奇精机械机构调研纪要

奇精机械机构调研报告 调研日期:2023-04-03 奇精机械股份有限公司成立于1996年,总部位于浙江省宁波市宁海县。该公司是一家制造型企业,专业从事洗衣机离合器、电动工具零部件和汽车零部件的研发、设计、生产与销售。奇精机械在洗衣机离合器行业具有较强的市场竞争力和品牌知名度,主要客户包括惠而浦、三星、TCL、松下、日立、东菱威力等国内外知名企业。作为国内规模较大的电动工具零部件生产企业之一,公司与博世、牧田、喜利得等知名制造商建立了稳定的合作关系。此外,公司力争将汽车零部件业务打造成为新的利润增长点,主要客户包括HUSCO、博格华纳和舍弗勒等世界知名汽车零部件一级供应商。奇精机械于2017年2月在上海证券交易所A股主板上市,并成为宁波市工业行业龙头企业、宁波市竞争力和制造业百强企业。未来,该公司将继续推进智能制造和“机器换人”,加强创新驱动发展,致力于成为中国精加工领域的标杆企业。 2023-04-28 董事会秘书田林,副总裁、财务总监姚利群 2023-04-032023-04-03 浙江省宁波市宁海县三省东路1号梅桥厂 特定对象调研 区办公楼304会议室 中泰证券证券公司王素芳 一、来访人员参观公司展厅,了解公司产品信息和生产工艺流程;二、梅桥厂区办公楼304会议室现场交流。主要内容如下: 问题一∶基于2022年国内外市场不景气的情况下,公司对2023年外销的整体展望? 答:2023年欧美市场需求依然偏弱,未能完全恢复,对外销有一定的影响。公司一季度的外销业务预计略有下降。从目前的订单情况来 看,预计二季度可能依旧保持下降趋势,但整体下降幅度不会太大。由于未来市场存在较大的不确定性,三四季度的情况暂时很难做出预判 。 问题二∶公司的订单周期是多久? 答∶不同客户情况不同,通常情况下为月度或季度周转。问题三∶对三、四季度外销情况不好做出预判的原因? 答∶主要是受国际形势、俄乌战争等原因影响,如果上述情况在未来三四季度有所改善,预计将带动公司外销业务的改善。 部分客户通常将订单规划提前发送给公司,但是具体订单会根据客户的市场销售情况有所变化,公司据此预测未来的订单情况有较大不确定性。 问题四∶公司的外销是否主要为汽车零部件业务?答∶公司三块主营业务均存在外销。 问题五∶像汽车这一类耐用型产品的外销情况是受客户影响较多还是受国际事件影响较多?答∶受市场需求影响较多。 问题六∶开拓或绑定新的一些国外大客户可能更助于公司外销业务的增长,公司是否有相关计划? 答∶公司一直积极开发新客户,包括基于原有业务开拓新产品、新业务。问题七∶福特纯电车的订单及产能的情况? 答∶从目前了解的情况看,该款产品预计今年6月实现量产,生命周期(6年)预计总产值约为5300万元,实际订单取决于客户终端销售情况。 问题八∶大股东对公司可转债的持有情况及最近是否有减持变动? 答∶公司控股股东未持有公司可转债。2022年至今,大股东奇精控股持有的奇精转债数量没有变化。 问题九∶2022年公司离合器外销量占总销量的1/3左右,2023年在外需不确定性增强加上产业转移的影响下,公司的出口没有太大的变化?目前已签订的出口订单额有多少? 答∶从目前来看,公司2023年家电零部件业务预估整体较2022年不会有太大变化。 问题十:2022年公司离合器销量下滑的主要原因是受市场消费疲软的原因影响还是因为市场波轮洗衣机占比下降导致? 答∶内销方面,产业在线数据显示,2022年,波轮洗衣机产量同比下降11.90%,公司离合器销量同比下降9.53%,下降幅度小于 波轮洗衣机的下降幅度。 问题十一:公司是否认为未来波轮洗衣机市场占比会持续下降?随着产品的更新迭代,波轮洗衣机市场是否可能进一步萎缩? 答∶从洗衣机市场结构来看,2022年是一个临界点,国内滚筒洗衣机销量首次超越了波轮洗衣机。但整体来看,近几年波轮洗衣机的销量没有大幅下降,短期内不存在被滚筒洗衣机完全替代的可能。 近几年滚筒洗衣机的销量整体呈增长趋势,波轮洗衣机销量基本较为稳定,没有大幅下降。主要原因包括:(一)基于使用习惯,波轮洗衣机具有特定消费场景和消费人群;(二)洁净度方面,波轮洗衣机更占优势,能够满足洁净度需求较高的客户群体(例如:农村地区、工厂车间工人等); (三)同价位相比,波轮洗衣机性价比更高。 问题十二:面对产品的不断更新迭代,公司对于产品创新方面有什么想法? 答∶公司产品主要为零部件,不生产终端产品。产品创新主要集中在主机厂商,公司根据主机厂商的需求研发生产相应匹配的零部件产品。问题十三:对于主机厂商的新产品要求,公司的产线调整压力大吗? 答∶视产品情况而定,基本原理差不多。 问题十四:公司产品是否有根据客户专线生产? 答∶公司专线主要是后端组装线,前端加工设备大部分是可以通用的,生产不同型号产品时按照产品需求进行特定调整。目前,公司有部分产品组装线设有专线。 问题十五:公司2023年一季度客户的订单变化情况?答∶视不同客户,销量有一定变动,但整体变化不大。 问题十六:公司对消费恢复预期的看法? 答∶消费恢复是一个缓慢的过程,外销部分还要受到国际局势的影响。目前来看,3月份已出现好转的迹象。问题十七:与主要竞争对手相比较,公司在洗衣机离合器方面的竞争优势是哪些方面?行业门槛有哪些? 答∶洗衣机离合器的市场格局相对比较稳定,公司与主要竞争对手各自都有比较稳定的客户群体。行业门槛:1、家电零部件业务货款回收周期较长,资金需求大;2、积累的精密加工技术等。 问题十八:年报显示,公司已成为国内某知名自主品牌汽车公司新能源车六合一电驱系统零部件意向供应商,目前进展如何? 答∶公司于2023年1月正式签署了意向书,于3月底提交了样品,目前正处于测试过程,按照计划预计6月底实现批量生产,目前进度符合预期。 问题十九:2023年,公司在汽车业务方面的预计情况? 答:一季度来看,汽车终端市场疲软对公司汽车零部件业务产生一定影响。公司积极开发新业务,弥补原有业务的不利影响。全年来看,汽车业务整体情况主要看新能源车六合一电驱系统零部件及福特中间轴等新产品能否如期放量。 问题二十:泰国工厂的情况? 答:为应对国际环境的变化,公司于2021年在泰国租赁厂房进行生产,2023年,公司将在泰国购买土地自建厂房。完工后,一方面原有租赁厂房的产能将转移至新工厂,另一方面新工厂后续可能新增部分汽车零部件业务和承接部分离合器业务。 问题二十一:公司汽车业务是跟哪几个汽车厂商直接绑定?答:公司汽车客户主要包括赫斯可、博格华纳、舍弗勒等。 问题二十二:家电零部件毛利率同比降低1.79%,主要原因是什么? 答:一、人力成本有所上升;二、能源成本增加;三、不同盈利水平的产品结构发生变化。 问题二十三:电动工具零部件业务贡献不大,但它的毛利率较高,公司对这块业务有什么规划吗?答:电动工具客户主要为外资客户,公司产品主要用于中高端电动工具,故而毛利相对较高。 欧洲消费市场下滑仍将对2023年电动工具业务产生较大影响。整体上,公司电动工具业务方面主要依靠客户市场的增长而增长。问题二十四:公司产能相关的在建项目情况? 答:目前,公司产能相关项目主要包括1、泰国新工厂项目,主要为基建,建成后的后续扩产计划公司将根据实际需求另行投入;2、新能源车六合一电驱系统零部件项目,将按照客户要求展开;3、部分技改项目。 问题二十五:泰国新工厂预计什么时候投产? 答:按照2022年底的规划,泰国新工厂预计2023年底建成,后续按照实际情况进行扩产计划。具体业务规模根据客户实际情况确定 ,目前有一款产品已确定,另外4-5款尚在洽谈中,存在较高的不确定性。 问题二十六:2022年存货周转率和应收帐款周转率全部出现下降的原因是什么? 答:主要系存货和应收账款的下降幅度小于营业收入下降幅度,尽管部分客户订单减少,但是公司仍需根据实际情况进行一些备货。 问题二十七:关于公司可转债方面,如果达到了下修转股价格或回购条件,公司是否会启动相应计划?以及公司是否持续关注大股东减持意向? 答:公司于2022年10月发布《关于不向下修正“奇精转债”转股价格的公告》:未来6个月内(即2022年10月11日至2023年4月10日)如再次触发“奇精转债”转股价格向下修正条款的,亦不提出向下修正方案。4月10日后,若再次触发下修条款,公司将重新评估,并按照规则要求履行审议和披露义务。