华统股份机构调研纪要

华统股份机构调研报告 调研日期:2023-04-28 浙江华统肉制品股份有限公司是一家以畜禽屠宰业务为核心的公司,成立于2001年,于2011年改制为股份有限公司,位于义乌市义亭镇姑塘工业小区。公司专注于畜禽屠宰加工业务,并形成了“饲料加工——畜禽养殖——畜禽屠宰加工——肉制品深加工”四大业务环节,产品包括饲料、生鲜猪肉、生鲜禽肉、金华火腿、酱卤制品等。公司是农业产业化国家重点龙头企业,也是浙江省畜禽屠宰龙头企业。先后荣获全国农产品加工示范企业、2011年中国肉类食品行业强势企业、全国设施农业装备与技术示范单位、浙江省农业科技企业、浙江省绿色企业等称号。2010年6月,公司通过中央储备冻肉冷库资质审定,获得中央储备冻猪肉收储资格。2011年6月,公司被商务部确定为全国第一批“市场应急保供骨干企业”(其中肉类企业20家,食糖类企业6家)。 2023-04-28 副董事长朱凯,财务总监张开俊,投资者关系储云燕 2023-04-28 其他电话会议 华商基金 基金管理公司 - 东亚前海证券 证券公司 - 上海锦上私募基金 基金管理公司 - 人寿资产 保险资产管理公司 - 浙江国贸投资 - - 西部证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 毕盛(上海)投资 投资公司 - 中泰证券 证券公司 - 人保资产 保险资产管理公司 - 明达资产 资产管理公司 - 天风证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 广发基金 基金管理公司 - 东方证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 银河证券 证券公司 - 循远资产 资产管理公司 - 征金资本 资产管理公司 - 上海深积资产管理有限公司 资产管理公司 - 太平洋保险 综合保险公司 - 国泰君安 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 博时基金 基金管理公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 中邮证券 证券公司 - 玄卜投资 投资公司 - 中航证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 崇山投资 投资公司 - 南方天辰投资 投资公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 信达资本 其它 - 上海递归私募基金 基金管理公司 - 海通证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 前海开源基金 基金管理公司 - 陆家嘴国际信托 信托公司 - 国信证券 证券公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 国金证券 证券公司 - 财通基金 基金管理公司 - 交银理财 其它金融公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 上海瞰道资产管理有限公司 资产管理公司 - 建信保险 保险资产管理公司 - 上海胤胜资产管理 其它 - 浙商基金 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 泰康保险 寿险公司 - 长安基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 工银国际 证券公司 - 广州睿融私募基金 - - 高观投资 投资公司 - 方正证券 证券公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 一、公司2022年及2023年一季度经营情况介绍 2022年,公司养殖项目陆续投产,养殖产能快速释放,出栏量大幅增长,生猪养殖收入明显增加;同时受益于养殖成本的稳步下降及生猪销售均价的提升,生猪养殖业务实现盈利。2022年度公司实现营业收入94.52亿元,同比上升13.30%;净利润1.25亿元,同 比上升150.66%;归母净利润为8774万元,同比上升145.59%。 通过2022年苦炼内功,2023年一季度即使在猪价低迷的情况下,公司各项经营指标重拾增长,展现了优秀的经营韧性和增长动能。2023年一季度收入19.86亿元,同比增长16%;净利润-1.43亿元;归母净利润-1.046亿元。 具体到生猪养殖板块,2022年公司累计出栏生猪约120.5万头,是行业里出栏增速较快的公司之一,也是我们自布局养猪业务以来, 首次实现超百万头的跨越式发展;2023年一季度公司生猪出栏约53.5万头,其中商品猪约40万头。具体到生猪屠宰板块,2022年公司屠宰生猪约346.4万头,2023年一季度屠宰生猪约95.5万头。 二、问答环节1、公司2023年一季度养猪业务的成本表现如何? 得益于公司养殖效率的改善,以及产能利用率的提升,公司2023年一季度养殖成本有所下降。从财务口径推算,包含总部费用及股权激励的股份支付费用后,公司今年一季度养殖的完全成本约为17.8元/公斤。 2、公司后续有哪些降成本的措施? 今年,公司将从“少死猪、多生猪、长得快”三大维度,努力降低养殖成本。首先,加强考核、激励和管理,做好防疫,降低死淘率;其次,公司通过及时淘汰和打造育种体系,来改善种猪群体的质量及性能,提升母猪的繁育性能;第三,公司将通过提高养殖技术和管理水平,降低饲料成本及料肉比,严抓生物安全防控。此外,今年公司在省内会不断满产,产能利用率的上升也会带来费用和折旧摊销的下降。 3、公司今年及明年的规划产能和目标目前有调整吗? 今年,随着我们母猪群体质量的改善、生产管理的加强、养殖成绩的提升,后续生猪出栏将快速提升,产能利用率将提升,规划生猪养殖出栏达到250万头。2024年,公司规划出栏400-500万头。 4、公司的育种规划是怎样的?育种体系有什么思路和发展? 从去年下半年起,公司结合市场对种猪高繁性能的追求,以及屠宰业务积累的终端消费偏好的经验,计划将育种体系调整为以法系为主。以法系大白猪与美系大白猪为基础培育母系母本,以美系杜洛克猪为基础培育父系(终端父本),打造公司自身的高繁体系,使其既有法系的产子数,又有美系的生产速度和料肉比,最终具备更好的成本优势。 5、公司对核心养殖技术和管理人员是如何进行考核及激励的? 在激励方面,公司一方面制定了股权激励计划,另一方面在薪酬方案中加强绩效比重,建立了以业绩为导向的绩效考核机制。在考核方面,今 年公司加强了对养殖团队的日常考核,对不同级别和环节的生产人员,分别制定了出栏量、成本、增重、窝均健仔数、断奶仔猪数、料肉比 、存活率等考核指标。6、公司今年的屠宰业务有什么发展目标?未来规划如何? 公司计划今年屠宰量达到500-600万头,同时会逐步向有消费热鲜肉习惯的南方省份进行布局。7、公司有没有往下游发力的规划?未来战略如何? 公司围绕生猪产业链一体化进行布局,肉制品深加工一直是公司的重要战略之一。在产品开发上,重点做好新产品研发,巩固华统火腿的品 牌优势及市场地位,并积极推出香肠、酱卤制品等新品;在渠道建设上,以B端为主,积极拓展销售渠道和网路;在经营模式上,加大直播、视频等新零售业态的开发力度,为肉制品的线上营销打开渠道。