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2023年半年报点：Q2业绩承压，期待经营复苏

2023-08-15 张玲玉,王言海民生证券 four_king

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桃李面包发布2023年半年报，营收承压，Q2营收同比-1.32%。分产品看，核心产品面包及糕点实现营收31.5亿元，同比-0.76%；针对传统节假日开发的节日食品粽子实现收入1,753.24万元，同比+30.53%；单Q2来看，面包实现营收16.9亿元，同比-2.04%。毛利率方面，23Q2公司实现毛利率23.1%，同比-1.64pcts，主要系原材料价格上涨。投资建议：公司短期经营复苏较缓，后续伴随动销恢复及原材料价格恢复至往年正常水平，盈利能力有望提升。我们预计公司2023~2025年营业收入分别为69.6/77.9/85.7亿元，归母净利润分别为6.6/7.9/9.1亿元。维持“推荐”评级。

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2023年半年报点：Q2业绩承压，期待经营复苏

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