奇精机械机构调研纪要

奇精机械机构调研报告 调研日期:2024-09-25 奇精机械股份有限公司成立于1996年,总部位于浙江省宁波市宁海县。该公司是一家制造型企业,专业从事洗衣机离合器、电动工具零部件和汽车零部件的研发、设计、生产与销售。奇精机械在洗衣机离合器行业具有较强的市场竞争力和品牌知名度,主要客户包括惠而浦、三星、TCL、松下、日立、东菱威力等国内外知名企业。作为国内规模较大的电动工具零部件生产企业之一,公司与博世、牧田、喜利得等知名制造商建立了稳定的合作关系。此外,公司力争将汽车零部件业务打造成为新的利润增长点,主要客户包括HUSCO、博格华纳和舍弗勒等世界知名汽车零部件一级供应商。奇精机械于2017年2月在上海证券交易所A股主板上市,并成为宁波市工业行业龙头企业、宁波市竞争力和制造业百强企业。未来,该公司将继续推进智能制造和“机器换人”,加强创新驱动发展,致力于成为中国精加工领域的标杆企业。 2024-09-30 董事会秘书田林 2024-09-252024-09-25 太平洋证券线上策略会(电话会议) 分析师会议 太平洋证券 证券公司 孟昕,赵梦菲,金桐羽 中信资管 资产管理公司 厉多伊 南方基金 基金管理公司 张磊 国寿养老 寿险公司 刘哲铭 华泰证券资管 资产管理公司 逯海燕 兴银基金 基金管理公司 钱倩云 汇丰晋信基金 基金管理公司 桂治元 深圳正圆投资 基金管理公司 亓辰 金元顺安 基金管理公司 何伟 本次太平洋家电线上策略会以电话会议方式进行,由太平洋证券孟昕女士主持。首先,董事会秘书田林女士简单介绍了公司的大体情况,随后与会人员以问答方式进行了深入交流,主要内容如下: 问题一:公司主要业务产能利用率情况如何? 答∶2024年上半年,公司离合器产能利用率在90%以上;汽车零部件产能利用率接近95%;电动工具产能利用率在50%左右,较上年同期有所恢复。 问题二:电动工具零部件业务取得恢复性增长的原因是什么? 答∶2024年上半年,公司电动工具零部件业务同比增长38.93%,主要受益于渠道去库存基本结束、终端市场增长的影响。目前来看,2024年电动工具零部件业务预计有所恢复,但是具体幅度受较多因素影响。 问题三:公司各项业务的拓展情况? 答∶一方面,基于长久的良好合作关系,公司不断加深与老客户的合作水平;另一方面,公司围绕精密制造积极拓展新客户、新业务。例如 ,公司开拓的工业机器人零部件产品属于公司现有客户的新产品,去年的2款样品已通过客户验证,今年新增2款样品,目前处于客户测试验证阶段,暂未有量产产品;公司开拓的工业传感器零部件,客户已在去年到公司审厂,目前待客户进一步反馈。 问题四:家电以旧换新政策对公司家电业务的影响? 答∶今年以来,国家和地方出台多项政策提振消费市场。受益于国内以旧换新系列政策影响,公司家电零部件业务实现销售收入7.49亿元,同比增长12.58%,其中家电零部件内销业务增长相对较多。 问题五:公司家电业务未来是否有进一步提升的空间? 答∶从国内市场来看,洗衣机市场已经非常成熟,竞争格局相对稳定,公司内销业务未来仍有一定增长空间但相对有限,主要依靠滚筒洗衣机零部件的业务增长;国外市场方面,公司一直积极拓展外销市场,近两年,公司新兴国家市场的客户拓展已有明显成效,如印度、埃及、墨西哥等,若未来发展顺利,有望带来新的增长。 问题六:公司可转债的情况? 答:公司可转债发行于2018年12月,将于2024年12月13日到期,距离现在还有2个多月。若到期前未完全转股,届时公司将 根据《公开发行可转换公司债券募集说明书》的约定,赎回全部未转股的可转换公司债券。目前,公司已对可转债到期兑付事宜进行提前准备,对公司而言,资金压力不大。 问题七:公司上半年毛利率下降的原因? 答:2024年上半年,公司各项业务市场竞争加剧,盈利能力有所下降。 问题八:公司上半年销售费用同比增加,主要原因是?答:主要系上半年仓储物流费增加所致。 问题九:美国加征关税的影响? 答∶目前,公司未直接承担关税加征带来的成本提升,在公司与客户商务洽谈时可能会受到加征关税因素带来的一定影响。公司一直与客户展开紧密沟通,同时通过海外工厂生产等措施积极应对。 问题十:汽车行业整车厂商终端价格的内卷,是否会影响到上游企业的利润空间? 答∶汽车终端市场的价格内卷会对公司有一定影响。目前,公司汽车零部件业务以二级供应商为主,客户主要为外资的一级供应商,影响相对小一些。 问题十一:公司前五大客户的占比? 答:公司前五大客户占比在50%左右。 问题十二:公司外销方面的货币结算方式? 答:目前,公司外销业务以美元结算为主,部分采用人民币结算。公司会根据外汇市场情况和预期,开展结汇、套保等措施,以降低汇率波动对公司的影响。 问题十三:公司提效控费的举措? 答:公司采取多种措施进行提效控费,例如,在生产效率提升方面,公司通过自动化改造等,提高生产效率和产品质量;在费用控制方面,公司严格把控各部门的费用支出,减少非必要支出;在投资方面,公司严格控制投资节奏,审慎开展投入。 问题十四:公司全球布局的战略规划? 答:目前,公司海外布局主要集中在泰国,现拥有一个自建工厂和一个租赁工厂。泰国工厂业务目前以汽车零部件业务为主,主要供应北美客户,后续公司将根据客户需求新增部分离合器产能。同时,公司希望借助在泰国当地的优势,拓展周边的新客户、新业务,进一步扩大海外业务规模。