公司 - 趣时资管 资产管理公司 - 睿郡资管 资产管理公司 - 天猊投资 投资公司 - 通怡投资 投资公司 - 途灵资管 资产管理公司 - 汐泰投资 投资公司 - 星壤资管 - - 银叶投资 投资公司 - 赢动私募基金 基金管理公司 - 博道基金 基金管理公司 - 重阳投资 投资公司 - 申万宏源投资 - - 奇盛基金 基金管理公司 - 惠通基金 基金管理公司 - 领骥资本 资产管理公司 - 泰康资管 保险资产管理公司 - 天风证券 证券公司 - 五矿证券 证券公司 - 先锋基金 基金管理公司 - 湘财基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 兴业基金 基金管理公司 - 兴证全球基金 基金管理公司 - 玄卜投资 投资公司 - 玄元私募基金 - - 银河基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 源乐晟 资产管理公司 - 长安基金 基金管理公司 - 长城证券资管 证券公司 - 招商信诺资管 资产管理公司 - 火星资管 其它 - 招商证券资管 资产管理公司 - 浙江米仓资管 资产管理公司 - 浙江元葵资管 资产管理公司 - 中国对外经济贸易信托 信托公司 - 中国国际金融 证券公司 - 中航基金 基金管理公司 - 中金证券 证券公司 - 中科沃土基金 基金管理公司 - 中信保诚资管 资产管理公司 - 中信建投 证券公司 - 东海证券资管 其它 - 中信建投基金 基金管理公司 - 中信证券 证券公司 - 中银国际证券 证券公司 - 高盛工银-- 一、简要介绍公司2023年第一季度经营情况。 2023年第一季度,公司合并营业收入110,147.04万元,同比增长3.55%,其中经销业务收入68,516.50万元,同比增长21.57%,工程战略业务收入41,630.54万元,同比减少16.75%;归属于母公司所有者的净利润为690.06万元,同比 增长109.35%。一季度经营业绩同比改善,主要原因为:公司营业收入同比有所增长,销售结构不断优化,经销端业务恢复较好并实现 同比增长;工程战略业务同比下降系公司加强对工程业务风险管控,主动收缩部分风险较大房地产项目订单所致。一季度能源价格虽然仍在高位运行,但公司实施降本提质增效措施效果逐步显现,毛利同比提升,期间费用同比下降,利润得到改善提升。 二、主要交流内容如下: 1、一季度公司毛利率同比改善还是非常明显,一季度毛利率提升的主要原因,比如说价格的变动情况、原/燃料的价格同比变动情况,以及后续的展望情况。 答:一季度毛利率改善提升主要原因有几点,一季度天然气价格同比还是增长的,但是煤和原材料价格略有下降,而且在提质增效和降本、降耗这块抓的比较紧,因此在成本端有所下降;今年春节回来,市场恢复情况比较理想,产销率比较好,毛利率有一定的改善。 后续能源以及原材料价格如果能维持在目前水平,公司毛利水平还是要努力去挖掘提升。 2、公司Q1经销端的收入增长情况还是比较好的,在同行瓷砖的企业里面也有所反映,但是有一些细分领域的建材的情况不是很理想,请问张总、谭总怎么理解轻工和家居企业差异的主要原因? 答:上市公司品牌相对定位是中高端的,春节过后公司高管团队走访市场,明显感觉整个市场有消费降维的趋向,中高端产品在市场上的消费需求恢复较慢,瓷砖跟定制类家居一样,都面临短期消费降维态势,企业需要短期调整产品结构满足刚需。 3、2023年BC端的占比情况怎么展望?包括经销商的渠道趋势能不能帮我们展望一下? 答:今年从目标任务分解,对战略工程仍然保持一种乐观谨慎的态度,在风险可控前提下,保持与挖掘优质地产客户的合作,整体占比控制在一定比例,更多是在C端经销渠道发力,从一季度来看是达到了预期目标。公司C端相较同行还有提升空间,后续将继续实施渠道下沉策略,积极开拓空白市场,提升现有渠道质量,不断提升C端销售占比。 4、广西滕县的产能是否已经投产?投产的计划是怎么样的? 答:广西藤县最后一期的四条线目前厂房已经建好,但设备还没有安装,公司将根据市场需求恢复情况确定。5、今年以来大B端的价格变化是什么样的?C端终端的价格情况怎么样?公司给经销商的产品价格有变化吗? 答:一季度产品均价同比还是有所下降,跟2022年全年是持平的,与目前消费降级和产品结构有一定关系。B端仍然按招投标价格,没有太大变化。 6、目前的应收账款是否还有减值的风险? 答:公司将持续关注房地产经营情况和风险情况,评估应收账款可回收性,并根据会计准则处理。7、从目前开年4个月的情况来看,房地产下游复苏情况是怎么样的?后续怎么展望? 答:受三年疫情影响,居民收入和消费信心都受到一定影响,过去房地产行业调控产生了深远的影响,土地拍卖和地产投资都大幅回落,当前政策虽大幅好转,但需求端恢复和行业恢复还是需要一个较长的过程,效果还需进一步观察。从目前来看,各个省会城市回暖态势不一样,公司将根据市场变化做策略上的调整。 8、这两年关的窑比较多,不知道您如何看后续中小企业的出清和行业的竞争格局。 答:根据行业协会及行业媒体的报道,虽然近几年行业规模以上企业每年都有一定数量的企业退出,但行业总体产能并未明显下降,因为新建生产线或技改生产线,单条生产线的产能大幅提升,因此,集中度是在提升的,竞争是加剧的。告别行业增量时代红利,2022年瓷砖行 业销售规模对比2021年有较大幅度下降,未来在存量及缩量时代,还是要从多方面提升公司管理能力,以管理求效益,更加注重品牌、品质、服务、研发创新等要素的提升,持续降本降费,提升综合竞争力。 9、目前不同基地的盈利情况怎么样? 答:广西基地和高安基地具备成本优势,当前消费形势下,广西基地和高安基地产销率及盈利水平相较其他基地高,佛山西樵基地部分生产线是陶瓷薄板、大板、岩板,目前大规格产品市场还在逐步恢复。 10、请问公司在2023年对经销商有什么扶持措施? 答:公司经过多年经销渠道持续建设,已取得较好的成效,后续还会继续加大力度提升。公司目前更加侧重加强数字化建设,希望通过数字化赋能产供销,盘活和降低公司和经销商库存,优化产品品类,提升效能,从而更好地支持经销商业务发展。 11、美尔奇的持股平台减持,在这个时间点上做减持的动因是什么?接下来对这块的想法是什么?会不会继续减? 答:持股平台减持主要是合伙人个人资金需求,实际减持情况公司将根据相关法律法规要求及时履行信息披露义务。 12、公司可转债转股价格是否考虑下修? 答:公司将根据市场走势及公司实际经营状况研究决定。如有向下修正安排,公司将严格按照相关法律法规及募集说明书的规定,履行信息披露义务。 13、一季报少数股东权益增长比例较高,江西基地一季度利润是不是非常好? 答:高安基地距离华东市场较近,在运输方面也有优势,有一定的竞争优势。受经济下行消费降级影响,高安基地的产销率比较高,因此江西高安基地今年一季度有盈利。